隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和國(guó)際地位的不斷提升,人民幣匯率問(wèn)題已成為學(xué)術(shù)界最為關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題之一。2005年7月21日,我國(guó)開(kāi)啟人民幣匯率形成機(jī)制改革,實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度；2010年6月19日,央行宣布重新啟動(dòng)匯率制度改革。匯改后,人民幣匯率定價(jià)機(jī)制更加靈活、波動(dòng)幅度加大、不確定性增強(qiáng),相關(guān)經(jīng)濟(jì)主體的避險(xiǎn)需求愈發(fā)迫切,這對(duì)建立一個(gè)完善有效的外匯遠(yuǎn)期市場(chǎng)提出了現(xiàn)實(shí)需求。目前,人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)有兩類(lèi)：在岸遠(yuǎn)期（包括遠(yuǎn)期結(jié)售匯與銀行間遠(yuǎn)期市場(chǎng)）與離岸無(wú)本金交割遠(yuǎn)期（NDF）市場(chǎng)。近年來(lái),隨著國(guó)際金融一體化程度的加深,人民幣即期市場(chǎng)、在岸遠(yuǎn)期與離岸NDF市場(chǎng)間的關(guān)聯(lián)性越來(lái)越緊密。有關(guān)境內(nèi)外外匯市場(chǎng)主導(dǎo)權(quán)和定價(jià)權(quán)問(wèn)題日益成為研究、爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。因此,研究人民幣即期、在岸遠(yuǎn)期與離岸NDF市場(chǎng)間信息流動(dòng)機(jī)制,量化其相互影響的效果具有很強(qiáng)的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文首先梳理了人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)發(fā)展的歷史與現(xiàn)狀,闡釋了外匯市場(chǎng)間信息流動(dòng)的相關(guān)理論。然后分析了不同階段人民幣外匯市場(chǎng)間信息流動(dòng)機(jī)制及其影響因素。在理論分析的基礎(chǔ)上,本文利用基于誤差修正模型的Granger因果檢驗(yàn)... 

【文章來(lái)源】：東華大學(xué)上海市211工程院校教育部直屬院校

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 選題背景及意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外研究綜述
        1.2.1 外匯即期市場(chǎng)與境內(nèi)外遠(yuǎn)期市場(chǎng)間關(guān)聯(lián)性研究
        1.2.2 人民幣即期市場(chǎng)與境內(nèi)外遠(yuǎn)期市場(chǎng)間關(guān)聯(lián)性研究
        1.2.3 文獻(xiàn)述評(píng)
    1.3 研究?jī)?nèi)容與框架
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究框架
    1.4 研究方法與創(chuàng)新
第2章 人民幣外匯市場(chǎng)間信息流動(dòng)機(jī)理分析
    2.1 境內(nèi)外人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)發(fā)展歷史與現(xiàn)狀
        2.1.1 外匯遠(yuǎn)期市場(chǎng)及其基本功能
        2.1.2 境內(nèi)人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)
        2.1.3 離岸人民幣無(wú)本金交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)(NDF)
    2.2 外匯市場(chǎng)間信息流動(dòng)的理論分析
        2.2.1 即期市場(chǎng)與境內(nèi)遠(yuǎn)期市場(chǎng)間聯(lián)動(dòng)關(guān)系：抵補(bǔ)利率平價(jià)視角
        2.2.2 境內(nèi)遠(yuǎn)期與NDF市場(chǎng)間聯(lián)動(dòng)關(guān)系：無(wú)套利均衡視角
        2.2.3 人民幣即期市場(chǎng)與境內(nèi)外遠(yuǎn)期市場(chǎng)間信息流動(dòng)
    2.3 影響人民幣外匯市場(chǎng)間信息流動(dòng)的因素分析
        2.3.1 微觀主體行為
        2.3.2 共同信息與私有信息
        2.3.3 監(jiān)管環(huán)境
    2.4 本章小結(jié)
第3章 外匯市場(chǎng)間信息流動(dòng)測(cè)度方法
    3.1 外匯市場(chǎng)間報(bào)酬溢出效應(yīng)測(cè)度：Granger因果檢驗(yàn)
        3.1.1 向量自回歸(VAR)
        3.1.2 協(xié)整關(guān)系(Cointegration)
        3.1.3 誤差修正模型(ECM)
        3.1.4 基于誤差修正模型的Granger因果檢驗(yàn)
    3.2 外匯市場(chǎng)間波動(dòng)溢出效應(yīng)測(cè)度：多元GARCH模型
        3.2.1 GARCH族模型的發(fā)展演化
        3.2.2 DCC-MVGARCH模型
    3.3 本章小結(jié)
第4章 人民幣即期市場(chǎng)、在岸遠(yuǎn)期與離岸NDF市場(chǎng)間信息流動(dòng)實(shí)證研究
    4.1 樣本選取與數(shù)據(jù)處理
    4.2 描述統(tǒng)計(jì)與平穩(wěn)性檢驗(yàn)
    4.3 外匯市場(chǎng)間報(bào)酬溢出效應(yīng)檢驗(yàn)
        4.3.1 外匯市場(chǎng)間長(zhǎng)期均衡與短期波動(dòng)關(guān)系
        4.3.2 基于Granger因果檢驗(yàn)的外匯市場(chǎng)間引導(dǎo)關(guān)系
    4.4 外匯市場(chǎng)間波動(dòng)溢出效應(yīng)檢驗(yàn)
        4.4.1 序列自相關(guān)檢驗(yàn)與GARCH(1,1)-t估計(jì)
        4.4.2 波動(dòng)溢出關(guān)系：模型構(gòu)建與檢驗(yàn)
    4.5 本章小結(jié)
第5章 優(yōu)化人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)的路徑選擇
    5.1 人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)發(fā)展中存在的問(wèn)題
        5.1.1 參與主體缺乏,交易行為同質(zhì)化
        5.1.2 匯率、利率市場(chǎng)化程度不足
        5.1.3 制度性限制與遠(yuǎn)期市場(chǎng)供求失衡
    5.2 發(fā)展外匯遠(yuǎn)期市場(chǎng)的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)比較與借鑒
        5.2.1 開(kāi)放NDF市場(chǎng)：以韓國(guó)為例
        5.2.2 在岸NDF市場(chǎng)：以澳大利亞為例
    5.3 完善人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)的政策建議
        5.3.1 發(fā)展人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)的基礎(chǔ)市場(chǎng)建設(shè)
        5.3.2 香港人民幣可交割遠(yuǎn)期：應(yīng)對(duì)離岸NDF沖擊的現(xiàn)行機(jī)制
        5.3.3 人民幣在岸NDF：深化我國(guó)外匯遠(yuǎn)期市場(chǎng)的可行路徑
    5.4 本章小結(jié)
第6章 總結(jié)與展望
    6.1 本文研究總結(jié)
    6.2 不足與展望
參考文獻(xiàn)
攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[3]境內(nèi)外人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)間聯(lián)動(dòng)與定價(jià)權(quán)歸屬:實(shí)證檢驗(yàn)與政策啟示[J]. 嚴(yán)敏,巴曙松.  經(jīng)濟(jì)科學(xué). 2010(01)
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碩士論文
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[2]境內(nèi)外人民幣外匯市場(chǎng)間的信息流動(dòng)關(guān)系研究[D]. 郭榮榮.湖南大學(xué) 2009
[3]人民幣NDF市場(chǎng)與境內(nèi)即期市場(chǎng)的相關(guān)性研究[D]. 楊意.天津財(cái)經(jīng)大學(xué) 2009
[4]離岸和在岸人民幣衍生品市場(chǎng)及關(guān)聯(lián)[D]. 費(fèi)立強(qiáng).復(fù)旦大學(xué) 2008



本文編號(hào)：3625344