本文首先對“政策市”現(xiàn)象和羊群行為的概念及分類進行綜述。并結合我國股市的發(fā)展情況,以調(diào)查問卷的方式,將“政策市”現(xiàn)象和投資者羊群行為聯(lián)系起來。最后證實投資者對于政策沖擊會做出相同的投資行為,即羊群行為。研究方法以定量研究為主,根據(jù)實證對象的不同,選取的數(shù)據(jù)包括上證綜合指數(shù)日漲跌幅、滬深300指標股和某券商后臺交易記錄。實證研究方法包括自回歸條件異方差模型,CSAD法和時間分析法,前兩者分別對政策市和羊群行為進行了證實,后者將前兩者聯(lián)系起來。實證分析得出結果：中國股市仍然受到政策的影響。從實證檢驗中可以看到,國家宏觀政策仍然是導致我國股票市場價格波動的一個非常重要的因素,這表明我國股市還沒有完全擺脫政策的束縛,對政策的反應還很敏感。政策性因素對股市在短時間內(nèi)的影響程度仍然很大：我國股市“政策市”現(xiàn)象已經(jīng)發(fā)生改變,從以往行政手段干預造成的波動轉變?yōu)榻?jīng)濟政策的正常傳導;并且我國股市中存在羊群行為。接下來探討了羊群行為的成因,筆者以心理學和行為金融學為工具,具體結合中國股市政策性因素比較明顯的這一特點,研究分析認為,投資者受到溝通產(chǎn)生了傳染、從眾心理和群體心理等心理因素影響,使得其投資行為產(chǎn)生... 

【文章來源】：陜西師范大學陜西省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

可以觀察到上證指數(shù)收益率在觀察期內(nèi)存在若干波動，對應各個劇烈波動，我們可以找到引起股市劇烈波動的若干政策

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3519958