白糖作為一種生活必需品,受其原材料甘蔗的自然生長規(guī)律以及國內(nèi)外白糖供需結(jié)構(gòu)不斷變化的雙重影響,導(dǎo)致白糖價(jià)格波動(dòng)明顯,周期性特征突出,使得我國白糖壓榨企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)敞口較大,為了規(guī)避這一風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)紛紛運(yùn)用各類金融衍生工具,來對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)對(duì)企業(yè)造成的負(fù)面影響。期貨具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能,其良好的金融特性恰好可以用于白糖壓榨企業(yè)進(jìn)行套期保值。期貨交易屬于杠桿交易,操作技術(shù)含量較高,如果戰(zhàn)略決策偏離或者細(xì)節(jié)處置不當(dāng)都難以實(shí)現(xiàn)套期保值效果,甚至還會(huì)進(jìn)一步加劇企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。但目前我國西部地區(qū)大部分白糖壓榨企業(yè)的期貨操作還停留在經(jīng)驗(yàn)操作層面,較少涉足量化分析,且不同企業(yè)間存在的實(shí)際問題也不盡相同,需要具體問題具體分析。于是乎筆者選取了自己曾經(jīng)工作的單位ZY集團(tuán)作為研究對(duì)象,系統(tǒng)梳理了該集團(tuán)現(xiàn)階段現(xiàn)貨管理和期貨管理所存在的重大弊端,包括期貨和現(xiàn)貨管理團(tuán)隊(duì)獨(dú)立作業(yè),期貨交易全憑經(jīng)驗(yàn)操作,操作細(xì)則制定過于呆板等特征加以研究。針對(duì)以上問題,筆者選取了近年來ZY集團(tuán)的經(jīng)營數(shù)據(jù)以及相關(guān)期貨市場數(shù)據(jù)對(duì)案例進(jìn)行了深入分析,以規(guī)避白糖現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)為初衷,分六個(gè)步驟依次設(shè)計(jì)了 ZY集團(tuán)如何優(yōu)化套期保值操作的策略... 

【文章來源】：云南大學(xué)云南省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：79 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖４．１白糖現(xiàn)貨和期貨價(jià)格走勢??表４．１白糖現(xiàn)貨與期貨價(jià)格相關(guān)系數(shù)

ＩＩＩ?｜．＿??Ｓｅｐ?Ｏｃｔ?Ｎｏｖ?Ｄｅｃ?Ｊａｎ?ｉ＊ｅｂ?Ｍａｒ?Ａｐｒ?Ｍａｙ?Ｊｕｎ?Ｊｕｌ?Ａｕｇ??圖４．３?ＺＹ集團(tuán)白糖銷售時(shí)間規(guī)律（單位：萬噸）??ＺＹ集團(tuán)動(dòng)態(tài)庫存管理策略，正是基于以上現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，在當(dāng)下總體白糖產(chǎn)銷??規(guī)律的基礎(chǔ)上進(jìn)行微調(diào)，使得銷量的時(shí)間結(jié)構(gòu)更加合理。根據(jù)ＺＹ集團(tuán)的實(shí)際運(yùn)??營狀況及管理ＩＩ標(biāo)，筆者設(shè)計(jì)了以下動(dòng)態(tài)庫存管理策略，該管理策略包括了以下??幾方面要素：??（１）

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本文編號(hào)：3513124