改革開(kāi)放以來(lái),貨幣當(dāng)局采用貨幣政策對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)采取了一系列的調(diào)控措施,在三十多年中積累了豐富的經(jīng)驗(yàn),并且取得了巨大的成功。貨幣政策的操作效果有了很大改善,央行使用貨幣政策的頻率和力度也有所加強(qiáng)。貨幣政策的實(shí)施對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)產(chǎn)生極為重要的影響,而股票市場(chǎng)作為資本市場(chǎng)最重要的組成部分,貨幣政策的實(shí)施將會(huì)對(duì)其產(chǎn)生深刻影響。研究貨幣政策對(duì)股票價(jià)格的影響對(duì)于加強(qiáng)貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)之間的良性互動(dòng)以及促進(jìn)我國(guó)的金融穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有重要的意義。關(guān)于貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)影響的分析研究一直都是國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家所關(guān)注的,并且國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此問(wèn)題都有大量的研究,但是,國(guó)內(nèi)有關(guān)此問(wèn)題的研究還稍有不足。在此,本文依據(jù)貨幣政策基本理論,對(duì)我國(guó)貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)的影響進(jìn)行理論分析,并用1997年1月到2012年4月的股票市場(chǎng)以及相關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)月度數(shù)據(jù)作為樣本,運(yùn)用Markov switching模型分析我國(guó)股票市場(chǎng)的狀態(tài)機(jī)制特征,得出我國(guó)股票市場(chǎng)存在下面三種狀態(tài)機(jī)制：低虧損、低波動(dòng)；高收益、低波動(dòng);高虧損、高波動(dòng)。并對(duì)我國(guó)貨幣政策在不同狀態(tài)機(jī)制下對(duì)股票市場(chǎng)的影響進(jìn)行實(shí)證研究,分為考察了同業(yè)拆借利率的變動(dòng)、貨幣供給量M... 

【文章來(lái)源】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)遼寧省

【文章頁(yè)數(shù)】：47 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 引言
    1.2 研究背景和意義
        1.2.1 研究背景
        1.2.2 研究意義
    1.3 研究方案
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究思路
        1.3.3 研究框架
    1.4 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀
    1.5 可能的創(chuàng)新和不足之處
        1.5.1 可能的創(chuàng)新
        1.5.2 本文的不足之處
2 貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)影響理論分析
    2.1 貨幣政策概述
        2.1.1 貨幣政策目標(biāo)
        2.1.2 貨幣政策工具
        2.1.3 貨幣政策中介目標(biāo)
        2.1.4 貨幣政策的股票市場(chǎng)傳導(dǎo)機(jī)制
    2.2 利率變動(dòng)與股票價(jià)格關(guān)系
        2.2.1 利率變動(dòng)與股票價(jià)格關(guān)系的理論分析
        2.2.2 利率對(duì)股票市場(chǎng)價(jià)格的影響
    2.3 貨幣供給量變動(dòng)與股票價(jià)格關(guān)系
        2.3.1 貨幣供給量變動(dòng)與股票價(jià)格關(guān)系的理論分析
        2.3.2 貨幣供應(yīng)量對(duì)股票價(jià)格的影響
3 馬爾可夫區(qū)制轉(zhuǎn)換模型
    3.1 MARKOV SWITCHING模型
    3.2 MARKOV SWITCHING模型參數(shù)的推導(dǎo)及參數(shù)估計(jì)
    3.3 MARKOV SWITCHING模型狀態(tài)變量的平滑概率推斷
    3.4 MARKOV SWITCHING模型狀態(tài)向量的持續(xù)期
    3.5 擴(kuò)展的MARKOV SWITCHING模型
4 實(shí)證分析
    4.1 變量選擇和數(shù)據(jù)處理
    4.2 貨幣政策變量的平穩(wěn)性檢驗(yàn)
    4.3 股票市場(chǎng)的馬爾科夫模型
        4.3.1 上證綜指與杜收益率時(shí)間序列正態(tài)性檢驗(yàn)
        4.3.2 MS(3)-VAR(2)模型估計(jì)結(jié)果
5 結(jié)論和啟示
    5.1 結(jié)論
    5.2 啟示
參考文獻(xiàn)
后記


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]貨幣政策沖擊對(duì)股票市場(chǎng)流動(dòng)性的影響——基于Markov區(qū)制轉(zhuǎn)換VAR模型的實(shí)證研究[J]. 方舟,倪玉娟,莊金良.  金融研究. 2011(07)
[2]我國(guó)利率對(duì)股票價(jià)格的影響分析[J]. 辛士波,孔祥成,辛荷.  中國(guó)管理信息化. 2010(23)
[3]我國(guó)貨幣政策對(duì)股票價(jià)格的影響——基于Markov區(qū)制轉(zhuǎn)換VAR模型的實(shí)證分析[J]. 鄭鳴,倪玉娟,劉林.  經(jīng)濟(jì)管理. 2010(11)
[4]上證綜指馬爾可夫轉(zhuǎn)換模型的MCMC估計(jì)和分析[J]. 朱鈞鈞,謝識(shí)予.  系統(tǒng)工程. 2010(04)
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[6]我國(guó)利率調(diào)整對(duì)股票市場(chǎng)的影響分析[J]. 林峰.  經(jīng)濟(jì)論壇. 2009(10)
[7]中國(guó)貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)影響的再考察[J]. 殷波.  金融發(fā)展研究. 2009(03)
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[9]不同市場(chǎng)態(tài)勢(shì)下股票市場(chǎng)的非對(duì)稱反應(yīng)——基于中國(guó)上證股市的實(shí)證分析[J]. 何興強(qiáng),李濤.  金融研究. 2007(08)
[10]我國(guó)利率變動(dòng)對(duì)股票價(jià)格影響效應(yīng)的實(shí)證分析[J]. 李明揚(yáng),唐建偉.  經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯. 2007(04)



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