住房抵押貸款證券MBS是從20世紀70年起逐步發(fā)展起來的,并成為了發(fā)達國家房地產(chǎn)金融體系的重要金融衍生品。根據(jù)我國的國情,推行住房抵押貸款證券化過程的必要性是毋庸置疑的。事實上,種種數(shù)據(jù)表明目前我國個人住房抵押貸款業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展是有利于MBs的推廣發(fā)行的。從1998年到2007年,10年間中國的房貸總額從426億元飆升到了27000億元,共上漲了63.4倍。數(shù)據(jù)說明,1998年以來我國房地產(chǎn)投資的市場需求正在飛速增長；而高增長率也就意味著銀行潛在的高風(fēng)險,MBS就是分散風(fēng)險的方法之一。為了有助于我國住房抵押貸款證券化過程的展開,本文系統(tǒng)性地圍繞MBs定價作了一系列的總結(jié)、分析和實證。文章結(jié)構(gòu)十分明晰,共分為五大部分：第一部分主要闡述了研究我國MBS定價的研究背景和意義,并對國內(nèi)外的研究進行了綜述；第二部分則詳細對MBS住房貸款證券化過程進行了概念的剖析,為之后的定價作好準備工作；第三部分,本文總結(jié)了國內(nèi)外歷史上通用的MBS定價模型（包括提前償付模型和利率期限結(jié)構(gòu)不同模型的介紹）；第四部分又通過對我國實際情況的分析,結(jié)合具有我國特征的提前償付模型和通用的利率期限結(jié)構(gòu)模型對MBS定價方法進... 

【文章來源】：復(fù)旦大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1. 引言
    1.1 研究背景
        1.1.1 我國房地產(chǎn)的現(xiàn)狀及MBS對其的影響
        1.1.2 我國的利率市場化進程
    1.2 研究的理論意義與實際意義
    1.3 國內(nèi)外關(guān)于MBS的研究現(xiàn)狀
        1.3.1 國外關(guān)于MBS的研究
        1.3.2 國內(nèi)關(guān)于MBS的研究
    1.4 本文的寫作框架與研究方法
        1.4.1 寫作框架
        1.4.2 研究方法
2. 住房抵押貸款證券化概述
    2.1 住房抵押貸款證券化的基本含義與基本原理
        2.1.1 住房抵押貸款證券化的基本含義
        2.1.2 住房抵押貸款證券化的基本原理
    2.2 MBS的產(chǎn)品分類
        2.2.1 抵押過手型證券
        2.2.2 抵押轉(zhuǎn)付型債券
    2.3 MBS的運作流程
    2.4 MBS的風(fēng)險因素
        2.4.1 抵押貸款風(fēng)險
        2.4.2 轉(zhuǎn)讓貸款風(fēng)險
        2.4.3 證券化運作風(fēng)險
        2.4.4 MBS的交易風(fēng)險
    2.5 MBS在國內(nèi)外的發(fā)展簡介
        2.5.1 MBS在國外的發(fā)展簡況
        2.5.2 MBS在國內(nèi)的發(fā)展簡況
3. MBS的定價理論
    3.1 利率期限結(jié)構(gòu)模型
        3.1.1 單因素均衡模型-CIR模型
        3.1.2 單因素?zé)o套利模型
        3.1.3 單因素?zé)o套利模型
    3.2 提前償付的影響因素及其模型
        3.2.1 提前償付的影響因素
        3.2.2 經(jīng)驗?zāi)Ｐ?br>        3.2.3 多因子計量模型
        3.2.4 期權(quán)理論模型
    3.3 MBS的定價方法
        3.3.1 靜態(tài)到期收益率法
    3.2 靜態(tài)利差法
    3.3 期權(quán)調(diào)整價差法(Option-Adjusted Spread,即OAS法)
4. 對我國的MBS定價模型的探索及實證研究分析
    4.1 我國提前償付模型的選擇
        4.1.1 影響我國提前償付率的因素分析
        4.1.2 我國提前償付模型的建立
    4.2 我國MBS定價的利率期限結(jié)構(gòu)模型
        4.2.1 利率期限結(jié)構(gòu)模型的選擇原因及簡介
        4.2.2 模型數(shù)據(jù)的選擇
        4.2.3 蒙特卡洛模擬的結(jié)果
        4.2.4 模型補充和評價
    4.3 對我國MBS的定價模型的探討
        4.3.1 靜態(tài)現(xiàn)金流分析法
        4.3.2 期權(quán)調(diào)整價差法(即OAS法)
        4.3.3 對MBS利差或OAS隨機性的討論
    4.4 我國MBS定價方法的總體評價
5. 對未來我國推行MBS的工作展望
    5.1 MBS在我國的發(fā)展?jié)摿?br>        5.1.1 我國住房抵押貸款的規(guī)模將持續(xù)擴大
        5.1.2 我國MBS產(chǎn)品的潛在需求將日趨旺盛
        5.1.3 我國金融市場的基礎(chǔ)設(shè)施日趨完善
        5.1.4 我國資產(chǎn)證券化的相關(guān)法律已初步具備
    5.2 對未來我國MBS推行過程中的建議
        5.2.1 對未來我國MBS定價的建議
        5.2.2 對我國MBS推行過程中的建議
參考文獻
致謝



本文編號：3362991