股指期貨是以股票價格指數(shù)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約,是一種重要的衍生金融工具。雖然它的推出時間相對較晚,但它的應(yīng)用范圍和影響力卻是巨大的。自20世紀(jì)80年代首個股指期貨合約誕生以來,其交易規(guī)模和交易品種迅速增長,遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他的金融衍生產(chǎn)品,已成為當(dāng)前國際金融市場上交易最為活躍的期貨品種。近年來,為了進(jìn)一步完善證券市場結(jié)構(gòu),規(guī)避市場系統(tǒng)性風(fēng)險,圍繞著我國是否應(yīng)該推出股指期貨交易展開了大量的研究和探索。2010年4月16日,滬深300指數(shù)期貨正式上市交易,其對中國股票現(xiàn)貨市場影響的研究就變得更加具有現(xiàn)實(shí)意義。然而學(xué)術(shù)界關(guān)于股指期貨推出對現(xiàn)貨市場波動性影響的研究卻一直沒有得出一致的結(jié)論。而且目前大多數(shù)的研究都集中在美國、英國、日本和韓國等發(fā)達(dá)金融市場推出的股指期貨上,對中國市場的研究較少。因此,本文以滬深300指數(shù)期貨為研究對象,利用GARCH模型族和事件研究法對股指期貨推出對現(xiàn)貨市場的影響進(jìn)行了多角度的系統(tǒng)分析,以期能為廣大投資者和政策制定者提供一定的參考依據(jù)。本文在對以往研究成果進(jìn)行綜述的基礎(chǔ)上,采用了理論研究和實(shí)證研究相結(jié)合,以實(shí)證研究為主的分析方法。在理論研究方面,采取了數(shù)... 

【文章來源】：山東大學(xué)山東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

滬深300指數(shù)期貨持倉量和持倉成交比時序圖

而且表現(xiàn)出在某一段時間中連續(xù)偏高或偏低的情況。從圖4一1中可以明顯的觀察到上述特征。因此，經(jīng)典的最小二乘回歸無法提取上述序列的特征。為此，恩格爾 (Engle)于 1982年提出了自回歸條件異方差模型(簡稱ARCH模型)，之后的學(xué)者又相繼推出了基于ARCH模型的推廣模型，形成了ARCH模型族。ARCH模型族能夠很好的捕捉到金融時間序列數(shù)據(jù)尖峰厚尾的分布特征，如今已被廣泛應(yīng)用于股票市場、外匯市場及期貨市場的研究中，用來描述股票價格、利率及期貨價格等金融時間序列的波動性特征。，00075050025000025050075100卿卿卿榔榔卿啊啊圖4一1滬深300指數(shù)收益率序列時序圖

二己心二，Cj月三弓二2.:，《〕仁勸一一「之一.二之《〕滬深300指數(shù)收益率及振幅序列時序圖


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