自我國第一個(gè)期貨合約的正式推出至今,市場(chǎng)交易量不斷提高,市場(chǎng)參與者數(shù)量不斷增多,尤其是吸引了眾多機(jī)構(gòu)投資者。根據(jù)期貨市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)顯示,截止至今,較2002年市場(chǎng)成交量增長20倍,成交額增長70倍,這一增長水平遠(yuǎn)超過股票市場(chǎng)的同時(shí)期增長倍數(shù)。與此同時(shí)期貨市場(chǎng)逐漸步入正規(guī)化發(fā)展,取得了可喜的成績,但縱觀我國期貨市場(chǎng)的發(fā)展過程,總體水平仍處在初級(jí)階段,還需要不斷完善。在現(xiàn)有期貨市場(chǎng)投資交易中,農(nóng)產(chǎn)品期貨跨品種套利是一種風(fēng)險(xiǎn)較小收益較穩(wěn)定的交易方式。理論上套利交易甚至可以獲得無風(fēng)險(xiǎn)收益,套利頭寸中組合品種間能夠形成套利機(jī)會(huì)需要一定的條件,此外套利品種間的合約價(jià)格價(jià)差波動(dòng)情況較其包含產(chǎn)品的單邊價(jià)格波動(dòng)顯著平穩(wěn),并顯示出較顯著的規(guī)律性。但根據(jù)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益之間的相關(guān)關(guān)系套利交易獲得的收益小于普通期貨投資。因此,期貨市場(chǎng)農(nóng)產(chǎn)品跨品種套利交易主要針對(duì)資金量大、風(fēng)格穩(wěn)健的交易者,其中以機(jī)構(gòu)投資者為代表。本文模型的設(shè)置過程中,舉例說明了期貨跨品種套利交易的實(shí)際可操作性。利用期貨市場(chǎng)真實(shí)交易數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)套利模型設(shè)計(jì),在原有協(xié)整檢驗(yàn)套利模型的基礎(chǔ)上引入閾值重要指標(biāo),探索套利組合品種間的長期均衡關(guān)系,發(fā)掘?qū)υ?.. 

【文章來源】：廣西大學(xué)廣西壯族自治區(qū) 211工程院校

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

基本面分析套利原理圖

Chart2-2 Principle of Price Margin Arbitrage在圖2-2中標(biāo)注的價(jià)差合理區(qū)間內(nèi)，價(jià)差都波動(dòng)符合隨機(jī)波動(dòng)的特點(diǎn)，套利機(jī)會(huì)不明顯，但當(dāng)價(jià)差的波動(dòng)區(qū)間超出了價(jià)差波動(dòng)合理區(qū)間時(shí)，品種之間就出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。而比價(jià)套利套利方法與價(jià)差套利相似，只是套利機(jī)會(huì)的判斷標(biāo)準(zhǔn)是依靠套利品種之丨曰J價(jià)格之間的比值。由于基礎(chǔ)產(chǎn)品的存在，套利品種之間的相對(duì)關(guān)系會(huì)在相關(guān)品種之間基礎(chǔ)產(chǎn)品成本比值附近波動(dòng)。而在套利品種的比價(jià)分布的情況來看，套利機(jī)會(huì)可能產(chǎn)生的一些套利品種組合中品種價(jià)格比值的分布圖體現(xiàn)出圍繞基準(zhǔn)比價(jià)的正態(tài)分布情況。10

圖2-3比價(jià)分布圖Chart2-3 Distribution of the Ratio Arbitrage示，相關(guān)品種之間的比價(jià)形成的分布狀態(tài)基本符合回歸分布的特征，圍，在相關(guān)品種比價(jià)圖中顯示出小概率事件的特征，小概率事件代

【參考文獻(xiàn)】：
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本文編號(hào)：3345712