證券市場(chǎng)中的從眾行為是一種特殊的非理性行為,不僅會(huì)使股價(jià)嚴(yán)重偏離股票價(jià)值,產(chǎn)生股票價(jià)格泡沫,同時(shí)會(huì)促使股票市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不斷加大,影響股票市場(chǎng)的穩(wěn)定性及市場(chǎng)效率,甚至?xí)l(fā)金融危機(jī)。因此,研究我國(guó)股票市場(chǎng)的從眾行為,尤其是針對(duì)具有高風(fēng)險(xiǎn)的我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)具有理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文首先對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的發(fā)展歷程進(jìn)行了回顧,介紹了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的主體要素及其創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的作用及意義。分析了從眾行為的相關(guān)理論及其類(lèi)型和特點(diǎn)。運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析工具,用CCK模型,以2009年10月30日至2010年11月30日創(chuàng)業(yè)板上市交易的所有股票為研究?jī)?nèi)容,通過(guò)檢驗(yàn)個(gè)股截面收益的絕對(duì)偏差與市場(chǎng)組合收益的非線性關(guān)系,證明了在研究樣本時(shí)間段內(nèi)我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)存在從眾行為。認(rèn)為國(guó)家政府干預(yù)過(guò)度、企業(yè)信息披露不充分以及整體市場(chǎng)不規(guī)范是造成我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)從眾行為的主要原因。最后結(jié)合我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)實(shí)際情況從加強(qiáng)監(jiān)管、規(guī)范投資者行為、企業(yè)信息披露以及規(guī)范市場(chǎng)等方面提出了對(duì)策建議。 

【文章來(lái)源】：河北大學(xué)河北省

【文章頁(yè)數(shù)】：57 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

橫截面絕對(duì)偏離度CSAD與市場(chǎng)收益率Rm關(guān)系

圖 4-2 創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢(shì)圖時(shí)間段相對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)，回歸各階段數(shù)據(jù)，得到各階段數(shù)據(jù)。：2010 年 6 月 18 日—2010 年 7 月 5 日,下跌階段。表 4-4 第一階段回歸系數(shù)表（樣本數(shù)據(jù)時(shí)間跨度 12 個(gè)交易日）α β1β2R2DW F數(shù)回歸值 0.01509 0.1547 -0.2933準(zhǔn)差 0.00061 0.0393 0.5800 值 24.7518*3.9315*-0.5057ig 值 0.0000 0.0035 0.02520.9940 0.7744 53.8809：（1）顯著水平為 5%（2）*表示系數(shù)在顯著性水平 0.05 的情況下是顯著的。：2010 年 7 月 6 日—2010 年 9 月 13 日，上漲階段。表 4-5 第二階段回歸系數(shù)表（樣本數(shù)據(jù)時(shí)間跨度 50 個(gè)交易日）

【參考文獻(xiàn)】：
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