本文關(guān)鍵詞：后金融危機時期我國黃金期貨市場的有效性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：現(xiàn)如今,黃金不僅作為個人財富的標(biāo)志,也作為一國金融系統(tǒng)穩(wěn)定發(fā)展的堅強后盾。2008年1月9日,黃金期貨合約正式在上海期貨交易所交易,黃金期貨的出現(xiàn)完善了我國黃金的市場結(jié)構(gòu),有利于發(fā)揮黃金期貨作為資源配置工具的職能,有利于實現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)職能。然而,2008年因受美國次貸危機及全球金融海嘯的影響,世界進(jìn)入了下行周期,我國黃金期貨市場也受此沖擊。金融危機時期作為事件分割點,金融危機過后,全球經(jīng)濟復(fù)蘇階段,黃金期貨價格開始有所上升。那么金融危機過后,與黃金現(xiàn)貨市場互為補充的期貨市場,其市場有效性如何?進(jìn)一步的來說,期貨市場是否具有價格發(fā)現(xiàn)的職能?是否存在日歷效應(yīng)? 本文選取2010年1月4日-2014年4月30日上交所黃金主力連續(xù)合約日收盤價以及AU9995黃金現(xiàn)貨價作為數(shù)據(jù)源,對后金融危機時代我國的黃金期貨現(xiàn)貨市場進(jìn)行實證研究。一方面針對我國黃金期貨收盤價數(shù)據(jù)建立GARCH(1,1)模型,分析我國黃金期貨市場是否有日歷效應(yīng),結(jié)論顯示我國黃金期收益率在周一顯著為正,在周四顯著為負(fù),日歷效應(yīng)較為明顯。另一方面,實證分析了黃金期貨和黃金現(xiàn)貨之間的相關(guān)關(guān)系,通過構(gòu)建金融時間序列分析模型,發(fā)現(xiàn)我國黃金現(xiàn)貨市場對期貨市場有單向引導(dǎo)作用。實證結(jié)論表明,我國黃金期貨市場還尚未對黃金現(xiàn)貨的價格發(fā)現(xiàn)和趨勢引導(dǎo)形成有力影響,我國黃金期貨市場尚未形成弱勢有效的市場,期貨市場體系仍需進(jìn)一步完善和發(fā)展,以發(fā)揮期貨市場的基礎(chǔ)功能作用。本文對我國黃金期貨市場進(jìn)行實證研究,這一舉措不僅可以揭示我國黃金期貨市場是否具有價格發(fā)現(xiàn)功能及其有效性如何,還可以為市場參與者及監(jiān)管部門提供有價值的信息,這對于正確認(rèn)識我國黃金期貨市場具有重要的理論意義與現(xiàn)實意義。
【關(guān)鍵詞】：黃金期貨 市場有效性 日歷效應(yīng) 實證研究
【學(xué)位授予單位】：云南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F724.5;F832.54;F224
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 第一章 緒論7-14
• 1.1 研究背景及意義7
• 1.2 研究目的7-8
• 1.3 相關(guān)研究綜述8-12
• 1.3.1 有效市場理論研究綜述8-9
• 1.3.2 國內(nèi)黃金市場有效性研究9-11
• 1.3.3 國外黃金市場有效性研究11-12
• 1.3.4 綜述小結(jié)12
• 1.4 研究內(nèi)容12-13
• 1.5 研究方法和創(chuàng)新點13-14
• 第二章 我國黃金現(xiàn)貨和期貨市場相關(guān)理論基礎(chǔ)14-21
• 2.1 黃金的屬性特征14
• 2.2 黃金期貨市場的產(chǎn)生及世界范圍內(nèi)的主要黃金期貨市場14-15
• 2.3 黃金期貨市場的主要功能15-16
• 2.4 市場有效性理論16-21
• 2.4.1 有效市場假說的提出和演變16-17
• 2.4.2 有效市場假說的基本內(nèi)容17-18
• 2.4.3 有效市場的種類18-19
• 2.4.4 日歷效應(yīng)和價格發(fā)現(xiàn)功能及其與市場弱勢有效性之間的關(guān)系19-21
• 第三章 我國黃金期貨市場有效性實證研究21-34
• 3.1 黃金期貨市場的日歷效應(yīng)分析21-29
• 3.1.1 實證所用模型簡介21-24
• 3.1.2 數(shù)據(jù)選取與處理24-25
• 3.1.3 實證分析過程25-29
• 3.1.5 小結(jié)29
• 3.2 價格發(fā)現(xiàn)功能實證研究29-33
• 3.2.1 數(shù)據(jù)選取與處理29-30
• 3.2.2 實證研究過程30-32
• 3.2.3 小結(jié)32-33
• 3.3 結(jié)論33-34
• 第四章 提出政策建議34-37
• 4.1 對投資者的建議34-35
• 4.2 政府監(jiān)管部門的政策建議35-37
• 第五章 結(jié)束語37-38
• 5.1 本文的主要研究內(nèi)容重要的結(jié)論37
• 5.2 本文研究的不足與展望37-38
• 參考文獻(xiàn)38-41
• 攻讀碩士學(xué)位期間完成的科研成果41-42
• 附錄42-47
• 致謝47

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：325186