本文關(guān)鍵詞：后金融危機(jī)時(shí)期我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)的有效性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：現(xiàn)如今,黃金不僅作為個(gè)人財(cái)富的標(biāo)志,也作為一國(guó)金融系統(tǒng)穩(wěn)定發(fā)展的堅(jiān)強(qiáng)后盾。2008年1月9日,黃金期貨合約正式在上海期貨交易所交易,黃金期貨的出現(xiàn)完善了我國(guó)黃金的市場(chǎng)結(jié)構(gòu),有利于發(fā)揮黃金期貨作為資源配置工具的職能,有利于實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)職能。然而,2008年因受美國(guó)次貸危機(jī)及全球金融海嘯的影響,世界進(jìn)入了下行周期,我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)也受此沖擊。金融危機(jī)時(shí)期作為事件分割點(diǎn),金融危機(jī)過(guò)后,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段,黃金期貨價(jià)格開(kāi)始有所上升。那么金融危機(jī)過(guò)后,與黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)互為補(bǔ)充的期貨市場(chǎng),其市場(chǎng)有效性如何?進(jìn)一步的來(lái)說(shuō),期貨市場(chǎng)是否具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的職能?是否存在日歷效應(yīng)? 本文選取2010年1月4日-2014年4月30日上交所黃金主力連續(xù)合約日收盤(pán)價(jià)以及AU9995黃金現(xiàn)貨價(jià)作為數(shù)據(jù)源,對(duì)后金融危機(jī)時(shí)代我國(guó)的黃金期貨現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行實(shí)證研究。一方面針對(duì)我國(guó)黃金期貨收盤(pán)價(jià)數(shù)據(jù)建立GARCH(1,1)模型,分析我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)是否有日歷效應(yīng),結(jié)論顯示我國(guó)黃金期收益率在周一顯著為正,在周四顯著為負(fù),日歷效應(yīng)較為明顯。另一方面,實(shí)證分析了黃金期貨和黃金現(xiàn)貨之間的相關(guān)關(guān)系,通過(guò)構(gòu)建金融時(shí)間序列分析模型,發(fā)現(xiàn)我國(guó)黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)期貨市場(chǎng)有單向引導(dǎo)作用。實(shí)證結(jié)論表明,我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)還尚未對(duì)黃金現(xiàn)貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和趨勢(shì)引導(dǎo)形成有力影響,我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)尚未形成弱勢(shì)有效的市場(chǎng),期貨市場(chǎng)體系仍需進(jìn)一步完善和發(fā)展,以發(fā)揮期貨市場(chǎng)的基礎(chǔ)功能作用。本文對(duì)我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)進(jìn)行實(shí)證研究,這一舉措不僅可以揭示我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)是否具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能及其有效性如何,還可以為市場(chǎng)參與者及監(jiān)管部門(mén)提供有價(jià)值的信息,這對(duì)于正確認(rèn)識(shí)我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)具有重要的理論意義與現(xiàn)實(shí)意義。
【關(guān)鍵詞】：黃金期貨 市場(chǎng)有效性 日歷效應(yīng) 實(shí)證研究
【學(xué)位授予單位】：云南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：F724.5;F832.54;F224
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 第一章 緒論7-14
• 1.1 研究背景及意義7
• 1.2 研究目的7-8
• 1.3 相關(guān)研究綜述8-12
• 1.3.1 有效市場(chǎng)理論研究綜述8-9
• 1.3.2 國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)有效性研究9-11
• 1.3.3 國(guó)外黃金市場(chǎng)有效性研究11-12
• 1.3.4 綜述小結(jié)12
• 1.4 研究?jī)?nèi)容12-13
• 1.5 研究方法和創(chuàng)新點(diǎn)13-14
• 第二章 我國(guó)黃金現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)相關(guān)理論基礎(chǔ)14-21
• 2.1 黃金的屬性特征14
• 2.2 黃金期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生及世界范圍內(nèi)的主要黃金期貨市場(chǎng)14-15
• 2.3 黃金期貨市場(chǎng)的主要功能15-16
• 2.4 市場(chǎng)有效性理論16-21
• 2.4.1 有效市場(chǎng)假說(shuō)的提出和演變16-17
• 2.4.2 有效市場(chǎng)假說(shuō)的基本內(nèi)容17-18
• 2.4.3 有效市場(chǎng)的種類(lèi)18-19
• 2.4.4 日歷效應(yīng)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能及其與市場(chǎng)弱勢(shì)有效性之間的關(guān)系19-21
• 第三章 我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)有效性實(shí)證研究21-34
• 3.1 黃金期貨市場(chǎng)的日歷效應(yīng)分析21-29
• 3.1.1 實(shí)證所用模型簡(jiǎn)介21-24
• 3.1.2 數(shù)據(jù)選取與處理24-25
• 3.1.3 實(shí)證分析過(guò)程25-29
• 3.1.5 小結(jié)29
• 3.2 價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能實(shí)證研究29-33
• 3.2.1 數(shù)據(jù)選取與處理29-30
• 3.2.2 實(shí)證研究過(guò)程30-32
• 3.2.3 小結(jié)32-33
• 3.3 結(jié)論33-34
• 第四章 提出政策建議34-37
• 4.1 對(duì)投資者的建議34-35
• 4.2 政府監(jiān)管部門(mén)的政策建議35-37
• 第五章 結(jié)束語(yǔ)37-38
• 5.1 本文的主要研究?jī)?nèi)容重要的結(jié)論37
• 5.2 本文研究的不足與展望37-38
• 參考文獻(xiàn)38-41
• 攻讀碩士學(xué)位期間完成的科研成果41-42
• 附錄42-47
• 致謝47

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 陳秋雨;周生春;;中國(guó)黃金期貨市場(chǎng)鞅式弱有效檢驗(yàn)[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2011年01期

2 李紅霞;傅強(qiáng);袁晨;;中國(guó)黃金期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的相關(guān)性及其套期保值研究[J];財(cái)貿(mào)研究;2012年03期

3 秦俊琦;鄒楚楠;;我國(guó)黃金期貨市場(chǎng)有效性的實(shí)證分析[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì);2009年20期

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中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

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3 王兆才;中國(guó)黃金期貨市場(chǎng)波動(dòng)特征及風(fēng)險(xiǎn)研究[D];復(fù)旦大學(xué);2012年

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本文編號(hào)：325186