金融模型的一般假設(shè)認(rèn)為人的認(rèn)知資源是無(wú)限的,因此能夠在金融市場(chǎng)上聚集無(wú)限多的注意力。但是,根據(jù)心理學(xué)的大部分研究發(fā)現(xiàn),人大腦的核心認(rèn)知處理能力是有限的。在現(xiàn)實(shí)社會(huì)中,人要將注意力在金融市場(chǎng)與其他諸多事物上進(jìn)行分配,注意力的有限性決定了人類(lèi)只能關(guān)注那些引起自己關(guān)注的目標(biāo),而忽視或者減少處理那些獲得關(guān)注度較弱的目標(biāo)。滬深證券交易所目前上市股票達(dá)2800只以上,合理、準(zhǔn)確的分析每只股票并作出正確的投資決策是困難的,因此投資者不得不將自己的注意力投入那些讓自己感興趣的股票。在這種形勢(shì)下,龍虎榜上榜事件可以有效地減少投資者搜集信息的成本和范圍,引起投資者的關(guān)注并導(dǎo)致投資者行為發(fā)生改變,通過(guò)改變投資選擇間接影響個(gè)股市場(chǎng)表現(xiàn)。在有限注意的行為金融學(xué)框架下,研究龍虎榜信息披露機(jī)制對(duì)投資者不同期限行為的影響以及信息披露的效率問(wèn)題,具有理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文以2016年1月4日至2017年12月28日2495家上市公司共16570件“股票交易龍虎榜”事件作為投資者關(guān)注度的有效代理變量,重點(diǎn)探討注意力是否影響到投資者的股票交易行為,進(jìn)而影響到股票的收益率、波動(dòng)率以及股票交易量。結(jié)果表明,“龍虎榜”上榜事件代表... 

【文章來(lái)源】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)四川省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：64 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 研究方法
    1.4 研究框架
    1.5 本文創(chuàng)新與不足
        1.5.1 創(chuàng)新之處
        1.5.2 不足之處
2 相關(guān)理論與文獻(xiàn)研究
    2.1 傳統(tǒng)金融學(xué)相關(guān)研究
        2.1.1 有效市場(chǎng)理論
        2.1.2 有效市場(chǎng)理論的實(shí)證檢驗(yàn)
    2.2 行為金融學(xué)理論相關(guān)研究
    2.3 投資者關(guān)注度與有限關(guān)注理論的相關(guān)研究
        2.3.1 投資者關(guān)注度研究
        2.3.2 有限關(guān)注理論相關(guān)研究
        2.3.3 有限關(guān)注代理變量
    2.4 投資者有限關(guān)注和個(gè)股市場(chǎng)表現(xiàn)
        2.4.1 投資者關(guān)注對(duì)股票收益影響
        2.4.2 投資者關(guān)注度對(duì)股票成交量及股票流動(dòng)性影響
    2.5 事件研究法
3 研究設(shè)計(jì)
    3.1 研究假設(shè)
        3.1.1 影響機(jī)理
        3.1.2 龍虎榜數(shù)據(jù)對(duì)投資者行為影響
        3.1.3 投資者有限關(guān)注對(duì)股票收益率的影響
        3.1.4 投資者有限關(guān)注對(duì)股票波動(dòng)率的影響
        3.1.5 投資者有限關(guān)注對(duì)股票交易量的影響
    3.2 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源
    3.3 變量設(shè)計(jì)
        3.4.1 事件研究法——累計(jì)超額收益率(CAR)
        3.4.2 被解釋變量設(shè)計(jì)
        3.4.3 解釋變量設(shè)計(jì)
        3.4.4 控制變量設(shè)計(jì)
    3.4 模型設(shè)計(jì)
4 投資者有限關(guān)注對(duì)個(gè)股市場(chǎng)表現(xiàn)影響的實(shí)證檢驗(yàn)
    4.1 描述性統(tǒng)計(jì)
    4.2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
    4.3 相關(guān)性分析
    4.4 上榜事件是否影響投資者行為——事件研究法分析
    4.5 多元回歸分析
        4.5.1 上榜事件對(duì)股票收益率影響分析
        4.5.2 上榜事件對(duì)股票波動(dòng)率影響分析
        4.5.3 上榜事件對(duì)股票交易量影響分析
    4.6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        4.6.1 未上榜股票事件研究法分析
        4.6.2 去除ST和新上市股票的穩(wěn)健性檢驗(yàn)分析
5 研究結(jié)論與建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 政策建議
    5.3 貢獻(xiàn)、不足與展望
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]上市公司股權(quán)激勵(lì)對(duì)績(jī)效的影響——基于不同行業(yè)的對(duì)比實(shí)證研究[J]. 伍時(shí)建.  中國(guó)國(guó)際財(cái)經(jīng)(中英文). 2018(08)
[2]中國(guó)股票網(wǎng)絡(luò)論壇的信息含量分析[J]. 段江嬌,劉紅忠,曾劍平.  金融研究. 2017(10)
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[4]個(gè)人投資者有限關(guān)注對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)行為影響的實(shí)證研究[J]. 唐平,彭筱.  重慶工商大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2017(05)
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[6]有限關(guān)注與股票價(jià)格——基于百度指數(shù)作為有限關(guān)注的實(shí)證分析[J]. 湯祥鳳.  南京航空航天大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2016(03)
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[8]基于“滬港通”的我國(guó)資本市場(chǎng)有效性實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 曾玉華,虞晨鴻,張曉棠.  時(shí)代金融. 2015(05)
[9]投資者關(guān)注度對(duì)股票收益與風(fēng)險(xiǎn)的影響——基于深市“互動(dòng)易”平臺(tái)數(shù)據(jù)的實(shí)證研究[J]. 岑維,李士好,童娜瓊.  證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2014(07)
[10]投資者情緒、資產(chǎn)估值與股票市場(chǎng)波動(dòng)[J]. 胡昌生,池陽(yáng)春.  金融研究. 2013(10)

碩士論文
[1]基于有限注意的股票龍虎榜效應(yīng)研究[D]. 康恒.山東財(cái)經(jīng)大學(xué) 2016



本文編號(hào)：3203661