在金融市場中,投資風(fēng)險(xiǎn)有多種度量方法,風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值方法（Value-at-Risk,縮寫VaR）是最流行的方法之一。VaR方法是在給定的置信水平下,度量某種金融資產(chǎn)或投資組合的價(jià)值在未來某一段持有期內(nèi)的預(yù)期最大損失值。市場流動性風(fēng)險(xiǎn)是指投資者以中間價(jià)難以買到所要投資的資產(chǎn)或難以賣出手中某種資產(chǎn)的頭寸,分為外生流動性風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)生流動性風(fēng)險(xiǎn)。前者是指外部因素而導(dǎo)致交易成本的不確定性,它影響所有市場參與者,不受單個參與者的影響。后者是單個投資者自身的投資行為所導(dǎo)致的收益不確定性,不同的投資者具有不同的內(nèi)生流動性風(fēng)險(xiǎn)。隨著我國證券市場的不斷發(fā)展與成熟,市場流動性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)逐步演變?yōu)橹袊C券市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),如何運(yùn)用VaR方法度量流動性風(fēng)險(xiǎn)也成為風(fēng)險(xiǎn)管理與控制的核心問題之一。本文引入個體噪聲信號,建立VaR模型度量個股的內(nèi)生流動性風(fēng)險(xiǎn),分析其認(rèn)知風(fēng)險(xiǎn),并在過度自信心理的基礎(chǔ)上拓展模型,通過實(shí)證分析,驗(yàn)證結(jié)論。第一章闡述了VaR的提出和發(fā)展現(xiàn)狀,簡要介紹了市場流動性風(fēng)險(xiǎn)和過度自信心理的基本知識。第二章介紹了傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法和VaR的計(jì)算方法,并列舉了一般分布、正態(tài)分布、資產(chǎn)投資組合和外生流動性風(fēng)險(xiǎn)的Va... 

【文章來源】：中國石油大學(xué)(華東)山東省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：43 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 前言
    1.1 VaR方法的提出和發(fā)展現(xiàn)狀
        1.1.1 VaR方法的提出
        1.1.2 VaR方法的發(fā)展現(xiàn)狀
    1.2 金融市場的流動性風(fēng)險(xiǎn)與投資者的過度自信心理
        1.2.1 市場流動性風(fēng)險(xiǎn)
        1.2.2 投資者的過度自信心理
第二章 風(fēng)險(xiǎn)度量及VaR方法
    2.1 傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)度量方法
        2.1.1 馬克維茨方差法
        2.1.2 β系數(shù)法
    2.2 VaR的基本原理與計(jì)算方法
        2.2.1 VaR方法的定義
        2.2.2 VaR的計(jì)算原理
        2.2.3 VaR的計(jì)算方法
        2.2.4 VaR值的計(jì)算
第三章 基于VaR的股票內(nèi)生流動性風(fēng)險(xiǎn)度量
    3.1 VaR模型的基本思想
    3.2 度量內(nèi)生流動性風(fēng)險(xiǎn)的VaR模型
    3.3 內(nèi)生流動性風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知風(fēng)險(xiǎn)度量
        3.3.1 收益率的虧損概率
        3.3.2 收益率的期望損失
第四章 基于過度自信心理的模型拓展及實(shí)證分析
    4.1 基于過度自信心理的加權(quán)模型
        4.1.1 加權(quán)模型的建立及VaR的計(jì)算
        4.1.2 加權(quán)模型中內(nèi)生流動性風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知風(fēng)險(xiǎn)度量
    4.2 基于過度自信心理的方差模型
        4.2.1 方差模型的建立及VaR的計(jì)算
        4.2.2 方差模型中內(nèi)生流動性風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知風(fēng)險(xiǎn)度量
    4.3 實(shí)證分析
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
攻讀碩士學(xué)位期間取得的學(xué)術(shù)成果
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]基于VaR的股票內(nèi)生流動性風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證研究[J]. 劉博陽,李榮華.  山東理工大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版). 2010(04)
[2]股票-債券投資模型實(shí)證研究[J]. 余湄,楊洋,汪壽陽.  系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐. 2010(07)
[3]VaR在流動性風(fēng)險(xiǎn)測度中的運(yùn)用[J]. 陳劍利,葉東疆,周明華.  浙江工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào). 2009(05)
[4]淺談歷史模擬法VaR的設(shè)計(jì)和實(shí)現(xiàn)[J]. 李偉杰.  時(shí)代金融. 2009(07)
[5]LOF流動性風(fēng)險(xiǎn)度量與實(shí)證研究[J]. 王敬,劉華.  大連理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版). 2009(01)
[6]過度自信、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與套利有限性[J]. 姜偉,楊春鵬,李莉莉.  青島大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版). 2007(02)
[7]基于條件風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的投資組合優(yōu)化模型[J]. 李朋根,肖春來.  北方工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào). 2007(01)
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博士論文
[1]金融市場風(fēng)險(xiǎn)VaR度量方法的改進(jìn)研究[D]. 蘇濤.天津大學(xué) 2007
[2]條件風(fēng)險(xiǎn)值（CVaR）模型的理論研究[D]. 蔣敏.西安電子科技大學(xué) 2005
[3]證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)分析與實(shí)證研究[D]. 郭曉亭.重慶大學(xué) 2004

碩士論文
[1]我國開放式基金風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D]. 白東方.天津大學(xué) 2008
[2]基于Black-Litterman模型下的帶流動性風(fēng)險(xiǎn)測度約束的資產(chǎn)配置模型[D]. 馬家駒.浙江大學(xué) 2005
[3]金融市場風(fēng)險(xiǎn)管理新方法—VaR的計(jì)算與實(shí)證分析[D]. 林美艷.西安理工大學(xué) 2004
[4]基于條件VaR的投資決策及實(shí)證分析[D]. 黃海平.首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2003



本文編號：3190672