本文關(guān)鍵詞：股票市場(chǎng)大宗交易的市場(chǎng)反應(yīng)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著機(jī)構(gòu)投資者的快速發(fā)展及證券市場(chǎng)上兼并、收購(gòu)日益頻繁,大規(guī)模的股權(quán)轉(zhuǎn)讓需要安全快捷的通道,對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性的需求劇增,大宗交易是證券交易市場(chǎng)的特殊交易機(jī)制,較之證券市場(chǎng)的普通交易機(jī)制在大份額股票交易方面顯得尤為便捷,因此大宗交易在市場(chǎng)中活躍度日趨加強(qiáng),在我國(guó)證券市場(chǎng)越來越受到重視和親睞。大宗交易制度作為普通交易制度的補(bǔ)充,不但能夠滿足投資者較高的流動(dòng)性需求,而且能夠有效的促進(jìn)大額股權(quán)的轉(zhuǎn)讓和降低交易成本,由此可見,促進(jìn)大宗交易市場(chǎng)有序快速的運(yùn)行對(duì)推進(jìn)證券市場(chǎng)發(fā)展具有重要意義。本文正是基于此背景下,試圖研究我國(guó)股票市場(chǎng)的大宗交易事件的市場(chǎng)反應(yīng),進(jìn)一步探究大宗交易是如何影響市場(chǎng)的。本文選取主板、中小板以及創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)各具有代表性的股票在2012年3月至2014年3月間大宗交易數(shù)據(jù)為樣本,提取滬深300指數(shù)、中小板指數(shù)以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)作為對(duì)應(yīng)的大盤指數(shù);利用有效市場(chǎng)假說、流動(dòng)性溢價(jià)理論以及流動(dòng)性沖擊假說作為理論基礎(chǔ),采取事件研究法及多元回歸的實(shí)證方法研究大宗交易行為對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)股票價(jià)格和股票成交量的影響,結(jié)果發(fā)現(xiàn)股票大宗交易事件發(fā)生前后對(duì)于股票價(jià)格有較大影響,但股票交易量對(duì)于大宗交易的反應(yīng)總體上不顯著,不同驅(qū)動(dòng)方、不同板塊等因素對(duì)于股票價(jià)格的影響有所不同;在此基礎(chǔ)上對(duì)各因素是如何影響股票市場(chǎng)反應(yīng)進(jìn)行詳細(xì)研究,從而提出針對(duì)我國(guó)大宗交易制度應(yīng)該采取的措施,即完善大宗交易信息披露機(jī)制,提高市場(chǎng)透明度;健全大宗交易制度,保證市場(chǎng)穩(wěn)定性以及加強(qiáng)政府監(jiān)管力度等措施。
【關(guān)鍵詞】：大宗交易 股票市場(chǎng) 累計(jì)超額收益率 股票價(jià)格
【學(xué)位授予單位】：西南政法大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 內(nèi)容摘要4-5
• Abstract5-9
• 1 緒論9-16
• 1.1 研究背景、目的和意義9-10
• 1.2 文獻(xiàn)綜述10-13
• 1.2.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述10-11
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述11-12
• 1.2.3 對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)的評(píng)述12-13
• 1.3 研究?jī)?nèi)容13-14
• 1.3.1 研究思路13
• 1.3.2 研究方法13-14
• 1.3.3 論文結(jié)構(gòu)14
• 1.4 可能的創(chuàng)新之處14-16
• 2 大宗交易制度與我國(guó)大宗交易市場(chǎng)概況16-24
• 2.1 國(guó)外主要證券交易所的大宗交易制度16-19
• 2.1.1 大宗交易的標(biāo)準(zhǔn)17
• 2.1.2 大宗交易的時(shí)間17
• 2.1.3 大宗交易的主要方式17-18
• 2.1.4 大宗交易的交易價(jià)格確定18-19
• 2.2 我國(guó)大宗交易發(fā)展概況19-24
• 2.2.1 國(guó)內(nèi)大宗交易制度設(shè)計(jì)19-20
• 2.2.2 我國(guó)大宗交易市場(chǎng)概況20-24
• 3 理論分析及研究設(shè)計(jì)24-29
• 3.1 理論分析及研究假設(shè)24-25
• 3.1.1 有效市場(chǎng)假說24
• 3.1.2 流動(dòng)性溢價(jià)理論24-25
• 3.1.3 流動(dòng)性沖擊假說25
• 3.2 研究設(shè)計(jì)25-29
• 3.2.1 數(shù)據(jù)及樣本25-27
• 3.2.2 研究方法及數(shù)據(jù)處理27-29
• 4 大宗交易對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)的基本研究29-39
• 4.1 股票價(jià)格變動(dòng)的基本研究29-35
• 4.1.1 股票價(jià)格在大宗交易前后的波動(dòng)29-32
• 4.1.2 股票價(jià)格在不同時(shí)期的變動(dòng)32-33
• 4.1.3 分板塊討論股票價(jià)格33-35
• 4.2 股票交易量波動(dòng)的實(shí)證結(jié)果35-38
• 4.2.1 大宗交易對(duì)股票交易量的沖擊35-36
• 4.2.2 分板塊討論股票交易量的變動(dòng)36-38
• 4.3 本章結(jié)論38-39
• 5 市場(chǎng)對(duì)大宗交易反應(yīng)的實(shí)證分析39-46
• 5.1 計(jì)量模型39-41
• 5.1.1 變量的選擇39-41
• 5.1.2 計(jì)量模型的構(gòu)建41
• 5.2 實(shí)證結(jié)果分析41-44
• 5.2.1 股票價(jià)格在大宗交易前的變動(dòng)41-42
• 5.2.2 大宗交易市場(chǎng)反應(yīng)的影響因素42-43
• 5.2.3 不同板塊的大宗交易對(duì)股票價(jià)格的影響43-44
• 5.3 本章結(jié)論44-46
• 6 結(jié)論與建議46-50
• 6.1 結(jié)論46-47
• 6.2 政策建議47-50
• 6.2.1 完善信息披露機(jī)制47-48
• 6.2.2 健全大宗交易制度48
• 6.2.3 加強(qiáng)監(jiān)管，，減少干預(yù)48-50
• 參考文獻(xiàn)50-52
• 致謝52-53
• 附錄53-5

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：315943