本文關(guān)鍵詞：股票市場大宗交易的市場反應(yīng)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著機構(gòu)投資者的快速發(fā)展及證券市場上兼并、收購日益頻繁,大規(guī)模的股權(quán)轉(zhuǎn)讓需要安全快捷的通道,對市場流動性的需求劇增,大宗交易是證券交易市場的特殊交易機制,較之證券市場的普通交易機制在大份額股票交易方面顯得尤為便捷,因此大宗交易在市場中活躍度日趨加強,在我國證券市場越來越受到重視和親睞。大宗交易制度作為普通交易制度的補充,不但能夠滿足投資者較高的流動性需求,而且能夠有效的促進大額股權(quán)的轉(zhuǎn)讓和降低交易成本,由此可見,促進大宗交易市場有序快速的運行對推進證券市場發(fā)展具有重要意義。本文正是基于此背景下,試圖研究我國股票市場的大宗交易事件的市場反應(yīng),進一步探究大宗交易是如何影響市場的。本文選取主板、中小板以及創(chuàng)業(yè)板市場各具有代表性的股票在2012年3月至2014年3月間大宗交易數(shù)據(jù)為樣本,提取滬深300指數(shù)、中小板指數(shù)以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)作為對應(yīng)的大盤指數(shù);利用有效市場假說、流動性溢價理論以及流動性沖擊假說作為理論基礎(chǔ),采取事件研究法及多元回歸的實證方法研究大宗交易行為對于二級市場股票價格和股票成交量的影響,結(jié)果發(fā)現(xiàn)股票大宗交易事件發(fā)生前后對于股票價格有較大影響,但股票交易量對于大宗交易的反應(yīng)總體上不顯著,不同驅(qū)動方、不同板塊等因素對于股票價格的影響有所不同;在此基礎(chǔ)上對各因素是如何影響股票市場反應(yīng)進行詳細研究,從而提出針對我國大宗交易制度應(yīng)該采取的措施,即完善大宗交易信息披露機制,提高市場透明度;健全大宗交易制度,保證市場穩(wěn)定性以及加強政府監(jiān)管力度等措施。
【關(guān)鍵詞】：大宗交易 股票市場 累計超額收益率 股票價格
【學(xué)位授予單位】：西南政法大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 內(nèi)容摘要4-5
• Abstract5-9
• 1 緒論9-16
• 1.1 研究背景、目的和意義9-10
• 1.2 文獻綜述10-13
• 1.2.1 國外文獻綜述10-11
• 1.2.2 國內(nèi)文獻綜述11-12
• 1.2.3 對現(xiàn)有文獻的評述12-13
• 1.3 研究內(nèi)容13-14
• 1.3.1 研究思路13
• 1.3.2 研究方法13-14
• 1.3.3 論文結(jié)構(gòu)14
• 1.4 可能的創(chuàng)新之處14-16
• 2 大宗交易制度與我國大宗交易市場概況16-24
• 2.1 國外主要證券交易所的大宗交易制度16-19
• 2.1.1 大宗交易的標準17
• 2.1.2 大宗交易的時間17
• 2.1.3 大宗交易的主要方式17-18
• 2.1.4 大宗交易的交易價格確定18-19
• 2.2 我國大宗交易發(fā)展概況19-24
• 2.2.1 國內(nèi)大宗交易制度設(shè)計19-20
• 2.2.2 我國大宗交易市場概況20-24
• 3 理論分析及研究設(shè)計24-29
• 3.1 理論分析及研究假設(shè)24-25
• 3.1.1 有效市場假說24
• 3.1.2 流動性溢價理論24-25
• 3.1.3 流動性沖擊假說25
• 3.2 研究設(shè)計25-29
• 3.2.1 數(shù)據(jù)及樣本25-27
• 3.2.2 研究方法及數(shù)據(jù)處理27-29
• 4 大宗交易對市場反應(yīng)的基本研究29-39
• 4.1 股票價格變動的基本研究29-35
• 4.1.1 股票價格在大宗交易前后的波動29-32
• 4.1.2 股票價格在不同時期的變動32-33
• 4.1.3 分板塊討論股票價格33-35
• 4.2 股票交易量波動的實證結(jié)果35-38
• 4.2.1 大宗交易對股票交易量的沖擊35-36
• 4.2.2 分板塊討論股票交易量的變動36-38
• 4.3 本章結(jié)論38-39
• 5 市場對大宗交易反應(yīng)的實證分析39-46
• 5.1 計量模型39-41
• 5.1.1 變量的選擇39-41
• 5.1.2 計量模型的構(gòu)建41
• 5.2 實證結(jié)果分析41-44
• 5.2.1 股票價格在大宗交易前的變動41-42
• 5.2.2 大宗交易市場反應(yīng)的影響因素42-43
• 5.2.3 不同板塊的大宗交易對股票價格的影響43-44
• 5.3 本章結(jié)論44-46
• 6 結(jié)論與建議46-50
• 6.1 結(jié)論46-47
• 6.2 政策建議47-50
• 6.2.1 完善信息披露機制47-48
• 6.2.2 健全大宗交易制度48
• 6.2.3 加強監(jiān)管，，減少干預(yù)48-50
• 參考文獻50-52
• 致謝52-53
• 附錄53-5

【相似文獻】

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