發(fā)布時(shí)間：2021-02-28 02:19

　　上市公司作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,其資金的來(lái)源主要有內(nèi)部的留存收益和外源融資。從近十幾年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看,外源融資特別是增發(fā)占上市公司資金籌集的比重越來(lái)越大,因此可以說(shuō),資金的籌集是上市公司與市場(chǎng)的一個(gè)重要的博弈過(guò)程。而在外源融資時(shí)其對(duì)融資工具的選擇不僅影響到公司的經(jīng)營(yíng)效益、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)以及利益相關(guān)者的利益,還會(huì)影響到證券市場(chǎng)的資源配置功能和國(guó)家政策調(diào)控功能的有效發(fā)揮。傳統(tǒng)的融資理論都是建立在有效市場(chǎng)的基礎(chǔ)上,從避稅和信息不對(duì)稱(chēng)等角度對(duì)融資行為進(jìn)行研究,而行為金融則將公司的融資決策與外部資本市場(chǎng)的情況緊密聯(lián)系起來(lái),從一個(gè)更為實(shí)際的狀況出發(fā),研究參與者的非理性以及市場(chǎng)的非有效對(duì)融資決策的影響。本文依托行為金融的知識(shí)體系,運(yùn)用增發(fā)的時(shí)間序列數(shù)據(jù)和橫截面數(shù)據(jù),采用回歸方法對(duì)市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇進(jìn)行驗(yàn)證。首先對(duì)非有效市場(chǎng)、市場(chǎng)時(shí)機(jī)等概念與理論進(jìn)行較全面的回顧,在對(duì)多種融資理論進(jìn)行對(duì)比以后選擇市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇理論作為理論分析的基礎(chǔ),再分別從市場(chǎng)層面和公司層面研究投資者非理性引起的股票誤價(jià)對(duì)增發(fā)決策的影響。在分別控制了貨幣供應(yīng)量、自由現(xiàn)金流等因素的影響后,用整體市場(chǎng)和單個(gè)公司的市值賬面比作為股票誤價(jià)的代理指標(biāo)... 

【文章來(lái)源】：湖南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：65 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
插圖索引
附表索引
第1章 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 市場(chǎng)有效性研究
        1.2.2 市場(chǎng)時(shí)機(jī)研究
        1.2.3 文獻(xiàn)綜述小結(jié)
    1.3 研究思路與內(nèi)容
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究?jī)?nèi)容
第2章 上市公司增發(fā)現(xiàn)狀及增發(fā)決策理論分析
    2.1 增發(fā)政策演變和現(xiàn)狀分析
        2.1.1 增發(fā)政策演變
        2.1.2 增發(fā)現(xiàn)狀分析
    2.2 融資決策理論分析
        2.2.1 “非有效市場(chǎng)”相關(guān)研究
        2.2.2 企業(yè)融資相關(guān)理論
        2.2.3 市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇理論模型
    2.3 增發(fā)市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇決策分析
        2.3.1 增發(fā)時(shí)機(jī)選擇決策分析基礎(chǔ)
        2.3.2 市場(chǎng)層面時(shí)機(jī)選擇決策分析
        2.3.3 公司層面時(shí)機(jī)選擇決策分析
第3章 基于市場(chǎng)層面的增發(fā)時(shí)機(jī)選擇決策研究
    3.1 市場(chǎng)層面時(shí)機(jī)選擇決策實(shí)證研究設(shè)計(jì)
        3.1.1 變量選取與基本統(tǒng)計(jì)分析
        3.1.2 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源
        3.1.3 實(shí)證模型的構(gòu)建
    3.2 市場(chǎng)層面時(shí)機(jī)選擇決策回歸結(jié)果分析
    3.3 市場(chǎng)層面時(shí)機(jī)選擇決策模型的有效性檢驗(yàn)
第4章 基于公司層面的增發(fā)時(shí)機(jī)選擇決策研究
    4.1 公司層面時(shí)機(jī)選擇決策實(shí)證研究設(shè)計(jì)
        4.1.1 變量選取與基本統(tǒng)計(jì)分析
        4.1.2 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源
        4.1.3 實(shí)證模型的構(gòu)建
    4.2 公司層面時(shí)機(jī)選擇決策實(shí)證回歸結(jié)果分析
    4.3 公司層面時(shí)機(jī)選擇決策模型的有效性檢驗(yàn)
    4.4 上市公司增發(fā)時(shí)機(jī)選擇決策的影響
        4.4.1 增發(fā)時(shí)機(jī)選擇決策的宏觀影響
        4.4.2 增發(fā)時(shí)機(jī)選擇決策的微觀影響
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
附錄A 樣本企業(yè)股票代碼及簡(jiǎn)稱(chēng)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]基于市場(chǎng)時(shí)機(jī)的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響因素分析——多元線性回歸模型與神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的比較與應(yīng)用[J]. 陳耀輝,邵希娟.  財(cái)會(huì)通訊. 2010(02)
[2]機(jī)會(huì)窗口對(duì)上市公司增發(fā)決策影響的實(shí)證研究[J]. 劉國(guó)亮,楊曉麗.  山東大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版). 2008(02)
[3]基于股票換手率的市場(chǎng)時(shí)機(jī)與外部融資方式選擇研究——來(lái)自中國(guó)A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 李小平,岳亮,萬(wàn)迪昉.  運(yùn)籌與管理. 2008(01)
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[5]再融資政策、市場(chǎng)時(shí)機(jī)與上市公司資本結(jié)構(gòu)——兼析股權(quán)融資偏好的市場(chǎng)條件[J]. 劉星,郝穎,林朝南.  科研管理. 2007(04)
[6]資本結(jié)構(gòu)決策——基于我國(guó)上市公司的實(shí)證研究[J]. 童勇.  生產(chǎn)力研究. 2007(01)
[7]上市公司權(quán)益再融資的股價(jià)效應(yīng)和中長(zhǎng)期市場(chǎng)績(jī)效[J]. 劉端,陳收.  系統(tǒng)工程. 2006(12)
[8]股票市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇與資本結(jié)構(gòu)[J]. 湯海溶,張鳳.  統(tǒng)計(jì)與決策. 2006(08)
[9]市場(chǎng)時(shí)機(jī)對(duì)融資工具選擇的影響[J]. 劉端,陳健,陳收.  系統(tǒng)工程. 2005(08)
[10]融資成本、融資規(guī)模與再融資方式[J]. 林彬,袁文高.  系統(tǒng)工程. 2005(08)



本文編號(hào)：3055162