近年來,對不少中國投資者而言,在一級市場的投資是相當(dāng)吸引人。本文將分析網(wǎng)上投資者的IPO收益特征。首先,本文使用了其認(rèn)購日及上市日在2006年6月至2010年12月的所有新股數(shù)據(jù)。在本文中,IPO申購的實(shí)際收益被定義為投資者扣除融資成本等成本后的凈收益。IPO超額收益是指IPO的實(shí)際收益減去申購日申購的所有IPO的實(shí)際收益的均值。然后,本文采用了回歸模型和分類模型來查看各個因素是否對IPO申購收益有重要影響。對于申購新股的實(shí)際收益,平均收益與超額收益分別使用模型。其中與股票相關(guān)的因素,包括已發(fā)行股份,股份總額,募集資金,發(fā)行市盈率P / E,上市地區(qū),行業(yè),對IPO的預(yù)期收益對回報有重大影響。與市場有關(guān)的因素,回購利率,指數(shù)點(diǎn)位,短期,中期,長期指數(shù)的變化也是對申購收益有影響的重要因素。其次再用多因素模型研究IPO申購的收益差別。對于IPO申購的實(shí)際收益,多因素模型可以解釋21.6%的偏差。對于IPO申購的超額收益,多因素模型可以解釋7.6%的偏差。對于IPO申購的平均收益,多因素模型可以解釋35.3%的偏差。很明顯,IPO的平均收益要比實(shí)際收益與超額收益更容易被解釋,并更好地被預(yù)測。... 

【文章來源】：上海交通大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：49 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
Abstract
摘要
1 Introduction
    1.1 Research Background
    1.2 Research Significance
    1.3 Research Approach
    1.4 Innovation
2. Literature Review
    2.1 Literature on Factors Regarding Excess Return of IPO Shares Application
    2.2 Literature on IPO Excess Return and Application Performance
3. Real Return of IPO Application
4. Data Selection and Processing Method
5. IPO Return and Different Factors
    5.1 Stock Factors
        5.1.1 Single Factor Analysis for IPO Real Return
        5.1.2 Single Factor Analysis for IPO Excess Return
        5.1.3 Investor memory
    5.2 Market Factors
        5.2.1 Single Factor Analysis for IPO Real Return
        5.2.2 Single Factor Analysis for IPO Average Return
    5.3 Multifactor Analysis
        5.3.1 IPO Real Return Multifactor Analysis
        5.3.2 IPO Excess Return Multifactor Analysis
        5.3.3 IPO Average Return Multifactor Analysis
6. IPO Application as a Method of Investment
7. Conclusion
Bibliography
Acknowledgments


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：2953031