股票資產定價一直是金融學研究的重大課題之一,股票資產的配置更是研究的重點。從全球范圍內對于行業(yè)配置的趨勢來看,與規(guī)模、區(qū)域等其他因素相比,股票資產的行業(yè)配置重要性非常顯著,我國以行業(yè)配置為基礎的行業(yè)研究也方興未艾。行業(yè)配置有效的基礎來源于不同行業(yè)的標的股票資產對于某個或某些風險因子能夠表現出不同的敏感性特征。考慮資產配置的資本資產定價模型是對于股票資產定價的現代理論,但是其考慮的因素僅僅包括股票價格本身的風險和收益,由于我國A股市場并未達到理論上的半強式有效市場,而又有眾多文獻指出過我A股市場已經進入了弱有效市場階段,因而僅僅關注股票價格本身的風險和收益作為定價理論研究非常具有意義,但是在指導投資者進行股票投資則顯得有些蒼白無力,因而在股票價格運動之外需要尋找對于股票定價的關鍵性因素。首先,本文在一般均衡理論的框架下,考慮將實際消費、實際生產和實際貨幣這幾個變量作為關鍵性因素引入資本資產定價模型為股權定價。在經過擴展的資本資產定價模型中,實際消費、實際生產和實際貨幣取代了基礎模型中的市場組合成為了模型的關鍵定價因素,而股票資產的收益率與該關鍵定價因素呈線性關系,其系數就是股票資產對于該... 

【文章來源】：復旦大學上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數】：65 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 引言
    1.1 研究背景和意義
    1.2 國內外文獻綜述
    1.3 本文的主要內容與結構安排
    1.4 研究方法和技術路線
    1.5 本文的創(chuàng)新與不足
第二章 CAPM模型擴展與宏觀變量對我國資本市場的影響
    2.1 資本資產定價模型在宏觀環(huán)境下的擴展
        2.1.1 資本資產定價模型
        2.1.2 資本資產定價模型與消費
        2.1.3 資本資產定價模型與生產
        2.1.4 資本資產定價模型與貨幣
        2.1.5 理論模型小結
    2.2 影響A股市場宏觀變量的實證分析
        2.2.1 假設及數據
        2.2.2 實證結果
    2.3 本章小結
第三章 宏觀因素的時變系數估計
    3.1 時變參數模型
    3.2 估計宏觀因素的時變參數
    3.3 本章小結
第四章 各行業(yè)股票收益率對生產、貨幣與價格的敏感性
    4.1 行業(yè)分類概述
    4.2 數據統計描述及實證
    4.3 實證結果分析
    4.4 本章小結
第五章 基于生產、價格、貨幣的宏觀多因子行業(yè)配置策略
    5.1 股票資產的行業(yè)配置概述
    5.2 宏觀因子及其與股票市場的波動周期
    5.3 基于生產、價格和貨幣周期的行業(yè)配置策略
    5.4 本章小結
第六章 結論及政策建議
參考文獻
后記


【參考文獻】：
期刊論文
[1]我國股票市場的有效性分析[J]. 趙磊,陳果.  山西財經大學學報. 2012(S4)
[2]經濟周期、貨幣供給周期動態(tài)影響下上市公司盈利波動和估值變動——A股市場周期波動的一個解釋框架[J]. 陳一博,宛晶.  廣東金融學院學報. 2012(05)
[3]雙因子模型的行業(yè)板塊指數波動性研究——基于中國上市公司2006-2008年的實證數據[J]. 方先明,裴平,柏建暉.  當代財經. 2009(06)
[4]貨幣政策變動對股市行業(yè)沖擊的信息傳導分析[J]. 李苗,毛加強,杜思霖.  統計與決策. 2009(05)
[5]有效市場假設理論在上海股市的實證檢驗[J]. 謝曉霞.  經濟體制改革. 2007(02)
[6]C-CAPM與M-CAPM模型對比分析:貨幣在股票價格波動中的作用[J]. 于長秋.  遼東學院學報. 2005(01)
[7]行業(yè)資產配置的相關問題研究[J]. 王敬,張鐵鵬.  大連理工大學學報(社會科學版). 2004(03)
[8]上海股票市場股票收益率因素研究[J]. 范龍振,王海濤.  管理科學學報. 2003(01)
[9]我國證券市場效率的分析[J]. 吳世農.  經濟研究. 1996(04)

博士論文
[1]積極投資組合管理中的行業(yè)配置[D]. 陳華良.華中科技大學 2011



本文編號：2926948