新興經(jīng)濟體國際化企業(yè)在多元制度背景下經(jīng)營發(fā)展,兼具異質(zhì)性特征,由于其往往是在競爭性資源不足的情況下加速實現(xiàn)國際化的,因此技術(shù)創(chuàng)新是提升國際化企業(yè)核心競爭力和實現(xiàn)可持續(xù)增長的關(guān)鍵途徑,但是這一過程會受到企業(yè)內(nèi)外部諸多復(fù)雜因素的影響。在外部市場競爭壓力和內(nèi)部冗余資源的影響下,企業(yè)國際化經(jīng)營能否顯著促進研發(fā)投入的增加?研發(fā)創(chuàng)新能力增強能否改善企業(yè)經(jīng)營績效,提升企業(yè)的市場價值,進而獲得資本市場的正向評價?企業(yè)自身特征是否發(fā)揮顯著的調(diào)節(jié)作用?相關(guān)效應(yīng)和中介機制路徑仍不明晰,本文運用2010-2017年中國A股上市公司的面板數(shù)據(jù),基于企業(yè)內(nèi)外部視角,層層遞進地分析并實證檢驗了企業(yè)國際化經(jīng)營、研發(fā)投入與股票市場表現(xiàn)之間的關(guān)系,以驗證國際化企業(yè)在緩解研發(fā)創(chuàng)新“三大困境”方面是否具有比較優(yōu)勢以及我國資本市場是否有效發(fā)揮支持創(chuàng)新融資、提升資源配置效率的作用。研究發(fā)現(xiàn):企業(yè)國際化經(jīng)營有助于增大研發(fā)投入力度,外部市場競爭壓力越大、企業(yè)內(nèi)部冗余資源越多,這種正向影響作用越顯著。而且國際化企業(yè)研發(fā)投入越多,投資者獲得的股票超額收益越高,同時驗證了內(nèi)部市場價值增值、外部投資者關(guān)注中介路徑的存在,這說明研發(fā)創(chuàng)新的股權(quán)融資發(fā)揮了正向的激勵效應(yīng)。同時進一步根據(jù)企業(yè)的行業(yè)屬性和所有權(quán)性質(zhì)、內(nèi)控質(zhì)量、全要素生產(chǎn)率高低進行分組檢驗,發(fā)現(xiàn)民營性質(zhì)、高科技行業(yè)、內(nèi)控質(zhì)量更好、生產(chǎn)率更高的企業(yè),影響效果更顯著。其次,在穩(wěn)健性檢驗中,采用交叉上市表征企業(yè)國際化經(jīng)營、專利申請表征企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新,同樣驗證了本文的主要結(jié)論:企業(yè)國際化經(jīng)營正向影響研發(fā)投入,企業(yè)創(chuàng)新能力越強,股票市場表現(xiàn)越好。工具變量檢驗也支持主要結(jié)論。本文的研究從獨特的制度背景和行業(yè)背景出發(fā),在當前復(fù)雜的國際貿(mào)易形勢下,發(fā)現(xiàn)外部市場競爭壓力和內(nèi)部冗余資源顯著影響國際化企業(yè)研發(fā)投入的決策,進一步證實了國際化企業(yè)“自選擇效應(yīng)”和“學習效應(yīng)”的存在,同時發(fā)現(xiàn)中國的資本市場在一定程度上有助于國際化企業(yè)獲得創(chuàng)新融資,對企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新形成正反饋的激勵效應(yīng),并有助于提升投資者持有股票的超額收益,但是也發(fā)現(xiàn)企業(yè)的異質(zhì)性特征發(fā)揮顯著的調(diào)節(jié)作用,國有企業(yè)和高科技企業(yè)的資源冗余狀況相對更好,反而降低其創(chuàng)新的積極性,導(dǎo)致其研發(fā)效率相對更低。針對上述現(xiàn)象,本文從政府、企業(yè)、投資者、管理層、社會公眾等層面提出相關(guān)政策建議。
【學位單位】：廣東外語外貿(mào)大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2019
【中圖分類】：F273.1;F832.51;F272.3
【部分圖文】：

廣東外語外貿(mào)大學碩士學位論文 企業(yè)國際化經(jīng)營、研發(fā)創(chuàng)新與股票市場表現(xiàn)第六章是研究結(jié)論、政策建議與展望，主要概括了本文的主要研究結(jié)論，并結(jié)合國際形勢和我國國情，針對性地提出相關(guān)政策建議，并評價本研究尚存在的局限性與不足之處，展望未來研究工作。本文的研究框架如圖 1-1 所示：
【參考文獻】

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本文編號：2877448