本文從實證角度利用GED-EGARCH模型更好地剔除了時間序列序列的波動集聚性,同時發(fā)現(xiàn)金融時間序列具有的"杠桿效應(yīng)",再引入分位數(shù)回歸構(gòu)建QR-GED-EGARCH模型來研究美國次貸危機之后標準普爾500指數(shù)對石油價格的影響。結(jié)果表明,在不同分位點處,標準普爾500指數(shù)收益對石油價格收益的影響是存在顯著性差異的,且具有一定的經(jīng)濟意義,有助于跨市場交易者了解次貸危機后的市場變化。
【部分圖文】：

擬合估計后進行ARCH檢驗得出P值大于0.05，可知當顯著性水平是5%的時候，標準殘差無ARCH效應(yīng)。模型具體結(jié)構(gòu)如下：2.3 EGARCH模型估計結(jié)果及分析

做出兩組對數(shù)收益率序列的ARCH效應(yīng)，由表1知它們都具有顯著的ARCH效應(yīng)，為剔除波動集聚的特點以及刻畫其條件相關(guān)關(guān)系，構(gòu)建GARCH模型分別對其進行估計。由表2可知，這兩組序列均不服從正態(tài)分布，同時表現(xiàn)出偏態(tài)、尖峰厚尾的現(xiàn)象。因為GED分布比t分布和正態(tài)分布能更好的描述金融時間序列的厚尾現(xiàn)象，比較兩序列分別在不同殘差分布下的GARCH模型估計結(jié)果的AIC準則及Q-Q圖如圖2，所以選擇最適合的GED-GARCH(1,1)對兩組對數(shù)收益率序列進行擬合估計。擬合估計后進行ARCH檢驗得出P值大于0.05，可知當顯著性水平是5%的時候，標準殘差無ARCH效應(yīng)。模型具體結(jié)構(gòu)如下：
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1 李竹蕓;;國際原油價格波動對我國股市的影響研究——基于不同行業(yè)的分析[J];金融經(jīng)濟;2020年04期

本文編號：2843717