【摘要】：機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展壯大,促使金融市場(chǎng)由傳統(tǒng)商業(yè)銀行為主導(dǎo)向機(jī)構(gòu)投資者為主導(dǎo)轉(zhuǎn)變。與銀行主導(dǎo)的金融市場(chǎng)不同,資本市場(chǎng)在風(fēng)險(xiǎn)的演變、風(fēng)險(xiǎn)偏向的傳導(dǎo)、信用評(píng)價(jià)和對(duì)基本經(jīng)濟(jì)要素的反應(yīng)及其變化,范圍更廣,速度更快,也更為直接。作為中國最早出現(xiàn)的機(jī)構(gòu)投資者,券商在中國資本市場(chǎng)上擁有十分重要的地位。然而,隨著金融危機(jī)的發(fā)生,證券公司的自營業(yè)務(wù)也成為一顆定時(shí)炸彈,面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。近幾年,證券公司自營業(yè)務(wù)存在使用不規(guī)范賬戶進(jìn)行自營、超比例持倉、持股集中或涉嫌操縱市場(chǎng)等問題,這些問題的出現(xiàn)必然對(duì)中國證券業(yè)的發(fā)展造成創(chuàng)傷。 本文對(duì)中國券商投資行為的研究主要從行為金融學(xué)的角度展開,行為金融學(xué)作為近年來發(fā)展較快的理論之一,已經(jīng)得到廣泛應(yīng)用并逐步發(fā)展成為投資者行為分析的主要理論。此外,近年來券商作為資本市場(chǎng)上投資機(jī)構(gòu)中的主力,自營業(yè)務(wù)在券商的日常運(yùn)作中占到很大的比重,券商的在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)直接影響其他機(jī)構(gòu)和散戶的投資行為。因此,本文將以行為金融學(xué)為理論依據(jù),以國內(nèi)外相關(guān)研究為現(xiàn)實(shí)依據(jù),對(duì)券商在中國資本市場(chǎng)上的投資行為進(jìn)行深入分析并提出相關(guān)建議。本文主要是根據(jù)深交所關(guān)于券商的相關(guān)數(shù)據(jù),分析出券商在證券市場(chǎng)上的持股特點(diǎn)、持股集中度和重倉股,從而驗(yàn)證行為金融學(xué)理論中關(guān)于機(jī)構(gòu)投資者投資時(shí)呈現(xiàn)的羊群效應(yīng)和集中持股等特點(diǎn)是否也出現(xiàn)在券商自營的投資過程中,從而根據(jù)這些指標(biāo)提出相應(yīng)的監(jiān)管措施。
【圖文】：

圖1.1高盛收入構(gòu)成(2007一2008)由圖看出，，2007年高盛的收入中交易和本金投資占比70%，而到2008年由于次機(jī)的影響，降到了40%，但仍占總收入的較大比重。

圖4.12007年和2008年券商自營行業(yè)交易比例由上圖我們可以得出經(jīng)濟(jì)危機(jī)之前的2007年和2008年，券商自營作為機(jī)構(gòu)投資的主力，最偏好的三個(gè)行業(yè)是房地產(chǎn)業(yè)、信息技術(shù)業(yè)和金融保險(xiǎn)業(yè)。數(shù)值分別為房地
【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F832.51

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本文編號(hào)：2629047