【摘要】：從以理性人假設(shè)為基礎(chǔ)的有效市場假說,到行為金融學(xué)及相關(guān)非理性行為研究的理論,人們越來越關(guān)注股市中投資者的非理性行為和相關(guān)市場現(xiàn)象。本文對投資者非理性行為概念加以界定,并結(jié)合行為金融學(xué)相關(guān)重要理論予以闡述。以這些理論為基礎(chǔ),對我國股票市場中一些非理性現(xiàn)象進(jìn)行描述和分析,解釋其形成是由認(rèn)知偏差、情緒問題等內(nèi)部因素和政策、市場環(huán)境等外部因素這兩方面共同導(dǎo)致的,并可能因群體心理偏差而在市場中被放大�；谖覈墒械奶攸c(diǎn)和非理性重點(diǎn),以近年我國股市價(jià)格波動為樣本,本文建立模型針對檢驗(yàn)了“羊群效應(yīng)”在我國股市中的存在性。并得出其具有在股價(jià)下跌的市場中更為強(qiáng)烈,且在創(chuàng)業(yè)板市場表現(xiàn)更為明顯等特點(diǎn)的結(jié)論。最后根據(jù)論證結(jié)果,綜合考慮投資者和市場發(fā)展兩種角度,提出全面提高投資者素質(zhì),改良投資者結(jié)構(gòu),明確政府角色,優(yōu)化市場環(huán)境和審慎推動金融創(chuàng)新等建議。
【圖文】：

二、中小投資者占比較高如圖 2-1 所示，我國的散戶持股占比雖然相比于一個(gè)較高的水平。尤其從賬戶數(shù)量來看，其中中小投據(jù)中國證券登記結(jié)算有限公司（以下簡稱中證登）2近兩年自然人投資者賬戶數(shù)量占比均超過 90%。而在2016 年末持有已上市 A 股流通市值 1 萬元以下的個(gè)值 1 萬-10 萬之間的投資者占比為 47.92%，10 萬-50而在 500 萬以上的投資者占比不足 0.5%。按照《證券的相關(guān)規(guī)定，金融資產(chǎn)低于 500 萬的自然人投資者可以看出我國股市中個(gè)人非專業(yè)投資者數(shù)量非常龐大和已有研究①，截至 2015 年末 40 歲以下的投資者占投資者占比 47.83%，，相比之下碩士及以上學(xué)歷僅占2.42% 0.33%
【學(xué)位授予單位】：黑龍江大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F832.51

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5 郭s

本文編號：2605855