【摘要】：我國股票市場建立以來已有眾多企業(yè)實現(xiàn)上市并籌集資金,滿足了經(jīng)營發(fā)展中的資金需求。近年來A股市場的融資活動更為活躍,作者認(rèn)為對這一問題進(jìn)行深入研究是很有意義的。基于上述背景,本文將著力對A股市場融資問題進(jìn)行以下兩方面的研究探討：一是境內(nèi)企業(yè)在A股市場的融資活動主要受哪些因素影響及其程度,企業(yè)在何種情況下傾向于采用股權(quán)融資；二是上市公司股權(quán)融資活動會造成何種效應(yīng),特別是對市場整體帶來的影響及其作用�；诂F(xiàn)代企業(yè)融資理論和前人研究,本文立足于股權(quán)分置改革后的市場環(huán)境,采取從微觀到宏觀的思路,先探討國內(nèi)企業(yè)股權(quán)融資的行為及效應(yīng),進(jìn)而擴(kuò)展至宏觀市場層面去審視A股市場的融資問題,具有創(chuàng)新性。 本文的研究方法將結(jié)合定性與定量分析,并以實證定量研究為主,主要涉及的數(shù)學(xué)模型包括二元選擇模型、向量自回歸模型,利用差異性檢驗、格蘭杰因果檢驗、脈沖響應(yīng)函數(shù)分析及方差分解等方法處理數(shù)據(jù)、分析得出結(jié)論�；谘芯拷Y(jié)果,作者認(rèn)為在微觀層面,上市公司再融資存在市場時機(jī)選擇的行為,即公司在股票處于高估狀態(tài)下傾向于股權(quán)融資,融資實施后公司估值下降、股票回報率降低；在宏觀層面,短時期內(nèi)A股市場的融資總量與股指運行存在著相互作用,融資量激增會對股指造成負(fù)向影響,而股指上漲則會促使融資規(guī)模的上升。上市公司與投資者在融資活動中存在著博弈,而由于公司方面信息占優(yōu),易于在博弈中獲勝。
【學(xué)位授予單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 曹鳳岐;董秀良;;我國IPO定價合理性的實證分析[J];財經(jīng)研究;2006年06期

2 林彬,袁文高;融資成本、融資規(guī)模與再融資方式[J];系統(tǒng)工程;2005年08期

3 張鳳;湯海溶;;上市公司融資時機(jī)選擇及其持續(xù)性影響的實證分析[J];華東經(jīng)濟(jì)管理;2006年02期

4 蔣順才,蔣永明;我國新股發(fā)行制度變遷與IPO高抑價的實證研究[J];海南大學(xué)學(xué)報(人文社會科學(xué)版);2005年03期

5 陸正飛,葉康濤;中國上市公司股權(quán)融資偏好解析——偏好股權(quán)融資就是緣于融資成本低嗎?[J];經(jīng)濟(jì)研究;2004年04期

6 蘇冬蔚,麥元勛;流動性與資產(chǎn)定價:基于我國股市資產(chǎn)換手率與預(yù)期收益的實證研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2004年02期

7 黃少安,張崗;中國上市公司股權(quán)融資偏好分析[J];經(jīng)濟(jì)研究;2001年11期

8 夏立軍,方軼強(qiáng);政府控制、治理環(huán)境與公司價值——來自中國證券市場的經(jīng)驗證據(jù)[J];經(jīng)濟(jì)研究;2005年05期

9 趙劍鋒;尹航;;滬市公司內(nèi)部融資約束、現(xiàn)金流與投資行為分析[J];生產(chǎn)力研究;2006年08期

10 張維,梁朝暉;中國股票市場流動性與收益動態(tài)關(guān)系研究[J];系統(tǒng)工程理論與實踐;2004年10期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 陳駒;金融自由化與我國公司融資約束的實證研究[D];廈門大學(xué);2007年

，

本文編號：2601653