本文選題：期貨市場(chǎng)　切入點(diǎn)：棕櫚油　出處：《浙江大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：棕櫚油是世界三大植物油品種之一,隨著世界各國農(nóng)業(yè)發(fā)展水平、生產(chǎn)技術(shù)水平以及經(jīng)濟(jì)貿(mào)易水平的不斷提高,以價(jià)格低廉、營養(yǎng)豐富著稱的棕櫚油憑借其自身優(yōu)勢(shì)在多個(gè)行業(yè)及市場(chǎng)中占據(jù)了一席之地。東南亞及非洲少數(shù)國家由于地理環(huán)境及氣候因素適宜而成為了棕櫚油的主產(chǎn)地,導(dǎo)致棕櫚油的生產(chǎn)集中度很高,相反地,其消費(fèi)地卻遍及各大洲,因此棕櫚油的國際貿(mào)易往來頻繁,其貿(mào)易量約占植物油貿(mào)易總量的二分之一。棕櫚油是中國的純進(jìn)口品種植物油,它對(duì)中國而言是十分重要的植物油資源,且中國在棕櫚油的世界貿(mào)易中擁有舉足輕重的地位。為了降低棕櫚油價(jià)格波動(dòng)對(duì)我國棕櫚油外貿(mào)企業(yè)造成的損失,同時(shí)也為了能夠在棕櫚油的國際定價(jià)權(quán)上享有一定的發(fā)言權(quán),中國于2007年10月29日在大連商品交易所推出了第一個(gè)棕櫚油期貨合約。然而目前我國棕櫚油市場(chǎng)仍然存在例如我國國內(nèi)與國際棕櫚油價(jià)格倒掛、棕櫚油價(jià)格波動(dòng)劇烈等問題,因此對(duì)大商所棕櫚油期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)證分析具有高度的現(xiàn)實(shí)意義。本文以棕櫚油期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能為研究對(duì)象,選取大連商品交易所的棕櫚油主力合約、近月合約期貨價(jià)格及現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)行實(shí)證研究,得到以下結(jié)論:棕櫚油主力價(jià)格和近月價(jià)格都具有一定程度上的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,但相對(duì)而言,棕櫚油主力合約的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能明顯優(yōu)于近月合約。棕櫚油主力合約成交量大、參與人數(shù)眾多,得到的信息更加完整全面,也更能夠體現(xiàn)出該市場(chǎng)的整體情況,因此棕櫚油主力合約的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能及貢獻(xiàn)度均優(yōu)于近月合約,其與現(xiàn)貨價(jià)格的長期均衡關(guān)系也更為穩(wěn)定。由此認(rèn)為,棕櫚油相關(guān)貿(mào)易企業(yè)在利用棕櫚油期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖和風(fēng)險(xiǎn)管控時(shí),應(yīng)當(dāng)選擇更具價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的棕櫚油主力期貨合約。最后,本文以浙江輕紡供銷總公司為例,研究棕櫚油外貿(mào)企業(yè)在進(jìn)口及銷售環(huán)節(jié)如何利用棕櫚油期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管控和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖,通過案例分析的方法為其他相關(guān)企業(yè)提供建設(shè)性意見,以期降低棕櫚油貿(mào)易企業(yè)在進(jìn)口市場(chǎng)和銷售市場(chǎng)中面臨的巨大風(fēng)險(xiǎn)。
[Abstract]:Palm oil is one of the three major vegetable oil varieties in the world. With the continuous improvement of agricultural development level, production technology level and economic and trade level in various countries in the world, the price of palm oil is low. The famed nutritious palm oil has gained a foothold in many industries and markets by virtue of its own advantages. A few countries in Southeast Asia and Africa have become major producers of palm oil due to their geographical and climatic conditions. As a result of the high concentration of palm oil production, on the contrary, its consumption is spread over all continents, so the international trade of palm oil is frequent. Palm oil is a pure imported variety of vegetable oil from China, and it is a very important vegetable oil resource for China. And China plays an important role in the world trade of palm oil. In order to reduce the losses caused by the fluctuation of palm oil prices to China's palm oil foreign trade enterprises, and also to be able to have a certain say in the international pricing power of palm oil, In October 29th 2007, China launched its first palm oil futures contract on the Dalian Commodity Exchange. However, at present, there are still problems in China's palm oil market, such as the inverted price of palm oil in China and the international price of palm oil, and the sharp fluctuations in the price of palm oil. Therefore, the empirical analysis of the price discovery function of palm oil futures market in Dalian Commodity Exchange is of great practical significance. This paper takes the price discovery function of palm oil futures as the research object, and selects the main palm oil contract of Dalian Commodity Exchange. Based on the empirical study of futures and spot prices in recent months, the following conclusions are drawn: both the main price of palm oil and the price of recent months have a certain degree of price discovery function, but relatively speaking, The price discovery function of the main palm oil contract is obviously superior to that of the recent month's contract. The main palm oil contract has a large volume of transactions and a large number of participants. The information obtained is more complete and comprehensive, and it can also reflect the overall situation of the market. As a result, the price discovery function and contribution of the main palm oil contract are superior to those of the recent month's contract, and the long-term equilibrium relationship between palm oil and spot prices is also more stable. When using palm oil futures market for risk hedging and risk control, palm oil related trade enterprises should choose the main palm oil futures contracts with more price-discovery function. Finally, this paper takes Zhejiang Light Textile supply and Marketing Corporation as an example. This paper studies how to use the price discovery function of palm oil futures market to control and hedge risks in the import and sale of palm oil foreign trade enterprises, and provide constructive advice for other related enterprises through the method of case study. In order to reduce the palm oil trade enterprises in the import market and sales market face huge risks.
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F323.7;F724.5;F752.6

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本文編號(hào)：1610226