本文關(guān)鍵詞：鐵礦石套期保值比率的實(shí)證研究　出處：《浙江大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

  更多相關(guān)文章： 鐵礦石期貨 套期保值比率 ECM模型 套期保值績(jī)效

【摘要】：近幾年來(lái),鐵礦石價(jià)格波動(dòng)劇烈,鐵礦石市場(chǎng)參與者避險(xiǎn)需求強(qiáng)烈凸顯。2013年10月18日,我國(guó)大連商品交易所推出鐵礦石期貨,給鐵礦石市場(chǎng)參與者進(jìn)行鐵礦石期現(xiàn)套保提供了可能。傳統(tǒng)的套期保值比率為1:1,但其套期保值效果往往并不理想。因此,如何確定鐵礦石套期保值比率已成為了企業(yè)套期保值風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵問題。本文梳理了國(guó)內(nèi)外套期保值理論及模型研究的內(nèi)容和成果,介紹了鐵礦石期貨的基本特征和套期保值的重要概念,研究了各套期保值模型的構(gòu)建原理,以數(shù)據(jù)與實(shí)證分析為核心內(nèi)容,將鐵礦石現(xiàn)貨頭寸和期貨頭寸視為一個(gè)投資組合,從投資組合收益風(fēng)險(xiǎn)最小化的角度,展開鐵礦石套期保值比率的實(shí)證研究。實(shí)證分析以鐵礦石期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格為樣本數(shù)據(jù),期貨價(jià)格采用2015年和2016年大連商品期貨交易所鐵礦石期貨的每日結(jié)算價(jià),現(xiàn)貨價(jià)格采用與之質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)接近的同期青島港澳大利亞產(chǎn)地61.5%品位的PB粉礦的每日?qǐng)?bào)價(jià),共計(jì)488組數(shù)據(jù)。根據(jù)數(shù)據(jù)的分布特征,分別構(gòu)建了 OLS模型、ECM模型、GARCH模型、TGARCH模型和EGARCH模型,進(jìn)行鐵礦石套期保值比率的估計(jì),并采用風(fēng)險(xiǎn)最小化的測(cè)度方法比較各模型的套期保值績(jī)效。經(jīng)實(shí)證分析表明,鐵礦石期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)趨同,相關(guān)性高,說明通過期貨交易,可以對(duì)現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)頭寸進(jìn)行套期保值,而相較于未進(jìn)行套期保值,文中考察的幾個(gè)模型都能在一定程度上降低風(fēng)險(xiǎn),其中ECM模型估計(jì)得到的鐵礦石套保比率,所取得的套�？�(jī)效最優(yōu)。因此,在本文所設(shè)樣本的時(shí)間區(qū)間內(nèi),最適用于我國(guó)鐵礦石套期保值比率估計(jì)的模型為ECM模型,估計(jì)得到的套期保值比率值即為最優(yōu)套期保值比率,這在一定程度上,為投資者進(jìn)行鐵礦石套期保值決策提供了有效的方法和建議。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F224;F724.5;F764.2

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 齊明亮;套期保值比率與套期保值的效績(jī)——上海期銅合約的套期保值實(shí)證分析[J];華中科技大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2004年02期

2 劉薇,謝赤,陳東海;最優(yōu)套期保值比率估計(jì)方法:演進(jìn)與前沿[J];經(jīng)濟(jì)社會(huì)體制比較;2005年06期

3 王春發(fā);李達(dá);;股指期貨套期保值比率與績(jī)效實(shí)證研究[J];上海金融學(xué)院學(xué)報(bào);2008年06期

4 袁象;;股指期貨多階段套期保值比率分析[J];大連海事大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2010年03期

5 鄭明川;最小風(fēng)險(xiǎn)套期保值比率方法[J];系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐;1997年06期

6 梁斌;陳敏;繆柏其;吳武清;;我國(guó)股指期貨的套期保值比率研究[J];數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理;2009年01期

7 何樹紅;謝偉;廖海華;;股指期貨的套期保值比率與績(jī)效研究[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2009年11期

8 國(guó)茂;徐修德;;股指期貨套期保值比率的選擇[J];青島大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2012年03期

9 王良雨;;股指期貨套期保值比率淺析[J];科技信息;2012年19期

10 王玉剛;遲國(guó)泰;吳珊珊;;基于非線性相關(guān)的最小方差套期保值比率研究[J];價(jià)值工程;2006年10期

相關(guān)會(huì)議論文 前2條

1 袁象;余思勤;;利用擴(kuò)展基尼均值系數(shù)計(jì)算股指期貨套期保值比率[A];第十屆中國(guó)管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2008年

2 郭梨;劉榮;連民杰;;鐵礦石價(jià)格短期預(yù)測(cè)的BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法[A];全國(guó)金屬礦山采礦新技術(shù)學(xué)術(shù)研討與技術(shù)交流會(huì)論文集[C];2007年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 楊顯;倫銅和滬銅套期保值比率與績(jī)效比較研究[N];期貨日?qǐng)?bào);2009年

2 中信建投期貨 祝強(qiáng);股指期貨推出初期套期保值比率研究[N];期貨日?qǐng)?bào);2007年

3 南華期貨公司課題組;瀘銅套期保值比率實(shí)證研究[N];期貨日?qǐng)?bào);2011年

4 本期執(zhí)筆：龐英;風(fēng)雨中的“鐵礦石”[N];現(xiàn)代物流報(bào);2005年

5 尚武;印度鐵礦主呼吁取消出口關(guān)稅[N];中國(guó)貿(mào)易報(bào);2007年

6 連文;進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)情況微妙[N];中國(guó)冶金報(bào);2006年

7 高建鋒;印度鐵礦石出口征稅方案出臺(tái)[N];中國(guó)證券報(bào);2007年

8 徐虞利;印度鐵礦主仍呼吁取消出口關(guān)稅[N];上海證券報(bào);2007年

9 高建鋒;印度鐵礦石出口將按品位分段征稅[N];中國(guó)信息報(bào);2007年

10 飛天;委內(nèi)瑞拉計(jì)劃未來(lái)停止鐵礦石出口[N];中國(guó)冶金報(bào);2007年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 周璐平;鐵礦石套期保值比率的實(shí)證研究[D];浙江大學(xué);2017年

2 陳誠(chéng);滬深300股指期貨對(duì)滬深300ETF的套期保值比率及效率研究[D];西南交通大學(xué);2015年

3 王馨;滬深300股指期貨最優(yōu)套期保值比率研究[D];南京大學(xué);2014年

4 丁大燕;滬深300股指期貨最優(yōu)套期保值比率研究[D];南京財(cái)經(jīng)大學(xué);2016年

5 馮繼君;滬深300股指期貨套期保值比率及有效性研究[D];湖北大學(xué);2016年

6 閆睿;我國(guó)黃金期貨套期保值比率選擇研究[D];北京交通大學(xué);2016年

7 劉毅男;滬深300股指期貨套期保值比率的實(shí)證研究[D];吉林大學(xué);2017年

8 路文金;多石油期貨的時(shí)變套期保值比率研究[D];湖南大學(xué);2009年

9 何章明;滬深300股指期貨套期保值比率研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

10 劉峰;期貨套期保值比率與保值期限的研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2013年

，

本文編號(hào)：1355457