本文關(guān)鍵詞：貨幣政策和融資約束對(duì)公司投資行為的影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

貨幣政策和融資約束對(duì)公司投資行為的影響研究 摘 要 隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展, 各國(guó) 的 貨幣政策 與 整個(gè)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)之間的聯(lián)系越 來(lái)越緊密。 自 2008 年金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái), 國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變, 目前歐債危機(jī) 也尚未 結(jié)束 。 為了挽救 受到國(guó)際金融危機(jī) 沖擊 的本國(guó)經(jīng)濟(jì),防止 大幅衰退,各國(guó) 應(yīng)對(duì)的宏觀調(diào)控政策 不斷變化。 在此背景下,研究貨幣政策對(duì)公司投 資的影響, 對(duì)我國(guó)貨幣政策制定和實(shí)施具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。 貨幣政策松緊交替是經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出變化的先行指標(biāo)。 長(zhǎng)期以來(lái),我們只是對(duì)先行 指標(biāo)與企業(yè)行為的關(guān)系進(jìn)行簡(jiǎn)單的經(jīng)驗(yàn)判斷,而缺乏對(duì)從先行指標(biāo)到具體企業(yè)行 為傳導(dǎo)機(jī)制的量化認(rèn)識(shí)。之所以如此,一個(gè)重要 原因是微觀視角的會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)領(lǐng) 域同宏觀經(jīng)濟(jì)政策領(lǐng)域的研究存在割裂, 會(huì)計(jì)學(xué)者在研究企業(yè)行為與企業(yè)產(chǎn)出關(guān) 系時(shí) ,往往始于企業(yè)行為,而忽視了企業(yè)行為必然受宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響。 本文 將結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)政策中的貨幣政策及其變動(dòng)研究微觀企業(yè)投資行為,為貨幣政策 理論提供微觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。 本文從信貸配 給 、債 務(wù) 積 壓 理 論 等 方 面 ,探 討 了 貨 幣 政 策 對(duì) 公 司 債 務(wù) 融 資 的 影響; 根據(jù)貨幣政策的資本市場(chǎng) 傳導(dǎo) 路徑,結(jié)合公司融資 市場(chǎng) 時(shí)機(jī)選擇理論 ,探 討了貨幣政策對(duì)公司股權(quán)融資的影響; 根據(jù)公司融資優(yōu)序理論和 市場(chǎng)分割理論, 指出我國(guó)上市公司 融資約束的 普遍性 和差異性 。 同時(shí),本文分無(wú)債務(wù)和有債務(wù)兩 種情況,分析了融資約束對(duì)公司投資的影響。在對(duì)貨幣 政策影響公司融資約束和 融資約束影響公司投資的理論分析基礎(chǔ)上,從現(xiàn)金流角度,探討 了貨幣政策通過(guò) 融資約束影響公司投資的機(jī)理。 為了驗(yàn)證貨幣政策通過(guò)融資約束對(duì)公司投資產(chǎn)生影響 , 在實(shí)證

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