本文關(guān)鍵詞：布倫特原油期貨最優(yōu)套期保值比率實證研究

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【摘要】：本文圍繞國際原油市場以及套期保值理論進行研究,通過對國際原油現(xiàn)貨市場以及價格體系的研究,利用期貨套期保值理論為基礎(chǔ),深入研究布倫特原油期貨與現(xiàn)貨之間的套期保值比率。目前全球70%以上的原油貿(mào)易間接或直接利用布倫特原油期貨進行定價,而中國的原油依存度已經(jīng)突破50%,因此,對于國際原油價格波動的風(fēng)險控制成為每個企業(yè)必須關(guān)注的重點工作。原油是工業(yè)的血液,也是影響國計民生的重要資源。本文通過對國際原油市場與原油定價體系的研究,闡述了布倫特原油成為目前國際原油的主要基礎(chǔ)價格的觀點,并分析了影響油價變動的主要因素以及影響企業(yè)選擇套期保值的因素,本文進一步加深對套期保值理論發(fā)展的研究,對最優(yōu)套期保值比率的理論研究進行展開論述,介紹了套期保值比率研究的若干模型與方法。并針對布倫特原油市場,布倫特原油現(xiàn)貨價格和期貨價格進行了詳細的研究與數(shù)據(jù)對比。利用最小方差模型(MV)、雙變量向量自回歸模型(B-VAR)、誤差修正模型(ECM)對布倫特原油期貨與布倫特現(xiàn)貨市場進行實證研究,求出三種靜態(tài)套期保值模型的最優(yōu)套期保值比率。得出在近期保值中,選擇B-VAR模型進行的最優(yōu)套期保值比率較優(yōu),在遠期保值合約選擇上則是ECM模型較優(yōu)。對于國內(nèi)企業(yè)參與國際原油貿(mào)易,利用原油期貨進行套期保值奠定理論基礎(chǔ),填補了國內(nèi)關(guān)于布倫特原油現(xiàn)貨與期貨的研究空白。
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F764.1;F713.35

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本文編號：1210400