本文關(guān)鍵詞：引入基差影響因素的套期保值模型優(yōu)化與效用對比分析——以中國大豆加工與經(jīng)營企業(yè)為例

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【摘要】：中國是全球最大的大豆進口國,國內(nèi)大豆壓榨企業(yè)在用境外定價中心的期貨合約進行套期保值時,面臨較大的基差風險。現(xiàn)有套期保值模型中,多將基差作為套期保值模型的不可觀測變量,這與大豆壓榨企業(yè)現(xiàn)實需求不符。為此,將基差影響因素中可解釋部分引進套期保值模型,得到基差調(diào)整后的套期保值比率和套期保值有效性。運用Copula-GARCH模型實證分析后發(fā)現(xiàn),引入基差影響因素的套期保值模型效果大多數(shù)優(yōu)于原有套期保值模型,這對我國壓榨企業(yè)的套期保值實踐具有重要的指導(dǎo)意義。
【作者單位】： 中國人民大學商學院;北京工商大學經(jīng)濟學院;
【基金】：北京市屬高等學校創(chuàng)新團隊建設(shè)與教師職業(yè)發(fā)展計劃項目(IDHT20130505) 國家社會科學基金重大項目(14ZDA034)
【分類號】：F323.7;F724.6
【正文快照】： 一、研究背景與研究意義 中國作為全球最大的大豆進口國和需求國之一,我國大豆壓榨企業(yè)多采取將國外大豆進口至國內(nèi)壓榨成豆油和豆粕后再進行銷售的經(jīng)營模式。其中,進口大豆原料成本在國際市場上確定,國際市場大豆的現(xiàn)貨定價規(guī)則是按照芝加哥期貨交易所(CBOT)的大豆期貨價格

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本文編號：1207073