本文關(guān)鍵詞：基于分形分析的我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)的實(shí)證研究

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【摘要】：作為現(xiàn)代金融分析體系的基石,長(zhǎng)期以來(lái)有效市場(chǎng)假說(shuō)對(duì)金融理論的發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為,人是理性的,在每一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上都是信息有效的。然而,許多現(xiàn)實(shí)的金融異象卻無(wú)法用有效市場(chǎng)假說(shuō)進(jìn)行合理的解釋。隨著非線性科學(xué)和復(fù)雜性科學(xué)的蓬勃發(fā)展,基于分形理論和混沌理論的分形市場(chǎng)假說(shuō)誕生了。在此背景下,本文運(yùn)用分形理論和方法,對(duì)鄭州商品交易所的棉花和強(qiáng)麥以及大連商品交易所的玉米和豆粕這四個(gè)品種的價(jià)格收益率序列進(jìn)行分析,并首次研究了其非對(duì)稱性和多標(biāo)度下的多重分形特征。首先,通過(guò)取對(duì)數(shù)收益率的方法減少自相關(guān)性,對(duì)期貨價(jià)格收益率序列的基本統(tǒng)計(jì)特征進(jìn)行分析,并應(yīng)用P-P圖進(jìn)行正態(tài)性檢驗(yàn)。結(jié)果表明,四個(gè)品種價(jià)格收益率序列的均值均接近于0,意味著序列具有回歸平衡的功能：四個(gè)品種價(jià)格序列均具有“尖峰胖尾”特征,不滿足正態(tài)性,有明顯的非線性特征。其次,運(yùn)用非對(duì)稱消除趨勢(shì)波動(dòng)分析法(簡(jiǎn)稱A-DFA),研究我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格對(duì)數(shù)收益率序列上升和下降趨勢(shì)的狀態(tài)特征。結(jié)果表明,四個(gè)品種收益率序列的上升和下降趨勢(shì)均具有非對(duì)稱性,玉米、強(qiáng)麥、豆粕、棉花的非對(duì)稱性依次減弱。上升和下降趨勢(shì)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格收益率序列均表現(xiàn)出明顯的分形特征。再次,運(yùn)用多重分形消除趨勢(shì)波動(dòng)分析法(簡(jiǎn)稱MF-DFA)和多重分形譜分析法(簡(jiǎn)稱MF-SA),研究我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格對(duì)數(shù)收益率的結(jié)構(gòu)特征。結(jié)果表明,農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格收益率序列具有多重分形特征。強(qiáng)麥、棉花、玉米、豆粕的多重分形強(qiáng)度依次減弱,意味著相應(yīng)期貨產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)逐步降低。最后,本文將MF-DFA方法推廣到多標(biāo)度情形(簡(jiǎn)稱MM-DFA),研究我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格收益率序列在多標(biāo)度下的多重分形特征,并分析了研究多標(biāo)度的必要性。與傳統(tǒng)的MF-DFA方法相比,該方法能夠?yàn)閮r(jià)格序列的動(dòng)力學(xué)機(jī)制提供一個(gè)更可靠、更具有解釋力的描述。
【學(xué)位授予單位】：南京財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F323.7;F724.5

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 柏春廣;蔡先華;;南京市交通網(wǎng)絡(luò)的分形特征[J];地理研究;2008年06期

2 唐衍偉;陳剛;張晨宏;;中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的長(zhǎng)程相關(guān)性研究[J];系統(tǒng)工程;2005年12期

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本文編號(hào)：1160899