本文關(guān)鍵詞：大宗商品套期保值策略研究——以大豆為例

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【摘要】：2003年美國以天氣情況為由調(diào)整大豆庫存,CBOT(芝加哥國際大豆期貨)大豆期貨價(jià)格暴漲,中國壓榨企業(yè)在恐慌心理的驅(qū)動下大量采購大豆期貨,2004年CBOT大豆期貨價(jià)格暴跌,大豆危機(jī)爆發(fā),國內(nèi)大豆加工行業(yè)全行業(yè)虧損,企業(yè)無奈違約,放棄簽訂的高價(jià)合同和提前交付的定金,發(fā)生"洗船事件"。四大糧商(ABM(Archer Daniels Midland),邦吉(Bunge),嘉吉(Cargill),路易達(dá)孚(Louis Dreyfus))借此低價(jià)收購,參股中國的大豆加工企業(yè),正式進(jìn)入中國市場,趁機(jī)獲得中國相關(guān)行業(yè)的定價(jià)權(quán)。本文主要從微觀視角,以單個(gè)豆油壓榨企業(yè)為例,討論個(gè)體如何通過期貨市場套期保值的方式規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格劇烈波動帶來的企業(yè)受益不確定的風(fēng)險(xiǎn),給出一種套期保值的方案,并通過歷史數(shù)據(jù)計(jì)算出最佳(最小方差)套保比例。本文還將討論以最佳套保比例進(jìn)行套期保值的效果與不進(jìn)行套期保值和進(jìn)行1∶1套期保值效果的對比,通過考慮預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系和風(fēng)險(xiǎn)偏好對效用函數(shù)值的影響,給出在現(xiàn)貨市場價(jià)格波動較大的情況下較為優(yōu)越的套期保值策略。
【作者單位】： 南開大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 大豆危機(jī) 套期保值策略 最小方差套保比例 期貨空頭
【分類號】：F313.7;F713.35
【正文快照】： 一、2004年大豆危機(jī)事件始末回顧 2003年8月,美國農(nóng)業(yè)部借由天氣狀況變化的影響,調(diào)整大豆月度供需報(bào)告,大豆庫存降至20年來的最低點(diǎn)。同時(shí),CBOT(芝加哥國際大豆期貨)大豆期貨價(jià)格隨之暴漲,從2003年8月540美分(約為中國境內(nèi)價(jià)格的每噸2300元)的最低點(diǎn)短時(shí)間內(nèi)漲到2004年4月的1

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 湯笑泉;;考慮基差非對稱效應(yīng)的動態(tài)期貨套期保值策略——基于大連大豆期貨市場的實(shí)證分析[J];時(shí)代金融;2011年35期

2 ;[J];;年期

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本文編號：1125524