本文關(guān)鍵詞：國(guó)際原油市場(chǎng)的基本面態(tài)勢(shì)和價(jià)格邏輯

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【摘要】：全球石油市場(chǎng)按地緣格局劃分,存在著三大區(qū)域平衡:第一個(gè)平衡是東西平衡,即蘇伊士以東市場(chǎng)和蘇伊士以西市場(chǎng)各自基本平衡;第二個(gè)平衡是跨大西洋兩岸平衡,即美洲地區(qū)和歐洲地區(qū)也是各自基本平衡;第三個(gè)平衡是中東—亞太平衡。地緣供需格局與國(guó)際基準(zhǔn)原油價(jià)格波動(dòng)密切關(guān)聯(lián)�；久娴钠胶怅P(guān)系為,供應(yīng)量-需求量=庫(kù)存量。"供需存"模型對(duì)應(yīng)的主要有三種價(jià)差,即跨期價(jià)差(Time spread)、跨區(qū)價(jià)差(Arbitrage)和裂解價(jià)差(Crack)。各類價(jià)差是基本面的反映,價(jià)差交易也對(duì)基本面的改變提供反作用,使得基本面和價(jià)差實(shí)現(xiàn)回歸和重構(gòu)。通過對(duì)近期三類價(jià)差變化態(tài)勢(shì)的分析,認(rèn)為當(dāng)前國(guó)際原油的基本面整體上處于"再平衡"的修復(fù)之中,而全球煉油毛利的持續(xù)下降,短期內(nèi)將對(duì)煉廠原油需求構(gòu)成節(jié)奏性的壓制。此外,還要高度關(guān)注下半年國(guó)際原油市場(chǎng)供給側(cè)存在的不確定性。
【作者單位】： 中海石油化工進(jìn)出口有限公司;
【關(guān)鍵詞】： 國(guó)際原油市場(chǎng) 供應(yīng) 需求 庫(kù)存 跨期價(jià)差 跨區(qū)價(jià)差 裂解價(jià)差
【分類號(hào)】：F416.22;F764.1
【正文快照】： The fundamentals of international crude oil market and its pricing logicSHE Jianyue(CNOOC Petrochemicals ImportExport Co.,Ltd.)1全球原油市場(chǎng)地緣格局概述1.1全球原油市場(chǎng)地緣供需平衡在進(jìn)行全球原油地緣供需平衡分析時(shí),習(xí)慣上以蘇伊士運(yùn)河為界,將全球石油市場(chǎng)劃分

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