本文關(guān)鍵詞：企業(yè)期貨市場(chǎng)投機(jī)行為效應(yīng)——基于中國(guó)有色金屬行業(yè)的實(shí)證研究

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【摘要】：隨著期貨市場(chǎng)發(fā)展,期貨交易量已遠(yuǎn)超出實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要,期貨市場(chǎng)已成為企業(yè)重要的投機(jī)場(chǎng)所�；诖�,本文主要研究了期貨市場(chǎng)投機(jī)是否真正有利于提高企業(yè)業(yè)績(jī)這一問(wèn)題。首先提出了對(duì)企業(yè)期貨交易行為是出于套期保值還是投機(jī)動(dòng)機(jī)的識(shí)別方法,在此基礎(chǔ)上,基于中國(guó)有色金屬行業(yè)上市公司期貨交易數(shù)據(jù),研究了期貨投機(jī)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響。結(jié)果表明:從投資回報(bào)的角度看,有色金屬行業(yè)上市公司的期貨投機(jī)行為并未為其帶來(lái)超額收益,反而對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)產(chǎn)生了負(fù)面影響。
【作者單位】： 北京林業(yè)大學(xué);清華大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： 期貨市場(chǎng) 投機(jī) 企業(yè)業(yè)績(jī) 套期保值
【基金】：中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)資金資助項(xiàng)目“基于云模型的高管聲譽(yù)評(píng)價(jià)體系構(gòu)建及薪酬結(jié)構(gòu)分層設(shè)計(jì)”(項(xiàng)目編號(hào):RW2015-21) 國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目“我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系修訂的若干問(wèn)題研究”(項(xiàng)目編號(hào):14ATJ001) 北京林業(yè)大學(xué)科技創(chuàng)新計(jì)劃項(xiàng)目“模塊化網(wǎng)絡(luò)組織利益形成與分配研究”(項(xiàng)目編號(hào):BLX2014-59)
【分類(lèi)號(hào)】：F764.2;F724.5
【正文快照】： 引言隨著市場(chǎng)匯率、利率的波動(dòng),以及商品市場(chǎng)價(jià)格不確定性的不斷增大,越來(lái)越多的企業(yè)參與到期貨交易中進(jìn)行套期保值,以對(duì)沖公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。然而,現(xiàn)實(shí)中期貨商品的交易量已大大超過(guò)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求,越來(lái)越多的期貨交易背離了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的目的,而是存在投機(jī)動(dòng)機(jī)(Bartram等,2009)。由

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本文編號(hào)：1002092