隨著我國宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級,實體經(jīng)濟(jì)壓力增大,部分企業(yè)經(jīng)營困難,杠桿率居高不下,頻頻發(fā)生債務(wù)違約事件。與此同時,銀行不良貸款率較高,金融風(fēng)險加大。在此背景下,市場化債轉(zhuǎn)股應(yīng)運而生。與上一輪政策性債轉(zhuǎn)股不同的是,本輪債轉(zhuǎn)股堅守市場化原則,以解決企業(yè)財務(wù)困境、提升企業(yè)經(jīng)營效率、促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級為主要目的,兼顧降低銀行不良貸款率,化解金融風(fēng)險,因此,受到了國家政策的強力推動。然而,在實際操作中,民營企業(yè)債轉(zhuǎn)股推進(jìn)緩慢已成為市場化債轉(zhuǎn)股亟待解決的問題。本文以民營企業(yè)債轉(zhuǎn)股的成功代表——遠(yuǎn)興能源作為案例進(jìn)行分析,總結(jié)其成功經(jīng)驗與不足之處,力求為后續(xù)債轉(zhuǎn)股企業(yè)提供一定參考。在相關(guān)理論和實施現(xiàn)狀部分,首先,本文梳理了國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)。其次,本文闡述了兩輪債轉(zhuǎn)股的不同點以及當(dāng)前市場化債轉(zhuǎn)股的實施現(xiàn)狀,發(fā)現(xiàn)本輪債轉(zhuǎn)股仍主要以國企為實施對象,雖然民營企業(yè)實施債轉(zhuǎn)股的項目數(shù)量在增加,但總體占比還是非常小。最后,本文總結(jié)了民營企業(yè)參與市場化債轉(zhuǎn)股存在的兩大限制,一是民營企業(yè)自身限制,二是債轉(zhuǎn)股的適用范圍限制。在案例介紹部分,本文考察了遠(yuǎn)興能源的經(jīng)營情況、財務(wù)狀況以及整個行業(yè)大背景,發(fā)現(xiàn)遠(yuǎn)興能源所處...

【文章頁數(shù)】：70 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖2.1典型債轉(zhuǎn)股簽約企業(yè)主體行業(yè)分布

遠(yuǎn)興能源市場化債轉(zhuǎn)股的案例研究102.2市場化債轉(zhuǎn)股的實施現(xiàn)狀國家發(fā)改委有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月底，市場化債轉(zhuǎn)股已經(jīng)進(jìn)行得如火如荼，各類實施機構(gòu)已對165家杠桿率高的企業(yè)開展了400個左右的市場化債轉(zhuǎn)股項目，總簽約金額超2.5萬億，實際落地資金1.12萬億，資金到位率超....

圖2.2典型債轉(zhuǎn)股項目企業(yè)主體性質(zhì)分布

第2章我國市場化債轉(zhuǎn)股的實施現(xiàn)狀11圖2.2典型債轉(zhuǎn)股項目企業(yè)主體性質(zhì)分布數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)從第二輪市場化債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)來看，主要還是以銀行系實施機構(gòu)為主，而其他債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)占比較校2.3當(dāng)前民營企業(yè)實施市場化債轉(zhuǎn)股的困境2.3.1民營企業(yè)自身的限制我國民營企業(yè)....

圖3.2國內(nèi)純堿產(chǎn)能及產(chǎn)能利用率

第3章遠(yuǎn)興能源市場化債轉(zhuǎn)股案例介紹173.2行業(yè)背景3.2.1純堿行業(yè)隨著供給側(cè)改革的深入，工信部印發(fā)《純堿行業(yè)準(zhǔn)入條件》要求新建、擴建的氨堿法、聯(lián)堿法和天然堿法制作的純堿產(chǎn)量分別不得低于120萬噸、60萬噸和40萬噸。從2013年開始，我國純堿產(chǎn)量保持低速增長，從2015年開始....

圖3.32013—2018年原煤生產(chǎn)情況

遠(yuǎn)興能源市場化債轉(zhuǎn)股的案例研究18圖3.32013—2018年原煤生產(chǎn)情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)3.2.3尿素和甲醇行業(yè)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)為我國尿素產(chǎn)品的主要需求來源，占總需求5成以上，工業(yè)和出口分別占2成左右。隨著去產(chǎn)能政策的釋放，新增產(chǎn)能小于退出產(chǎn)能，但得益于近幾年煙氣脫硝增長的利好....

本文編號：4038631