近年來,上市公司越來越熱衷于采用“高送轉”的股票股利分派政策�！案咚娃D”能將企業(yè)內部的權益重新整合,擴大企業(yè)的股本規(guī)模。較大的股本規(guī)模意味著較大的注冊資本,它是企業(yè)實力的一種展現。但是最近“高送轉”慢慢失去了其真實的意義,公司內部人利用“高送轉”抬高股價并趁機減持自己手中的股份,他們將“高送轉”當成利益輸送的工具,很可能侵害了中小股東的利益。信息與軟件服務業(yè)是上市公司中“高送轉”頻率發(fā)生較高的行業(yè),本文運用案例研究法,并結合信號傳遞理論、流動性理論以及迎合理論,將信息與軟件服務行業(yè)中北信源公司作為案例公司進行研究。北信源經歷了多次“高送轉”,多次內部人減持,具有典型性。本文研究其在內部人控制下“高送轉”的真實意圖時,首先分析并發(fā)現了與北信源高送轉不匹配的幾個方面,分別是送股能力、股本規(guī)模、股價水平和盈利能力,推測北信源高送轉可能是為了利益輸送。然后探討北信源內部人利用高送轉實現利益輸送的方式。之后綜合北信源的自身情況以及中國證券市場的制度環(huán)境,深入分析高送轉助力內部人達成利益輸送目的的成因,最后分析此次事件所帶來的嚴重影響。通過分析,得出北信源在內部人控制下實施“高送轉”不是為了提升公...

【文章頁數】：57 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及研究意義
        1.1.1 研究的背景
        1.1.2 研究的意義
    1.2 研究的內容和方法
        1.2.1 研究的內容
        1.2.2 研究的方法
    1.3 創(chuàng)新點與不足之處
2 相關研究基礎
    2.1 相關基礎理論的回顧
        2.1.1 信號傳遞理論
        2.1.2 流動性理論
        2.1.3 迎合理論
    2.2 相關文獻綜述
        2.2.1 關于內部人控制的研究
        2.2.2 關于“高送轉”的研究
        2.2.3 關于“高送轉”背后利益輸送的研究
    2.3 文獻評述
3 北信源“高送轉”背后利益輸送案例分析
    3.1 北信源基本情況介紹
    3.2 北信源“高送轉”實施背景及過程
        3.2.1 北信源歷年股利分配方案
        3.2.2 北信源“高送轉”股利分配過程
    3.3 內部人控制下“高送轉”利益輸送跡象
        3.3.1 高送轉與送股能力不匹配
        3.3.2 高送轉與股本規(guī)模不匹配
        3.3.3 高送轉與股價水平不匹配
        3.3.4 高送轉與盈利能力不匹配
    3.4 “高送轉”背后利益輸送實現方式
        3.4.1 定向增發(fā)助力高送轉
        3.4.2 利用大宗交易轉移股份
        3.4.3 高送轉帶來的市場效應
4 “高送轉”背后利益輸送行為成因及影響分析
    4.1 內部人控制下“高送轉”利益輸送成因分析
        4.1.1 高送轉制度欠缺
        4.1.2 內部人控制權優(yōu)勢
        4.1.3 內部人利用信息優(yōu)勢
        4.1.4 中小股東存在價格幻覺
    4.2 內部人控制下“高送轉”利益輸送影響分析
        4.2.1 對公司自身的影響
        4.2.2 對市場主體的影響
        4.2.3 對股東的影響
5 防范企業(yè)內部人控制的對策與措施
    5.1 政策層面
        5.1.1 健全中小股東權利保護法律體系
        5.1.2 完善與投資者保護相關的司法救濟制度
        5.1.3 加大法律懲處力度
    5.2 監(jiān)管層面
        5.2.1 提高監(jiān)管機構對利益輸送行為的甄別能力
        5.2.2 建立完善內部人減持信息披露體系
        5.2.3 增加上市公司“高送轉”的制度約束
    5.3 企業(yè)層面
        5.3.1 完善公司股利政策的制定
        5.3.2 內部人需致力于公司治理
        5.3.3 增強企業(yè)對內部控制的重視程度
6 結論與展望
    6.1 結論
    6.2 展望
參考文獻
致謝



本文編號：3748865