近年來(lái),上市公司越來(lái)越熱衷于采用“高送轉(zhuǎn)”的股票股利分派政策。“高送轉(zhuǎn)”能將企業(yè)內(nèi)部的權(quán)益重新整合,擴(kuò)大企業(yè)的股本規(guī)模。較大的股本規(guī)模意味著較大的注冊(cè)資本,它是企業(yè)實(shí)力的一種展現(xiàn)。但是最近“高送轉(zhuǎn)”慢慢失去了其真實(shí)的意義,公司內(nèi)部人利用“高送轉(zhuǎn)”抬高股價(jià)并趁機(jī)減持自己手中的股份,他們將“高送轉(zhuǎn)”當(dāng)成利益輸送的工具,很可能侵害了中小股東的利益。信息與軟件服務(wù)業(yè)是上市公司中“高送轉(zhuǎn)”頻率發(fā)生較高的行業(yè),本文運(yùn)用案例研究法,并結(jié)合信號(hào)傳遞理論、流動(dòng)性理論以及迎合理論,將信息與軟件服務(wù)行業(yè)中北信源公司作為案例公司進(jìn)行研究。北信源經(jīng)歷了多次“高送轉(zhuǎn)”,多次內(nèi)部人減持,具有典型性。本文研究其在內(nèi)部人控制下“高送轉(zhuǎn)”的真實(shí)意圖時(shí),首先分析并發(fā)現(xiàn)了與北信源高送轉(zhuǎn)不匹配的幾個(gè)方面,分別是送股能力、股本規(guī)模、股價(jià)水平和盈利能力,推測(cè)北信源高送轉(zhuǎn)可能是為了利益輸送。然后探討北信源內(nèi)部人利用高送轉(zhuǎn)實(shí)現(xiàn)利益輸送的方式。之后綜合北信源的自身情況以及中國(guó)證券市場(chǎng)的制度環(huán)境,深入分析高送轉(zhuǎn)助力內(nèi)部人達(dá)成利益輸送目的的成因,最后分析此次事件所帶來(lái)的嚴(yán)重影響。通過(guò)分析,得出北信源在內(nèi)部人控制下實(shí)施“高送轉(zhuǎn)”不是為了提升公...

【文章頁(yè)數(shù)】：57 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及研究意義
        1.1.1 研究的背景
        1.1.2 研究的意義
    1.2 研究的內(nèi)容和方法
        1.2.1 研究的內(nèi)容
        1.2.2 研究的方法
    1.3 創(chuàng)新點(diǎn)與不足之處
2 相關(guān)研究基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)基礎(chǔ)理論的回顧
        2.1.1 信號(hào)傳遞理論
        2.1.2 流動(dòng)性理論
        2.1.3 迎合理論
    2.2 相關(guān)文獻(xiàn)綜述
        2.2.1 關(guān)于內(nèi)部人控制的研究
        2.2.2 關(guān)于“高送轉(zhuǎn)”的研究
        2.2.3 關(guān)于“高送轉(zhuǎn)”背后利益輸送的研究
    2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
3 北信源“高送轉(zhuǎn)”背后利益輸送案例分析
    3.1 北信源基本情況介紹
    3.2 北信源“高送轉(zhuǎn)”實(shí)施背景及過(guò)程
        3.2.1 北信源歷年股利分配方案
        3.2.2 北信源“高送轉(zhuǎn)”股利分配過(guò)程
    3.3 內(nèi)部人控制下“高送轉(zhuǎn)”利益輸送跡象
        3.3.1 高送轉(zhuǎn)與送股能力不匹配
        3.3.2 高送轉(zhuǎn)與股本規(guī)模不匹配
        3.3.3 高送轉(zhuǎn)與股價(jià)水平不匹配
        3.3.4 高送轉(zhuǎn)與盈利能力不匹配
    3.4 “高送轉(zhuǎn)”背后利益輸送實(shí)現(xiàn)方式
        3.4.1 定向增發(fā)助力高送轉(zhuǎn)
        3.4.2 利用大宗交易轉(zhuǎn)移股份
        3.4.3 高送轉(zhuǎn)帶來(lái)的市場(chǎng)效應(yīng)
4 “高送轉(zhuǎn)”背后利益輸送行為成因及影響分析
    4.1 內(nèi)部人控制下“高送轉(zhuǎn)”利益輸送成因分析
        4.1.1 高送轉(zhuǎn)制度欠缺
        4.1.2 內(nèi)部人控制權(quán)優(yōu)勢(shì)
        4.1.3 內(nèi)部人利用信息優(yōu)勢(shì)
        4.1.4 中小股東存在價(jià)格幻覺
    4.2 內(nèi)部人控制下“高送轉(zhuǎn)”利益輸送影響分析
        4.2.1 對(duì)公司自身的影響
        4.2.2 對(duì)市場(chǎng)主體的影響
        4.2.3 對(duì)股東的影響
5 防范企業(yè)內(nèi)部人控制的對(duì)策與措施
    5.1 政策層面
        5.1.1 健全中小股東權(quán)利保護(hù)法律體系
        5.1.2 完善與投資者保護(hù)相關(guān)的司法救濟(jì)制度
        5.1.3 加大法律懲處力度
    5.2 監(jiān)管層面
        5.2.1 提高監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)利益輸送行為的甄別能力
        5.2.2 建立完善內(nèi)部人減持信息披露體系
        5.2.3 增加上市公司“高送轉(zhuǎn)”的制度約束
    5.3 企業(yè)層面
        5.3.1 完善公司股利政策的制定
        5.3.2 內(nèi)部人需致力于公司治理
        5.3.3 增強(qiáng)企業(yè)對(duì)內(nèi)部控制的重視程度
6 結(jié)論與展望
    6.1 結(jié)論
    6.2 展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3748865