本文關(guān)鍵詞：中國對亞洲直接投資的趨勢決定因素和動機(jī)，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：近來,中國對外直接投資的巨大增長使世界為之震撼,中國在2012年成為世界第三大對外直接投資國。通過大力促進(jìn)外國投資企業(yè)的建設(shè),中國正加速貫徹“走出去”的政策。然而,隨著時間的推移,中國對外直接投資的地理分布發(fā)生了巨大變化。例如,中國有大量對外直接投資投放在亞洲區(qū)域,其份額由1991年的16%增長至2012年的73.8%。中國對外投資的區(qū)域集中度引發(fā)了一個基本問題,什么因素決定并促進(jìn)了中國對亞洲的直接投資?亞洲龐大的市場規(guī)模以及充足的自然資源使得研究該問題具有很大意義,這可以檢驗并拓展對外直接投資理論。除此之外,一般認(rèn)為擁有豐富自然資源和寬松制度環(huán)境的國家更加吸引中國對其直接投資。然而,經(jīng)驗研究證明,中國對外直接投資中自然資源和制度因素的聯(lián)合效應(yīng)與已有理論和現(xiàn)存文獻(xiàn)的觀點(diǎn)是相左的。 本文旨在分析中國在亞洲對外直接投資的決定因素和動機(jī)。進(jìn)一步研究制度因素和自然資源對中國企業(yè)決策的聯(lián)合影響。本研究基于亞洲37個國家的面板數(shù)據(jù),同時樣本根據(jù)世界銀行的分類被進(jìn)一步劃分成4個區(qū)域和收入層次。這個平衡面板數(shù)據(jù)的一系列實證分析運(yùn)用了面板最小二乘法,隨機(jī)效應(yīng)模型廣義最小二乘法以及集群標(biāo)準(zhǔn)誤差等一些計量方法。布羅施帕甘檢驗被用于在選擇混合最小二乘法和隨機(jī)效應(yīng)模型。 首先,本文研究了中國對亞洲直接投資的決定因素。該研究中所有樣本都顯示通貨膨脹、自然資源稟賦、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、雙邊貿(mào)易及其開放程度對于中國對亞洲直接投資顯著正相關(guān)。政治穩(wěn)定性作為一項關(guān)鍵制度因素變量和中國對外直接投資關(guān)系呈顯著負(fù)相關(guān)。區(qū)域分析顯示,雙邊貿(mào)易及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對于中國在所有地區(qū)的投資都呈正相關(guān)并在統(tǒng)計學(xué)上具有顯著性。貿(mào)易開放程度和中國在中東及南亞地區(qū)的直接投資呈顯著正相關(guān)。有趣的是,研究發(fā)現(xiàn)通貨膨脹與中國對外直接投資顯著正相關(guān)。在中國投資者會被溫和需求引起的通貨膨脹所吸引的基礎(chǔ)上,這一關(guān)系是可以被證實的。東南亞及中亞地區(qū)豐富的自然資源吸引了中國企業(yè)。研究還表明,中東及東南亞地區(qū)的金融發(fā)展妨礙了中國對其直接投資。在東南亞地區(qū),政治穩(wěn)定性與中國直接投資呈正相關(guān),而在中東地區(qū)呈負(fù)相關(guān)。這種正相關(guān)關(guān)系與傳統(tǒng)上認(rèn)為的政治穩(wěn)定可以擴(kuò)大對外直接投資的觀點(diǎn)是一致的,而逆相關(guān)關(guān)系可以這樣來解釋,即中國的對外直接投資更傾向于投向在中東地區(qū)政治不穩(wěn)定的國家。在南亞,腐敗作為一項制度可變量與中國對外投資流入呈顯著負(fù)相關(guān)。在收入水平組別分析中,對于高收入國家自然資源、雙邊貿(mào)易、貿(mào)易開放度、通貨膨脹及基礎(chǔ)設(shè)施與中國對外直接投資呈正相關(guān)。貿(mào)易開放度、雙邊貿(mào)易、能源稟賦及政治穩(wěn)定性是中國對中高收入國家直接投資的決定因素,通貨膨脹、能源稟賦、自然資源、基礎(chǔ)設(shè)施及腐敗是中國對中低收入國家直接投資的重要決定因素。在低收入國家,雙邊貿(mào)易、貿(mào)易開放度及金融發(fā)展程度等變量與中國對外直接投資呈正相關(guān),通貨膨脹及腐敗與其呈負(fù)相關(guān)。 其次,鄧寧的OLI模式在本文中被用于研究中國對亞洲直接投資的動機(jī)。在樣本中的所有國家,中國對其的直接投資具有很強(qiáng)的市場導(dǎo)向,但對于資源及效率的尋求并不十分明顯。在區(qū)域分析中,研究表明中國對外直接投資正在中東地區(qū)尋求廣闊的市場。然而,盡管該地區(qū)能源資源豐富,并沒有有力的證據(jù)證明中國在此的投資是資源導(dǎo)向的�！昂商m病”或“資源詛咒”這一理論背景可以證實這一發(fā)現(xiàn),例如,一些具有豐富石油資源的國家出臺了相關(guān)政策阻止了外國投資的流入。在東南亞地區(qū),資源導(dǎo)向與市場導(dǎo)向動機(jī)都被證實,這與最近的經(jīng)驗研究是一致的。本研究發(fā)現(xiàn),在中亞地區(qū),中國對其的直接投資主要受自然資源(燃料與非燃料)的影響,而并非明顯的受到市場的導(dǎo)向。在東南亞地區(qū),投資的主要動機(jī)源于市場導(dǎo)向。收入水平組別分析表明,中國對高收入國家直接投資的主要目標(biāo)是尋求資源,對于市場的尋求并不明顯。在中高收入國家,中國對其直接投資同時受市場和資源導(dǎo)向。中國對中低收入國家進(jìn)行直接投資尤其受資源導(dǎo)向,那些具有逐步擴(kuò)大的市場規(guī)模的中低收入國家吸引著中國對其投資。 最后,本文研究了制度變量及自然資源對中國對外直接投資的聯(lián)合效應(yīng)�？傮w來說,自然資源豐富且制度寬松的國家更加吸引中國對其進(jìn)行直接投資,這也在現(xiàn)有文獻(xiàn)中被證實。然而,制度因素及礦石和金屬的交互項回歸出現(xiàn)正系數(shù),這表明在中國對外直接投資中,自然資源的增加對于制度因素具有積極影響。換句話說,具有豐富自然資源(非燃料資源)和更好制度的國家更加吸引中國對其直接投資。相反地,制度因素和石油資源的交互項系數(shù)并不顯著。這證實了“荷蘭病”或“資源詛咒”理論在對外直接投資中的應(yīng)用。例如,具有豐富能源的國家能夠吸引到的對外直接投資流較少,這否定了自然資源會吸引資源導(dǎo)向的對外直接投資這一一般理論概念。
【關(guān)鍵詞】：中國對外直接投資 對外直接投資決定因素 對外直接投資動機(jī) 資源詛咒
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F125
【目錄】：

• Acknowledgement5-6
• DEDICATION6-7
• 摘要7-9
• Abstract9-15
• Abbreviations15-16
• List of Tables16-19
• List of Figures19-20
• 1 Introduction20-49
• 1.1 Background of the Study20-22
• 1.2 Motivation of the Study22-26
• 1.3 Objectives of the Study26-27
• 1.4 Review of Literature27-46
• 1.5 Contributions of the Study46-47
• 1.6 Outline of the Study47-49
• 2 Descriptive Analysis of China's OFDI49-62
• 2.1 Brief History and Background of China's OFDI49-50
• 2.2 An overview of Trend and Pattern of China's OFDI50-53
• 2.3 Geographical Distribution of China's OFDI53-57
• 2.4 Pattern and Trend of China's FDI in Asia57-62
• 3 Determinants of China's OFDI in Asia62-111
• 3.1 Introduction62-63
• 3.2 Model Specification & Methodology63-64
• 3.3 Data & Variables64-65
• 3.4 Variables Description65-69
• 3.5 Analysis on Overall sample of Asia69-76
• 3.6 Regional Analysis76-94
• 3.7 Income Analysis94-108
• 3.8 Conclusion108-111
• 4 Motivations of China's Outward FDI111-155
• 4.1 Background and Conceptual Framework111-113
• 4.2 Hypotheses Development113-116
• 4.3 Model Specification & Methodology116-118
• 4.4 Data Sources118
• 4.5 Variables Description118-119
• 4.6 Analysis on Overall Sample of Asia119-123
• 4.7 Regional Analysis123-139
• 4.8 Income Analysis139-154
• 4.9 Conclusion154-155
• 5 Do poor Institutional Factors Deter China's FDI in Asia?155-174
• 5.1 Introduction155-159
• 5.2 China's FDI in Asia:A descriptive overview159-162
• 5.3 Model Specification and Methodology162
• 5.4 Worldwide Governance Indicators162-165
• 5.5 Results and Discussion165-172
• 5.6 Conclusion172-174
• 6 Conclusions174-183
• 6.1 Key Findings of the Study177-179
• 6.2 Implications for Policymakers, Opportunities and Challenges179-181
• 6.3 Limitations of the Study181
• 6.4 Suggestions for Future Research181-183
• References183-205
• Appendix I205

  本文關(guān)鍵詞：中國對亞洲直接投資的趨勢決定因素和動機(jī)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：365869