創(chuàng)新是一個(gè)民族進(jìn)步的靈魂,是一個(gè)國(guó)家興旺發(fā)達(dá)的不竭動(dòng)力。創(chuàng)業(yè)被認(rèn)為是國(guó)家創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的重要源泉。風(fēng)險(xiǎn)投資被譽(yù)為是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)動(dòng)機(jī),推動(dòng)高科技產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展,促進(jìn)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)不斷向前,驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)重構(gòu)與技術(shù)創(chuàng)新,助力金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,同時(shí)對(duì)建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)體系,推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展都具有的重要作用。近年來(lái)風(fēng)險(xiǎn)投資呈現(xiàn)出網(wǎng)絡(luò)化發(fā)展態(tài)勢(shì),出于分散投資風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造的動(dòng)因,越來(lái)越多的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)選擇通過(guò)合作構(gòu)建聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)的方式進(jìn)行投資。聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)也成為學(xué)者們關(guān)注的重點(diǎn),雖然學(xué)者們大多認(rèn)同聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)能夠增加風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目成功的概率,但對(duì)于聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)動(dòng)態(tài)演化的特征,網(wǎng)絡(luò)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)扮演的角色,聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的內(nèi)在作用及影響機(jī)理,仍有待于進(jìn)一步研究。鑒于此,本文基于聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)成以及聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)動(dòng)態(tài)演化的特征;將聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造統(tǒng)一于系統(tǒng)的研究框架下,豐富并拓展聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資及創(chuàng)業(yè)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的研究思路,利用超循環(huán)理論解釋聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)下創(chuàng)業(yè)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的過(guò)程,分析聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的影響機(jī)理;基于實(shí)際數(shù)據(jù)構(gòu)建實(shí)證模... 

【文章來(lái)源】：哈爾濱工業(yè)大學(xué)黑龍江省 211工程院校 985工程院校

【文章頁(yè)數(shù)】：152 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【部分圖文】：

008-2018年我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資總量與投資事件Fig.1-1Theamountofventurecapitalinvestmentandinvestmenteventsin2008-2018ofChina

第1章緒論3風(fēng)險(xiǎn)投資雖然傾向于投資高風(fēng)險(xiǎn)高收益的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，但也會(huì)采取各種措施來(lái)減少投資風(fēng)險(xiǎn)，提高收益。其中聯(lián)合投資是最有效的投資方式之一。聯(lián)合投資方式順應(yīng)行業(yè)的發(fā)展，具有資源集聚和風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偟膬?yōu)勢(shì)。在技術(shù)快速變革的時(shí)代背景下，各行各業(yè)都在“跨界”發(fā)展，企業(yè)發(fā)展需要不同行業(yè)的資源和技術(shù)的有機(jī)融合。投資機(jī)構(gòu)雖可為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資源，但單一投資機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)明顯會(huì)弱于多家投資機(jī)構(gòu)聯(lián)合后的“聯(lián)盟”。在此情況下，投資機(jī)構(gòu)傾向于以聯(lián)合投資的方式，通過(guò)組建的聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)為支持的創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供發(fā)展所需的資金和資源，優(yōu)化資源配置，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高資本利用效率[8]。聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)能夠突破單獨(dú)投資的資源局限，投資機(jī)構(gòu)間通過(guò)共享資源建立互補(bǔ)性?xún)?yōu)勢(shì)，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)價(jià)值增值[9]。當(dāng)投資項(xiàng)目的收益存在不確定性時(shí)，投資機(jī)構(gòu)會(huì)有較強(qiáng)的聯(lián)合投資意愿，共同參與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，利用聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的資源優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)快速發(fā)展，提升投資回報(bào)率。聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)是指由兩個(gè)及以上投資機(jī)構(gòu)，通過(guò)投資同一個(gè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)建立合作關(guān)系，構(gòu)成一張可共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、相互信任、互利互惠的網(wǎng)絡(luò)，并共享該投資收益。投資機(jī)構(gòu)通過(guò)聯(lián)合投資的行為及長(zhǎng)時(shí)間的合作，從而使聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)規(guī)模不斷的發(fā)展壯大[10]。Wind數(shù)據(jù)庫(kù)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)參與到聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)越來(lái)越多，創(chuàng)業(yè)企業(yè)從2008年的364家增長(zhǎng)到2018年的2265家，投資機(jī)構(gòu)從2008年的382家增長(zhǎng)到2018年的2370家，風(fēng)險(xiǎn)投資呈現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)化的發(fā)展趨勢(shì)，如圖1-2所示。圖1-22008-2018聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng)絡(luò)參與主體的變化趨勢(shì)Fig.1-2Thetrendoftheparticipantsinthejointventurecapitalnetworkof2008-2018

第1章緒論151-3所示。圖1-3資源、知識(shí)和能力理論的發(fā)展關(guān)系圖Fig.1-3Developmentrelationshipsbetweenresources,knowledgeandcompetencetheory（3）企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是指能夠在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中超越競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，基于核心競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)獲取超額利潤(rùn)。MichaelPorter分析了企業(yè)所面臨的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，認(rèn)為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的建立是基于自身的資源要素，對(duì)外部知識(shí)和能力進(jìn)行吸收和融合，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生自身發(fā)展所需的能力和知識(shí)，提升管理水平，最終在五種競(jìng)爭(zhēng)力量的對(duì)抗過(guò)程中建立起持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而在五種競(jìng)爭(zhēng)力量的對(duì)抗過(guò)程中存在著三種通用戰(zhàn)略，即成本領(lǐng)先，差異化以及專(zhuān)一化戰(zhàn)略，面對(duì)積累的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，這三種戰(zhàn)略能夠從不同的側(cè)重點(diǎn)建立起競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)[100]。Ansof，McDonnell（1990）認(rèn)為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是一種企業(yè)特質(zhì)，是通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和流程優(yōu)化帶來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的成本領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，滿(mǎn)足客戶(hù)多方面需求的產(chǎn)品和服務(wù)差異化優(yōu)勢(shì)，以及為某些特殊客戶(hù)群體或者細(xì)分市場(chǎng)提供高品質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)的專(zhuān)一化優(yōu)勢(shì)，建立起的優(yōu)于其他競(jìng)爭(zhēng)者的市場(chǎng)獨(dú)占地位[101]。企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)能帶來(lái)更多的超額利潤(rùn)，提升企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效[102]。同行業(yè)的企業(yè)之間，具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)比缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)具有更高的利潤(rùn)水平，更能獲取投資機(jī)構(gòu)的青睞，基于對(duì)企業(yè)潛在增值能力的預(yù)期，獲得更多的外部支持，促進(jìn)企業(yè)價(jià)值的不斷提升[103]。1.3.2.2價(jià)值創(chuàng)造的驅(qū)動(dòng)因素隨著技術(shù)的變革，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)方式也在不斷變化，如何在不斷變化的環(huán)境中持續(xù)實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造是企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問(wèn)題，而有效識(shí)別價(jià)值創(chuàng)造的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)要素則是企業(yè)發(fā)展的重中之重。企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的驅(qū)動(dòng)要素以能力和資源為基礎(chǔ)，緊密連接著價(jià)值創(chuàng)造的每一個(gè)環(huán)節(jié)，不僅可以提升企業(yè)當(dāng)前的盈利水平，還會(huì)影響未來(lái)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]風(fēng)險(xiǎn)投資聲譽(yù)、聯(lián)合投資與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效——基于新三板企業(yè)的實(shí)證分析[J]. 劉剛,梁晗,殷建瓴.  中國(guó)軟科學(xué). 2018(12)
[2]基于動(dòng)機(jī)的聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)投資收益分配契約設(shè)計(jì)（A2016-0158）[J]. 蒲毅,房四海.  運(yùn)籌與管理. 2018(06)
[3]社會(huì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資行為的影響及經(jīng)濟(jì)后果研究——基于地理學(xué)視角的實(shí)證分析[J]. 胡劉芬,周澤將.  外國(guó)經(jīng)濟(jì)與管理. 2018(04)
[4]風(fēng)險(xiǎn)投資人社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中心性對(duì)新三板企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響研究[J]. 嚴(yán)子淳,劉剛,梁晗.  管理學(xué)報(bào). 2018(04)
[5]雙重網(wǎng)絡(luò)嵌入對(duì)聯(lián)合投資形成的影響——基于網(wǎng)絡(luò)信號(hào)視角[J]. 楊敏利,丁文虎,郭立宏,Marcus Feldman.  管理評(píng)論. 2018(02)
[6]風(fēng)險(xiǎn)投資與企業(yè)創(chuàng)新:“增值”與“攫取”的權(quán)衡視角[J]. 溫軍,馮根福.  經(jīng)濟(jì)研究. 2018(02)
[7]社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)與風(fēng)險(xiǎn)投資的退出業(yè)績(jī)——基于效率與效益視角的雙重考察[J]. 孫淑偉,俞春玲.  外國(guó)經(jīng)濟(jì)與管理. 2018(01)
[8]公司創(chuàng)業(yè)投資比獨(dú)立創(chuàng)業(yè)投資更能促創(chuàng)新嗎?——基于上市公司的實(shí)證研究[J]. 王雷,周方召.  科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理. 2017(10)
[9]基于扎根理論的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)能力影響因素研究[J]. 王育曉,黨興華,張晨,王曦,羅吉.  軟科學(xué). 2017(10)
[10]關(guān)鍵研發(fā)者自我中心網(wǎng)絡(luò)變化對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響:以整體網(wǎng)絡(luò)為中介變量[J]. 崔芳,孫笑明,熊旺,崔文田.  科技進(jìn)步與對(duì)策. 2017(17)



本文編號(hào)：3406979