本文關(guān)鍵詞：銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)度量與監(jiān)管研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：作為“大蕭條”以來(lái)史上最嚴(yán)重的一次經(jīng)濟(jì)衰退,2008年的金融危機(jī)促使業(yè)界和監(jiān)管組織開(kāi)始重新審視金融系統(tǒng)內(nèi)部的運(yùn)行特征,以及傳統(tǒng)監(jiān)管方法的缺陷。雖然在危機(jī)前已經(jīng)被人們所認(rèn)識(shí),但直到付出昂貴的代價(jià)后,“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”才開(kāi)始被廣泛重視和討論。與之前簡(jiǎn)單區(qū)分于“個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)”的模糊定義不同,危機(jī)后系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)從定義、度量方法和監(jiān)管政策上都有了新的發(fā)展�！昂暧^審慎監(jiān)管”政策更成為各個(gè)國(guó)家后危機(jī)時(shí)代的普遍監(jiān)管框架。作為金融系統(tǒng)中的“系統(tǒng)重要性”行業(yè),銀行業(yè)在危機(jī)的發(fā)展擴(kuò)散中無(wú)疑扮演了重要角色。有效的風(fēng)險(xiǎn)防范措施來(lái)源于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的充分認(rèn)知,基于這樣的背景,本文以銀行業(yè)作為切入點(diǎn),梳理了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生機(jī)制的理論基礎(chǔ),探討了銀行經(jīng)營(yíng)過(guò)程中系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳染渠道,從宏觀監(jiān)管的角度提出了度量行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的可行框架,并對(duì)監(jiān)管政策的制定依據(jù)進(jìn)行了討論。對(duì)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的形成原因,不同學(xué)派的認(rèn)識(shí)角度不同,解釋也不盡一致。本文系統(tǒng)梳理了以海曼.明斯基為代表的金融脆弱學(xué)派、以弗里德曼為代表的貨幣學(xué)派以及資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)理論和信息不對(duì)稱(chēng)理論對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因的解釋。而對(duì)銀行業(yè)來(lái)說(shuō),實(shí)踐中系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因不外乎外部因素和內(nèi)部因素兩個(gè)方面作用的結(jié)果,從外部因素上,經(jīng)濟(jì)、政治甚至戰(zhàn)爭(zhēng)等環(huán)境變化都會(huì)成為風(fēng)險(xiǎn)的誘發(fā)因素；從銀行業(yè)內(nèi)部來(lái)說(shuō),系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的形成與銀行個(gè)體的經(jīng)營(yíng)行為密切相關(guān),作為資金融通的中介,銀行經(jīng)營(yíng)的一個(gè)顯著特點(diǎn)就是負(fù)債和資產(chǎn)之間的期限錯(cuò)配和高杠桿風(fēng)險(xiǎn)。而在退出機(jī)制不完善的前提下,政府救助下的道德風(fēng)險(xiǎn)和扭曲的激勵(lì)機(jī)制也變相鼓勵(lì)了銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為。另外,對(duì)中國(guó)的銀行業(yè)來(lái)說(shuō),由于銀行發(fā)展戰(zhàn)略、市場(chǎng)定位的問(wèn)題,使得銀行之間的市場(chǎng)細(xì)分不夠,造成銀行信貸、業(yè)務(wù)模式的同質(zhì)化和風(fēng)險(xiǎn)暴露的高度相關(guān)性,無(wú)疑為銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)埋下了隱患。加上監(jiān)管規(guī)則和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則上的順周期性,銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)防范網(wǎng)早已暴露出多個(gè)弱點(diǎn)。有效的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范還基于對(duì)傳染渠道的認(rèn)知。在現(xiàn)代銀行市場(chǎng)體系下,行與行之間通過(guò)各種直接與間接的業(yè)務(wù)聯(lián)系形成了復(fù)雜的銀行網(wǎng)絡(luò)，，而任一節(jié)點(diǎn)上單家銀行的危機(jī)都可能會(huì)通過(guò)銀行間借貸、支付結(jié)算體系、資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)和信息傳播等渠道引發(fā)一系列銀行的鏈?zhǔn)椒磻?yīng)。也正是由于這些方面的關(guān)聯(lián)性使銀行之間的風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系更為復(fù)雜,這就需要一種針對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)度量的綜合框架,它既能考慮到銀行之間各種業(yè)務(wù)聯(lián)系帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)敞口,又能捕捉到危機(jī)壓力時(shí)期損失分布的“尖峰厚尾”特性以及機(jī)構(gòu)之間的風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性,本文以Merton模型為基礎(chǔ)的或有權(quán)益分析法結(jié)合極值理論的度量框架可視作以上問(wèn)題解決的嘗試。而從監(jiān)管者的角度來(lái)說(shuō),僅憑傳統(tǒng)的銀行微觀審慎監(jiān)管已被證實(shí)無(wú)法實(shí)現(xiàn)危機(jī)的有效防范,需要從系統(tǒng)的角度來(lái)實(shí)施更全面的宏觀審慎監(jiān)管。對(duì)于維護(hù)金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的另一個(gè)監(jiān)管主體,貨幣政策的制定者來(lái)說(shuō),針對(duì)銀行業(yè)的審慎監(jiān)管政策與貨幣政策之間由于政策目標(biāo)重點(diǎn)的不同,從而在實(shí)踐中難免會(huì)出現(xiàn)有時(shí)互為補(bǔ)充有時(shí)有所沖突的情況,兩者之間需要在協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)上通過(guò)政策傳導(dǎo)渠道達(dá)到各自的目標(biāo)。此外,面對(duì)系統(tǒng)性危機(jī)已經(jīng)爆發(fā)的事實(shí),是否應(yīng)該對(duì)其進(jìn)行救助也是一個(gè)兩難的選擇,如何避免逆向激勵(lì)下的道德風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)能對(duì)銀行進(jìn)行有效的救助,也是監(jiān)管者面臨的考驗(yàn)。通過(guò)提高救助成本,在事前影響銀行的投資決策,或通過(guò)降低資產(chǎn)的錯(cuò)配成本讓銀行的倒閉問(wèn)題通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制來(lái)解決,不失為一種可行的解決方案�；谝陨媳尘昂退悸�,本文對(duì)于銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生、傳染、度量和監(jiān)管進(jìn)行了系統(tǒng)的梳理與研究,并從監(jiān)管者的角度分析了政策制定的依據(jù)和最優(yōu)救助決策,同時(shí)針對(duì)本文的內(nèi)容指出了不足之處和未來(lái)有待繼續(xù)研究的方向。
【關(guān)鍵詞】：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 銀行監(jiān)管 宏觀審慎 風(fēng)險(xiǎn)傳染 關(guān)聯(lián)性 或有權(quán)益分析 極值理論 vine copula
【學(xué)位授予單位】：中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：F831.2
【目錄】：

• 摘要5-7
• ABSTRACT7-14
• 第一章 緒論14-26
• 1.1 研究背景14-15
• 1.2 相關(guān)概念15-18
• 1.2.1 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)15-16
• 1.2.2 巴塞爾協(xié)議與資本監(jiān)管16-17
• 1.2.3 宏觀審慎監(jiān)管與金融穩(wěn)定17-18
• 1.3 國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)綜述18-23
• 1.3.1 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與銀行危機(jī)的文獻(xiàn)回顧18-20
• 1.3.2 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)度量的文獻(xiàn)回顧20-22
• 1.3.3 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的文獻(xiàn)回顧22-23
• 1.4 論文的主要內(nèi)容和結(jié)構(gòu)安排23-24
• 1.5 論文的主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)24-26
• 第二章 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生機(jī)制與危機(jī)表現(xiàn)26-46
• 2.1 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)26-34
• 2.1.1 金融脆弱性理論26-28
• 2.1.2 貨幣學(xué)派：貨幣政策使用不當(dāng)28-30
• 2.1.3 資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)理論30-32
• 2.1.4 信息不對(duì)稱(chēng)理論32-33
• 2.1.5 外部因素和內(nèi)部因素33-34
• 2.2 金融危機(jī)中的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)34-41
• 2.2.1 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的特征35-37
• 2.2.2 機(jī)構(gòu)之間聯(lián)系與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)37-40
• 2.2.3 順周期性與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)40-41
• 2.3 危機(jī)后銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的研究重點(diǎn)41-46
• 2.3.1 銀行之間的關(guān)聯(lián)渠道造成了風(fēng)險(xiǎn)在體系內(nèi)的傳染42-43
• 2.3.2 有效監(jiān)測(cè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)需要新的度量框架43-44
• 2.3.3 有效防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)需要新的監(jiān)管框架44-46
• 第三章 銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳染渠道分析46-68
• 3.1 銀行間借貸渠道47-51
• 3.1.1 傳染渠道分析47-48
• 3.1.2 資產(chǎn)負(fù)債表的傳導(dǎo)模型分析48-51
• 3.2 支付結(jié)算渠道51-56
• 3.2.1 傳染過(guò)程分析52-53
• 3.2.2 支付結(jié)算網(wǎng)絡(luò)模型分析53-56
• 3.3 資產(chǎn)價(jià)格和信息傳染渠道56-58
• 3.4 傳染效應(yīng)的檢驗(yàn)：藤copula模型分析58-68
• 3.4.1 方法介紹58-63
• 3.4.2 實(shí)證分析63-68
• 第四章 銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量68-86
• 4.1 CCA方法與金融機(jī)構(gòu)違約風(fēng)險(xiǎn)度量68-73
• 4.1.1 CCA方法概述和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)68-69
• 4.1.2 CCA方法與違約風(fēng)險(xiǎn)度量69-71
• 4.1.3 CCA方法與“大而不倒”風(fēng)險(xiǎn)度量71-73
• 4.2 基于Systemic CCA方法的銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)度量73-76
• 4.2.1 Systemic CCA方法簡(jiǎn)介73-74
• 4.2.2 EVT理論、Copula函數(shù)對(duì)尾部風(fēng)險(xiǎn)的度量74-76
• 4.3 基于EVT-SCCA框架的實(shí)證分析76-84
• 4.3.1 數(shù)據(jù)介紹77
• 4.3.2 KMV模型迭代方法計(jì)算隱含資產(chǎn)價(jià)值及預(yù)期損失77-79
• 4.3.3 閾值方法建立多元極值分布79-82
• 4.3.4 相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)：聯(lián)合違約概率和期望損失82-84
• 4.4 小結(jié)84-86
• 第五章 宏觀審慎：后危機(jī)時(shí)代的監(jiān)管理念86-106
• 5.1 宏觀審慎理念及其框架86-88
• 5.1.1 宏觀審慎監(jiān)管的涵義86-87
• 5.1.2 宏觀審慎監(jiān)管的兩個(gè)緯度87-88
• 5.2 宏觀審慎監(jiān)管工具的選擇88-91
• 5.2.1 機(jī)構(gòu)間策略互補(bǔ)產(chǎn)生的外部性及其監(jiān)管88-89
• 5.2.2 資產(chǎn)甩賣(mài)和信貸緊縮產(chǎn)生的外部性及其監(jiān)管89-90
• 5.2.3 機(jī)構(gòu)間關(guān)聯(lián)性產(chǎn)生的外部性及其監(jiān)管90-91
• 5.3 國(guó)際常用監(jiān)管工具及使用方法91-97
• 5.3.1 常用監(jiān)管指標(biāo)91-93
• 5.3.2 使用方法93-95
• 5.3.3 壓力測(cè)試95-97
• 5.4 資本監(jiān)管方法的順周期性及其緩釋97-99
• 5.4.1 銀行經(jīng)營(yíng)和資本監(jiān)管中的順周期性97-98
• 5.4.2 巴塞爾Ⅲ中的逆周期資本緩沖計(jì)提和實(shí)施98-99
• 5.5 系統(tǒng)重要性銀行的識(shí)別與監(jiān)管99-104
• 5.5.1 系統(tǒng)重要性銀行的識(shí)別100-103
• 5.5.2 系統(tǒng)重要性銀行的監(jiān)管103-104
• 5.6 小結(jié)104-106
• 第六章 監(jiān)管政策之間的協(xié)調(diào)與救助決策106-120
• 6.1 審慎監(jiān)管政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)106-113
• 6.1.1 貨幣政策的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道106-107
• 6.1.2 資本監(jiān)管下的貨幣政策影響107-109
• 6.1.3 審滇監(jiān)管政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)109-113
• 6.2 救助政策：多而不倒113-120
• 6.2.1 模型分析113-117
• 6.2.2 政策含義117-120
• 第七章 結(jié)論與進(jìn)一步研究方向120-124
• 7.1 主要結(jié)論120-121
• 7.2 進(jìn)一步研究方向121-124
• 參考文獻(xiàn)124-130
• 附錄A130-132
• A.1 Logistic模型下刪失似然函數(shù)的推導(dǎo)130-132
• 致謝132-134
• 在讀期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文與取得的研究成果134

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 孫志賓;;混合Copula模型在中國(guó)股市的應(yīng)用[J];數(shù)學(xué)的實(shí)踐與認(rèn)識(shí);2007年20期

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5 王s

本文編號(hào)：304028