本文關(guān)鍵詞：中國(guó)銀行體系流動(dòng)性總量過剩與結(jié)構(gòu)短缺的形成機(jī)理，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：近些年,我國(guó)貨幣供應(yīng)量始終居高不下。2013年M2與GDP之比達(dá)到1.94,創(chuàng)出歷史新高,我國(guó)的貨幣化程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于世界上其他國(guó)家,從整個(gè)經(jīng)濟(jì)層面而言,我國(guó)貨幣供應(yīng)量充足且有穩(wěn)定的增長(zhǎng)。在我國(guó)金融體系中,間接融資居于主導(dǎo),銀行在金融體系中占有舉足輕重的地位。自2007年我國(guó)政府報(bào)告中首次出現(xiàn)銀行體系流動(dòng)性過剩的表述以來(lái),我國(guó)銀行體系的流動(dòng)性過剩問題便引起了廣泛關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示,自2008到2013年,我國(guó)包括法定存款準(zhǔn)備金率和超額存款準(zhǔn)備金率在內(nèi)的實(shí)際存款準(zhǔn)備金率分別達(dá)到20.6%、18.6%、20.5%、23.3%、23.3%、22.3%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同時(shí)期的其他國(guó)家。這足以說明中國(guó)銀行體系流動(dòng)性十分充足。但是在流動(dòng)性如此充裕的大背景下,2013年6月和12月,中國(guó)銀行體系卻遭遇了兩次流動(dòng)性緊張事件,也就是媒體所稱的“錢荒”事件。貨幣市場(chǎng)利率屢創(chuàng)新高,意味著我國(guó)銀行體系流動(dòng)性出現(xiàn)了突然的緊張,這也引發(fā)了廣泛擔(dān)憂。在銀行體系流動(dòng)性明顯充裕的背景下,為何卻會(huì)發(fā)生資金面緊張的事件?這可謂中國(guó)在流動(dòng)性方面的特殊現(xiàn)象,也被一些學(xué)者形象地稱為“中國(guó)流動(dòng)性之謎”,如何看待中國(guó)銀行體系流動(dòng)性問題,如何揭示和破解中國(guó)流動(dòng)性之謎,便是本論文所要解決的核心議題。本文總體上分為以下幾個(gè)部分。第一部分包括第1、2、3章,本部分的主要內(nèi)容是提出問題,在回顧相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,對(duì)銀行體系流動(dòng)性、流動(dòng)性過剩與流動(dòng)性短缺做出了本文界定,并對(duì)我國(guó)銀行體系流動(dòng)性情況做出了判斷,本文認(rèn)為我國(guó)銀行體系流動(dòng)性總量過剩、結(jié)構(gòu)短缺,并對(duì)總量過剩和結(jié)構(gòu)短缺(包括空間層面的結(jié)構(gòu)短缺和時(shí)間層面的結(jié)構(gòu)短缺)進(jìn)行了概念界定和現(xiàn)象描述以及國(guó)際經(jīng)驗(yàn)對(duì)比。第1章是本文的引言部分,主要是對(duì)論文背景、研究?jī)?nèi)容、研究思路、創(chuàng)新之處等內(nèi)容進(jìn)行介紹。第2章是文獻(xiàn)綜述部分,回顧和總結(jié)了國(guó)內(nèi)外關(guān)于本文相關(guān)研究對(duì)象的文獻(xiàn),主要包括流動(dòng)性的概念界定、流動(dòng)性過剩與流動(dòng)性短缺的概念界定和度量、對(duì)中國(guó)銀行體系流動(dòng)性問題是過剩還是短缺的看法、造成我國(guó)銀行體系流動(dòng)性過剩和短缺的原因等方面。第3章對(duì)銀行體系流動(dòng)性、流動(dòng)性過剩與短缺做出了本文界定,并對(duì)我國(guó)銀行體系流動(dòng)性情況做出了判斷,本文認(rèn)為我國(guó)銀行體系流動(dòng)性總量過剩、結(jié)構(gòu)短缺,并從各個(gè)角度對(duì)我國(guó)銀行體系流動(dòng)性總量過剩、結(jié)構(gòu)短缺的現(xiàn)象進(jìn)行了揭示和分析。第二部分是第4、5、6章,探討我國(guó)銀行體系流動(dòng)性總量過剩與結(jié)構(gòu)短缺的形成機(jī)理,并進(jìn)行了相關(guān)實(shí)證檢驗(yàn)。第4章,主要闡述我國(guó)銀行體系流動(dòng)性總量過剩與空間層面上的結(jié)構(gòu)短缺的形成機(jī)理,本文認(rèn)為造成我國(guó)銀行體系流動(dòng)性總量過剩與空間層面上的結(jié)構(gòu)短缺的形成機(jī)理是一致的。我國(guó)基礎(chǔ)貨幣主要投放渠道的改變,即再貸款渠道不斷弱化,外匯占款渠道取代再貸款渠道成為我國(guó)基礎(chǔ)貨幣的主要投放渠道,這一方面導(dǎo)致我國(guó)銀行體系流動(dòng)性的總量過剩,同時(shí),由于外匯占款成為我國(guó)基礎(chǔ)貨幣的主要投放渠道,我國(guó)結(jié)售匯業(yè)務(wù)在大型銀行與小型銀行不同的開展情況也從另一方面導(dǎo)致我國(guó)銀行體系流動(dòng)性空間層面上的結(jié)構(gòu)短缺。第5章,主要是對(duì)上述形成機(jī)理進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),主要包括兩部分:第一部分,針對(duì)外匯占款導(dǎo)致銀行體系流動(dòng)性總量過剩進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn),本文將實(shí)際存款準(zhǔn)備金率作為反映銀行體系流動(dòng)性總量過剩的代理變量,將實(shí)際存款準(zhǔn)備金率、凈國(guó)外資產(chǎn)對(duì)數(shù)值、存貸差對(duì)數(shù)值、工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)率幾個(gè)時(shí)間序列指標(biāo)囊括到一個(gè)體系,構(gòu)建了VAR模型,以檢驗(yàn)由國(guó)際貿(mào)易雙順差帶來(lái)的外匯占款的增加對(duì)銀行體系流動(dòng)性總量過剩的影響。第二部分,針對(duì)我國(guó)外匯占款成為基礎(chǔ)貨幣的主要投放渠道后,我國(guó)結(jié)售匯業(yè)務(wù)在大型銀行與小型銀行不同的開展情況導(dǎo)致的銀行體系流動(dòng)性空間層面上的結(jié)構(gòu)短缺進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),為了說明問題和分析的精確性,本文在該部分做了兩個(gè)實(shí)證檢驗(yàn)。第一個(gè)實(shí)證檢驗(yàn)利用中資大型銀行、中資中型銀行和中資小型銀行的銀行大類數(shù)據(jù),構(gòu)建了一個(gè)簡(jiǎn)單的面板數(shù)據(jù)固定效應(yīng)模型,第二個(gè)實(shí)證以73家覆蓋國(guó)有大型商業(yè)銀行、全國(guó)性股份制銀行、城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行四類不同性質(zhì)、不同規(guī)模的商業(yè)銀行2006-2013年的年度面板數(shù)據(jù)作為樣本,構(gòu)建了基于大面板數(shù)據(jù)的固定效應(yīng)模型。兩個(gè)實(shí)證檢驗(yàn)都將銀行流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重作為衡量銀行體系流動(dòng)性結(jié)構(gòu)短缺的代理變量,也就是被解釋變量,解釋變量是法定存款準(zhǔn)備金率、銀行從結(jié)售匯途徑獲得的流動(dòng)性資產(chǎn)以及存貸差。在第二個(gè)實(shí)證中,將銀行因結(jié)售匯業(yè)務(wù)而獲得的流動(dòng)性這一指標(biāo)設(shè)定為虛擬變量,兩個(gè)實(shí)證檢驗(yàn)都旨在通過面板數(shù)據(jù)的回歸分析,檢驗(yàn)我國(guó)基礎(chǔ)貨幣投放渠道轉(zhuǎn)變后,銀行結(jié)售匯制度對(duì)銀行體系流動(dòng)性空間上的結(jié)構(gòu)短缺的影響。第6章,為了分析的完整性,本文在該章探討了我國(guó)銀行體系流動(dòng)性時(shí)間層面的結(jié)構(gòu)短缺的形成機(jī)理,并進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。本文認(rèn)為財(cái)政存款的季節(jié)性因素以及IPO的擾動(dòng)因素會(huì)對(duì)銀行體系流動(dòng)性以及貨幣市場(chǎng)的利率波動(dòng)情況形成影響,并造成銀行體系流動(dòng)性時(shí)間上的結(jié)構(gòu)短缺,并對(duì)這兩個(gè)形成機(jī)理進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。本文選取shibor利率變動(dòng)率作為衡量銀行體系流動(dòng)性時(shí)間上的結(jié)構(gòu)短缺的指標(biāo),其他選取指標(biāo)包括財(cái)政存款變動(dòng)率(反映財(cái)政存款因素)、首發(fā)A股籌資額增長(zhǎng)率(新股發(fā)行因素)、外匯占款與央票凈投放額的差額變動(dòng)率(基礎(chǔ)貨幣投放情況)。通過構(gòu)建VAR模型,檢驗(yàn)財(cái)政存款的季節(jié)性因素以及IPO的擾動(dòng)因素對(duì)銀行體系流動(dòng)性時(shí)間上結(jié)構(gòu)短缺的影響。第三部分是第7章,對(duì)全文的研究結(jié)論進(jìn)行總結(jié),并針對(duì)銀行體系流動(dòng)性總量過剩和結(jié)構(gòu)短缺的形成機(jī)理提出了相關(guān)政策建議,最后指明了文章未來(lái)進(jìn)一步的研究方向。論文的主要結(jié)論包括:第一,造成我國(guó)銀行體系流動(dòng)性總量過剩與空間層面上的結(jié)構(gòu)短缺的形成機(jī)理是一致的。我國(guó)基礎(chǔ)貨幣主要投放渠道的改變,即再貸款渠道不斷弱化,外匯占款渠道取代再貸款渠道成為我國(guó)基礎(chǔ)貨幣的主要投放渠道,這一方面導(dǎo)致我國(guó)銀行體系流動(dòng)性總量過剩,另一方面導(dǎo)致我國(guó)銀行體系流動(dòng)性出現(xiàn)空間層面的結(jié)構(gòu)短缺。第二,財(cái)政存款的季節(jié)性因素以及IPO的擾動(dòng)因素會(huì)對(duì)我國(guó)銀行體系流動(dòng)性以及貨幣市場(chǎng)的利率波動(dòng)情況形成影響,造成我國(guó)銀行體系流動(dòng)性時(shí)間上的結(jié)構(gòu)短缺。
【關(guān)鍵詞】：銀行體系 流動(dòng)性 總量過剩 結(jié)構(gòu)短缺 形成機(jī)理
【學(xué)位授予單位】：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F822.2
【目錄】：

• 摘要6-9
• Abstract9-16
• 第1章 引言16-25
• 1.1 研究背景16-17
• 1.2 研究意義17-18
• 1.2.1 理論意義17
• 1.2.2 現(xiàn)實(shí)意義17-18
• 1.3 研究?jī)?nèi)容與結(jié)構(gòu)安排18-22
• 1.3.1 研究?jī)?nèi)容18-21
• 1.3.2 結(jié)構(gòu)安排21-22
• 1.4 研究方法與研究思路22-24
• 1.4.1 研究方法22
• 1.4.2 研究思路22-24
• 1.5 創(chuàng)新及不足之處24-25
• 1.5.1 創(chuàng)新之處24
• 1.5.2 不足之處24-25
• 第2章 文獻(xiàn)綜述25-45
• 2.1 對(duì)流動(dòng)性概念界定的研究25-29
• 2.1.1 宏觀層面的流動(dòng)性概念界定研究25-27
• 2.1.2 銀行體系流動(dòng)性的概念界定研究27-29
• 2.2 流動(dòng)性過剩與流動(dòng)性短缺的概念界定及度量研究29-36
• 2.2.1 流動(dòng)性過剩與流動(dòng)性短缺的概念界定研究29-33
• 2.2.2 流動(dòng)性過剩與流動(dòng)性短缺的度量研究33-36
• 2.3 對(duì)我國(guó)銀行體系流動(dòng)性是過剩還是短缺的判斷研究36-39
• 2.3.1 判斷我國(guó)銀行體系流動(dòng)性過剩的相關(guān)研究37
• 2.3.2 判斷我國(guó)銀行體系流動(dòng)性短缺的相關(guān)研究37-39
• 2.4 造成我國(guó)銀行體系流動(dòng)性過剩或短缺的原因的研究39-43
• 2.4.1 造成我國(guó)銀行體系流動(dòng)性過剩的原因研究39-41
• 2.4.2 造成我國(guó)銀行體系流動(dòng)性短缺的原因研究41-43
• 2.5 文獻(xiàn)評(píng)述43-45
• 第3章 中國(guó)銀行體系流動(dòng)性總量過剩與結(jié)構(gòu)短缺的現(xiàn)象解析45-76
• 3.1 核心概念界定45-48
• 3.1.1 對(duì)銀行流動(dòng)性的界定45-46
• 3.1.2 對(duì)銀行流動(dòng)性過剩和流動(dòng)性短缺的界定46-48
• 3.2 對(duì)我國(guó)銀行體系流動(dòng)性的判斷：總量過剩、結(jié)構(gòu)短缺48-49
• 3.3 我國(guó)銀行體系流動(dòng)性總量過剩的現(xiàn)象分析49-55
• 3.3.1 貨幣供應(yīng)量角度49-50
• 3.3.2 商業(yè)銀行流動(dòng)性比例角度50-51
• 3.3.3 商業(yè)銀行存貸差和存貸比角度51-52
• 3.3.4 商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金和存款準(zhǔn)備金率角度52-55
• 3.4 我國(guó)銀行體系流動(dòng)性結(jié)構(gòu)短缺的現(xiàn)象分析55-69
• 3.4.1 銀行體系流動(dòng)性空間上的結(jié)構(gòu)短缺的現(xiàn)象分析55-63
• 3.4.2 銀行體系流動(dòng)性時(shí)間上的結(jié)構(gòu)短缺的現(xiàn)象分析63-69
• 3.5 我國(guó)銀行體系流動(dòng)性過剩與短缺情況與國(guó)際上的差異69-73
• 3.5.1 次貸危機(jī)前的全球流動(dòng)性過剩情況69-71
• 3.5.2 次貸危機(jī)后的全球流動(dòng)性變化情況71-72
• 3.5.3 我國(guó)銀行體系流動(dòng)性結(jié)構(gòu)分布的特殊性72-73
• 3.6 本章小結(jié)73-76
• 第4章 中國(guó)銀行體系流動(dòng)性總量過剩與空間層面結(jié)構(gòu)短缺的形成機(jī)理76-89
• 4.1 我國(guó)銀行體系流動(dòng)性的源頭：央行基礎(chǔ)貨幣投放76-79
• 4.2 我國(guó)基礎(chǔ)貨幣的投放渠道及地位轉(zhuǎn)換79-82
• 4.2.1 我國(guó)基礎(chǔ)貨幣的投放渠道79-80
• 4.2.2 外匯占款取代再貸款成為基礎(chǔ)貨幣的主要投放渠道80-82
• 4.3 基礎(chǔ)貨幣投放渠道的轉(zhuǎn)變對(duì)我國(guó)銀行體系流動(dòng)性的影響82-87
• 4.3.1 基礎(chǔ)貨幣投放渠道的轉(zhuǎn)變?cè)斐晌覈?guó)銀行體系流動(dòng)性總量過剩82-84
• 4.3.2 基礎(chǔ)貨幣投放渠道的轉(zhuǎn)變?cè)斐晌覈?guó)銀行體系流動(dòng)性空間上的結(jié)構(gòu)短缺84-87
• 4.4 本章小結(jié)87-89
• 第5章 中國(guó)銀行體系流動(dòng)性總量過剩和空間層面結(jié)構(gòu)短缺形成機(jī)理的實(shí)證檢驗(yàn)89-105
• 5.1 基礎(chǔ)貨幣投放渠道轉(zhuǎn)變對(duì)我國(guó)銀行體系流動(dòng)性總量過剩的影響的實(shí)證檢驗(yàn)89-96
• 5.1.1 指標(biāo)選取和相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)89-90
• 5.1.2 單位根檢驗(yàn)90-91
• 5.1.3 協(xié)整檢驗(yàn)91-92
• 5.1.4 格蘭杰檢驗(yàn)92-93
• 5.1.5 VAR模型構(gòu)建及穩(wěn)健性檢驗(yàn)93-94
• 5.1.6 方差分解94-96
• 5.2 基礎(chǔ)貨幣投放渠道轉(zhuǎn)變對(duì)我國(guó)銀行體系流動(dòng)性空間層面結(jié)構(gòu)短缺影響的實(shí)證檢驗(yàn)96-102
• 5.2.1 實(shí)證檢驗(yàn)一：基于中資大型銀行、中資中型銀行和中資小型銀行面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析96-99
• 5.2.2 實(shí)證檢驗(yàn)二：基于73家個(gè)體銀行面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析99-102
• 5.3 本章小結(jié)102-105
• 第6章 中國(guó)銀行體系流動(dòng)性時(shí)間層面的結(jié)構(gòu)短缺的形成機(jī)理及實(shí)證分析105-120
• 6.1 我國(guó)銀行體系流動(dòng)性時(shí)間層面的結(jié)構(gòu)短缺的形成機(jī)理分析105-112
• 6.1.1 形成機(jī)理之一：財(cái)政存款的季節(jié)性波動(dòng)因素105-110
• 6.1.2 形成機(jī)理之二：資本市場(chǎng)IPO因素110-112
• 6.2 對(duì)銀行體系流動(dòng)性時(shí)間層面的結(jié)構(gòu)短缺形成機(jī)理的實(shí)證檢驗(yàn)112-118
• 6.2.1 指標(biāo)選取和數(shù)據(jù)處理112-114
• 6.2.2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)和格蘭杰因果檢驗(yàn)114-115
• 6.2.3 VAR模型構(gòu)建和方差分解115-118
• 6.3 本章小結(jié)118-120
• 第7章 結(jié)論及政策建議120-130
• 7.1 本文主要結(jié)論120
• 7.2 政策建議120-128
• 7.2.1 針對(duì)外匯占款因素的政策建議120-122
• 7.2.2 針對(duì)法定存款準(zhǔn)備金制度的政策建議122-124
• 7.2.3 針對(duì)財(cái)政存款因素的政策建議124-125
• 7.2.4 針對(duì)新股發(fā)行因素的政策建議125-126
• 7.2.5 針對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)及中央銀行流動(dòng)性管理方面的政策建議126-128
• 7.3 下一步研究方向128
• 7.4 本章小結(jié)128-130
• 參考文獻(xiàn)130-138
• 附錄A 1998年以來(lái)我國(guó)法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)整情況匯總表138-140
• 附錄B 2006到2015年股票密集發(fā)行期凍結(jié)資金規(guī)模匯總表140-143
• 致謝143-146
• 個(gè)人簡(jiǎn)歷 在讀期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文與研究成果146-147

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：284408