本文關(guān)鍵詞：發(fā)展中國家貨幣替代與貨幣危機研究　出處：《浙江大學(xué)》2017年博士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：隨著全球進入后危機時代,發(fā)展中國家面對的國內(nèi)外經(jīng)濟和社會政治環(huán)境較以往更為復(fù)雜多變,對其本就相對脆弱的貨幣金融體系造成了負面影響,尤其是美聯(lián)儲重啟加息后,這種負面沖擊被進一步放大,委內(nèi)瑞拉、蒙古等國相繼發(fā)生了貨幣危機和嚴重的貨幣替代;事實上自上世紀80年代以來,發(fā)展中國家的貨幣危機愈加頻繁,于此同時這些國家也都出現(xiàn)了嚴重的貨幣替代現(xiàn)象,研究兩者之間的關(guān)系可能有助于探索發(fā)展中國家貨幣危機中所隱含的特有的規(guī)律和機理,從而有利于發(fā)展中國家防范貨幣危機的爆發(fā)�；谙到y(tǒng)地對貨幣替代和貨幣危機的概念演進、理論發(fā)展的研究,和對拉美、東南亞等多國的貨幣替代與貨幣危機歷史的深入研究,本文構(gòu)建了基于多重動機的貨幣替代模型和貨幣替代下的貨幣危機模型,提出貨幣替代具有"貨幣反替代"期、穩(wěn)定期和貨幣替代期三個階段,這三個階段分別醞釀、發(fā)展和爆發(fā)了貨幣危機,并利用檢驗數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)變化的思想對其進行實證檢驗�；诙嘀貏訖C的貨幣替代模型借鑒了凱恩斯貨幣需求的流動性偏好理論的思想,分別從交易和謹慎動機以及資產(chǎn)組合和謹慎動機兩方面來研究發(fā)展中國家貨幣替代的形成機理,指出國內(nèi)外利差、經(jīng)濟增速、政治制度、政策持續(xù)性、社會穩(wěn)定狀況等因素會通過影響人們對本幣的信心來影響本外幣資產(chǎn)的需求,從而引起貨幣替代或反替代現(xiàn)象。貨幣替代下的貨幣危機模型借鑒了流動性危機模型的思想,建立了考慮貨幣替代的兩部門模型,居民部門通過持有本幣來投資于本國機構(gòu)部門,因此貨幣替代的增加意味著投資于本國機構(gòu)部門的流動性的減少。通過對該模型的研究,可得出以下結(jié)論:貨幣危機的全過程貫穿了經(jīng)濟的高速發(fā)展期、穩(wěn)定發(fā)展期和減速期(或衰退期),隨著經(jīng)濟發(fā)展階段的變化,貨幣替代也在信心的變動下發(fā)生趨勢性的變化,形成了貨幣反替代期、穩(wěn)定期和貨幣替代期,每一時期都對貨幣危機產(chǎn)生影響,貨幣危機則相應(yīng)地經(jīng)歷了醞釀期、發(fā)展期和爆發(fā)期。針對以上兩個理論模型的研究結(jié)論,實證研究分別采用了面板數(shù)據(jù)的Group-Granger檢驗和滾動回歸法來進行檢驗。滾動回歸法是檢驗數(shù)據(jù)內(nèi)生結(jié)構(gòu)突變的一種重要方法,由于貨幣替代率數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)的改變意味著貨幣替代率發(fā)生了趨勢性的變化,從而可以證明貨幣替代階段發(fā)生了根本改變。通過對東南亞國家、拉美國家的實證檢驗,發(fā)現(xiàn)這些國家的貨幣替代率的一個周期確實存在著三個階段,通過對比各國貨幣危機爆發(fā)的時間與貨幣替代率三階段的時間后證實貨幣危機都發(fā)生在貨幣替代率的第三階段上。用滾動回歸法檢驗中國的貨幣替代率后可發(fā)現(xiàn),中國的貨幣替代已經(jīng)出現(xiàn)了第一個突變點;通過對中國的經(jīng)濟增速、通貨膨脹、匯率等多個因素的分析研究,本文認為我國短期爆發(fā)貨幣危機的風(fēng)險較小,并提出了針對我國的政策建議。
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F821

【參考文獻】

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