本文關(guān)鍵詞：“格林斯潘時(shí)代”美聯(lián)儲貨幣政策評析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《魯東大學(xué)》 2015年

“格林斯潘時(shí)代”美聯(lián)儲貨幣政策評析

郭曉芳  

【摘要】：美聯(lián)儲，美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)的簡稱，作為美國的中央銀行旨在為美國提供一個(gè)更安全、靈活、穩(wěn)定的貨幣和金融體系。貨幣政策則是美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控的主要政策手段。美聯(lián)儲通過對貨幣政策三大工具：公開市場操作、貼現(xiàn)率和法定存款準(zhǔn)備金的調(diào)控來控制貨幣供應(yīng)和信貸規(guī)模，進(jìn)而對整個(gè)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行有效地調(diào)整。20世紀(jì)90年代以來，隨著美國經(jīng)濟(jì)和金融形勢的變化發(fā)展，公開市場操作以其主動性、靈活性和精確性的優(yōu)勢，已成為美聯(lián)儲貨幣政策的主要工具。 1987年8月，艾倫·格林斯潘（Alan Greenspan）走馬上任，出任美聯(lián)儲第13任主席，從而開啟了美國長達(dá)18年之久的“格林斯潘時(shí)代”。在他掌管美聯(lián)儲期間，聯(lián)儲順應(yīng)美國經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展要求，對貨幣政策進(jìn)行了一系列新的調(diào)整。在中介目標(biāo)上，聯(lián)儲決定放棄對貨幣供應(yīng)量的控制，而改為調(diào)控實(shí)際利率作為對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控的主要政策手段；而在最終目標(biāo)上，由于20世紀(jì)90年代以來的通貨膨脹得到了有效抑制，，經(jīng)濟(jì)增長愈來愈受到重視，在低通貨膨脹下促進(jìn)經(jīng)濟(jì)適度增長就成了貨幣政策的最終目標(biāo)。調(diào)整后的美聯(lián)儲貨幣政策呈現(xiàn)出一系列新的特點(diǎn)：一是鮮明的“格林斯潘特色”，他對自由市場機(jī)制的信奉、對通貨膨脹的深惡痛絕、對美聯(lián)儲獨(dú)立性的堅(jiān)定維護(hù)都體現(xiàn)了其鮮明的個(gè)人特色；二是政策的前瞻性和公開性，貨幣政策效應(yīng)的滯后性特點(diǎn)使得美聯(lián)儲貨幣政策要想真正發(fā)揮其效能就必須做到未雨綢繆，防患于未然。而貨幣政策的公開和透明則能夠使其更好地與市場進(jìn)行溝通，引導(dǎo)市場對利率的變動形成合理和可能的預(yù)期，確保市場穩(wěn)定，減小經(jīng)濟(jì)動蕩；三是連續(xù)微調(diào)的利率政策，溫和的微調(diào)是為了防止美聯(lián)儲由于利率調(diào)整對美國經(jīng)濟(jì)和金融市場帶來較大沖擊與震蕩，為美國經(jīng)濟(jì)在穩(wěn)定的宏觀環(huán)境中保持持續(xù)的增長態(tài)勢提供條件。 格林斯潘領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲對貨幣政策的系列調(diào)整，順應(yīng)了當(dāng)時(shí)的美國經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展趨勢，使美國在20世紀(jì)90年代創(chuàng)造了長達(dá)117個(gè)月的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，并在克林頓政府時(shí)期創(chuàng)造了低通脹、低失業(yè)和高增長的“兩低一高”經(jīng)濟(jì)奇跡。但該時(shí)期美聯(lián)儲的貨幣政策并不是完美的，對市場的放任與縱容使美國股市在經(jīng)歷了1995-2000年長達(dá)5年的大牛市之后轟然倒塌，美國經(jīng)濟(jì)超長繁榮局面宣告結(jié)束，隨之陷入戰(zhàn)后第10次衰退泥沼。而2001-2004年極為寬松的低利率政策則為房地產(chǎn)市場泡沫提供了滋生的溫床，最終導(dǎo)致“次貸危機(jī)”的爆發(fā)并迅速演變成一場全球性的金融海嘯。危機(jī)后的美國經(jīng)濟(jì)深受重創(chuàng)。因之，格林斯潘時(shí)期美聯(lián)儲的貨幣政策也從2008年危機(jī)前的“神跡”淪落為“禍水”。 對“格林斯潘時(shí)代”聯(lián)儲貨幣政策的評價(jià)，我們要站在客觀公正的角度，用辯證的思維去看待，不能一味肯定也不能一味否定。我們不能在肯定其對美國經(jīng)濟(jì)帶來積極作用的時(shí)候忽視了其對網(wǎng)絡(luò)股泡沫、房地產(chǎn)泡沫的推波助瀾而帶來的消極影響。此外，我們還應(yīng)該看到，美聯(lián)儲作為美國的中央銀行，其獨(dú)立性也僅是政府內(nèi)的獨(dú)立，其貨幣政策作為美國政府對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要工具，也只是一個(gè)工具，它不能解決經(jīng)濟(jì)存在的全部問題。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：魯東大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F827.12;K712
【目錄】：

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