以2007～2016年我國A股上市公司為樣本,本文研究發(fā)現:隨著女性高管比例的提高,公司的創(chuàng)新投入趨于下降。進一步的研究顯示:（1）考慮公司風險的異質性,女性高管對創(chuàng)新投入的抑制作用主要存在于公司風險水平較高的情況下。（2）考慮高管職位的異質性,對創(chuàng)新投入的抑制作用主要體現在女性董事和女性經理上,女性監(jiān)事不存在顯著影響;高層級職位女性高管存在顯著影響,低層級職位女性高管不存在顯著影響。（3）作用機制的分析顯示,男女差異的文化機制未獲支持,而更可能是生理機制發(fā)揮了作用。（4）女性高管比例較高時,公司的市場價值和創(chuàng)新產出更佳,且這一提升主要來源于"內源增長"而非"外部擴張"。綜合以上的結果表明,女性高管會謹慎決策高風險的創(chuàng)新行為,使相應的創(chuàng)新投入帶來更高的創(chuàng)新績效。本文的研究為理解女性高管在公司決策和公司價值中的作用提供了新視角,對我國公司引入女性高管的政策和實踐具有一定的啟示。 

【文章來源】：財務研究. 2020,(03)

【文章頁數】：15 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設
三、研究設計與描述性統(tǒng)計
    （一）模型構建與變量定義
        1. 被解釋變量
        2. 解釋變量
        3. 控制變量
    （二）樣本選取
    （三）描述性統(tǒng)計與相關性分析
四、實證結果與分析
    （一）研究假設檢驗：女性高管比例與創(chuàng)新投入水平
    （二）穩(wěn)健性測試
        1. 采用上一期女性高管比例的檢驗
        2.采用地區(qū)女性高管均值作為工具變量的檢驗
        3.采用創(chuàng)新投入額除以上年初資產總額的檢驗
        4.僅針對制造業(yè)和信息技術業(yè)企業(yè)的檢驗
        5.其他穩(wěn)健性檢驗
五、拓展分析
    （一）基于公司風險異質性視角的拓展分析
    （二）基于職位異質性視角的拓展分析
        1. 按照職位類型分析
        2. 按照是否獨立董事分析
        3. 按照職位層級分析
    （三）作用機制的拓展分析
    （四）經濟后果的拓展分析
        1. 市場價值
        2. 創(chuàng)新產出
        3.“內源增長”還是“外部擴張”
六、結論與啟示


【參考文獻】：
期刊論文
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[3]女性董事與公司訴訟風險——基于中國上市公司的實證分析[J]. 周萍,趙康生,唐翌.  管理學季刊. 2018(03)
[4]女性高管與企業(yè)環(huán)境績效——基于中國重污染行業(yè)上市公司的經驗證據[J]. 裘益政,張茜茜.  財務研究. 2018(03)
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[7]減稅激勵、研發(fā)操縱與研發(fā)績效[J]. 楊國超,劉靜,廉鵬,芮萌.  經濟研究. 2017(08)
[8]業(yè)績考核制度可以促進央企創(chuàng)新嗎?[J]. 余明桂,鐘慧潔,范蕊.  經濟研究. 2016(12)
[9]中國產業(yè)政策與企業(yè)技術創(chuàng)新[J]. 余明桂,范蕊,鐘慧潔.  中國工業(yè)經濟. 2016(12)
[10]實質性創(chuàng)新還是策略性創(chuàng)新?——宏觀產業(yè)政策對微觀企業(yè)創(chuàng)新的影響[J]. 黎文靖,鄭曼妮.  經濟研究. 2016(04)



本文編號：3273465