本文關(guān)鍵詞：對賭協(xié)議的中國制度環(huán)境思考，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

第 卷第 期 44 1 , 浙 江 大 學(xué) 學(xué) 報 人文社會科學(xué)版 Vol.44 No.1 年 月 2014 1 JournalofZheian Universit HumanitiesandSocialSciences Jan.2014 j g y : / DOI 10.3785 .issn.1008-942X.2013.04.101 j 對賭協(xié)議的中國制度環(huán)境思考 李有星 馮澤 良 , 浙江大學(xué) 光華 法學(xué) 院 浙江 杭州 310008 [ ] , 、 摘 要 對 賭協(xié)議 是 私募 股 權(quán) 投 資 常用的契約 工 具 它 的存在與我國企 業(yè) 估 值 困難 投 資法 律 不 完 。 、 善 和資本市 場 環(huán)境 不 佳 等 因素相 關(guān) 因我國公司法 合 同法未能提供有利于 股 權(quán) 投 資的 制度 選擇和法 律 , , 。 保 障 投 資者會通 過 離 岸 對 賭 規(guī) 避 我國國 內(nèi)法 律 規(guī) 制 或 者 增 加 對 賭 主 體 以控 制 違 約 風(fēng) 險 我 國 法 律 制 度 , , 對 風(fēng)險較大的 私募 股 權(quán) 投 資的鼓勵 總體 不 足 為 保 障私 募 股 權(quán) 投 資 業(yè) 的健 康 發(fā) 展 建 議 公 司 法 中 應(yīng) 當(dāng) , , 允 許 有 限責(zé)任公司 設(shè)置 優(yōu) 先 股 合 同法適 用上 應(yīng) 該 結(jié) 合 商 業(yè) 習(xí) 慣衡 量 對 賭 當(dāng)事 人 的 利 益 還 可 以 由行 業(yè) 協(xié)會 制 定示 范合 同規(guī) 范 。 [ ] ; ; ; ; ; 關(guān)鍵詞 私募 股 權(quán) 股 權(quán) 投 資 對 賭協(xié)議 制度 環(huán)境 優(yōu) 先 股 投 資合 同 Rethinkin InstitutionalEnvironmentforValuationAdustmentMechanisminChina g j LiYouxin Fen Zelian g g g , , , Guan huaLawSchool Zheian Universit Han zhou310008 China g j g y g : Abstract The rivateeuit industr inChinahasbeendeveloin raidl inrecent ears.Itis p q y y p g p y y interestin tonotethatmost rivateeuit investorswoulddistancethemselvesfromthetaret g p q y g , firms'dail o erations and watchfirms with" amblin areement"instead.Whenthefirm y p g g g , ; , erformsbetter the wouldinvestmore whenitfailstomeetitsfinancialtar et the usuall p y g y y , exercisetherihtto mandator conversiontocontrolthetaretfirm orexercisetherihtto g y g g ,t

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