發(fā)布時(shí)間：2017-08-19 03:11

  本文關(guān)鍵詞：社保基金投資A股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度

  更多相關(guān)文章： 社�；� VaR風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度 A股市場(chǎng)

【摘要】：在全國(guó)社�；鸬馁Y產(chǎn)總額日益增大,中國(guó)股市日益成熟的背景下,將社�；鹜度階股市場(chǎng)是一種很好的保值增值方式。然而,社�；鹪贏股市場(chǎng)上獲得投資收益的同時(shí),也承擔(dān)了很大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),如何控制這些風(fēng)險(xiǎn)就成為了一個(gè)很有現(xiàn)實(shí)意義的研究課題。部分學(xué)者實(shí)證證明社�；鸬氖袌�(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要普遍要高于市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn),存在巨額損失的可能性,因此需要加大對(duì)社�；鹗袌�(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的控制力度,降低其潛在損失。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的研究起源于均值-方差模型,成熟于VaR風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量模型。VaR有三種基本方法,即德爾塔-正態(tài)法,歷史模擬法,蒙特卡羅法,對(duì)社�；鹗袌�(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的研究大多采用德爾塔-正態(tài)法,但是德爾塔-正態(tài)法有著很強(qiáng)的模型要求,很可能產(chǎn)生估測(cè)誤差。本文將三種方法綜合測(cè)算社�；鹜顿YA股的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),以得出何種方法更適合測(cè)算目前投資風(fēng)格的社�；痫L(fēng)險(xiǎn)值。目前學(xué)者對(duì)于社�；鹜顿YA股的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算,采用的數(shù)據(jù)樣本為持續(xù)期一年的社�；鹗笾貍}(cāng)股。本文通過對(duì)社�；鸬腁股投資結(jié)構(gòu)分析可知,這有兩個(gè)缺點(diǎn)：首先,社�；鹨约径榷悄甓葹橥顿Y周期,在每個(gè)季度末對(duì)社�；疬M(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整；其次,十大重倉(cāng)股市值占社�；鸬目傤~為25%左右,不足以代表社�；鹫w風(fēng)險(xiǎn)。因此本文將社�；鹚型顿Y的A股股票作為研究對(duì)象,采用2012年第二季度至2013年第一季度,持續(xù)期一年的數(shù)據(jù),對(duì)社�；鸬目傮w風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行估測(cè)。通過實(shí)證分析,本文得出社�；鹂傮w風(fēng)險(xiǎn)處于可控水平,基于蒙特卡羅法的VaR模型更適于測(cè)算社保基金投資A股的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)實(shí)證結(jié)果,本文提出應(yīng)該建立以蒙特卡羅法為核心的社�；痫L(fēng)險(xiǎn)控制體系,在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的基礎(chǔ)上可以適當(dāng)加大對(duì)A股市場(chǎng)的投資額。
【關(guān)鍵詞】：社�；� VaR風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度 A股市場(chǎng)
【學(xué)位授予單位】：南京財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F832.51;F842.61
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第一章 引言9-19
• 1.1 研究背景及研究意義9-11
• 1.2 研究思路及框架11-13
• 1.3 文章創(chuàng)新及不足13-14
• 1.4 社�；鹑胧械母拍罱缍巴顿YA股市場(chǎng)的金融風(fēng)險(xiǎn)14-16
• 1.5 社�；鹜顿YA股市場(chǎng)的文獻(xiàn)綜述16-19
• 第二章 社�；痫L(fēng)險(xiǎn)測(cè)量相關(guān)模型分析19-36
• 2.1 社�；鹗袌�(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量的相關(guān)文獻(xiàn)19-21
• 2.2 社�；鹜顿Y的風(fēng)險(xiǎn)控制模型21-23
• 2.3 社�；鹜顿Y的風(fēng)險(xiǎn)估值VaR模型23-32
• 2.4 社�；鸬娘L(fēng)險(xiǎn)回測(cè)模型32-36
• 第三章 社�；鹜顿YA股市場(chǎng)的數(shù)據(jù)分析36-44
• 3.1 社�；鹜顿YA股市場(chǎng)的數(shù)據(jù)來源與特征描述37-38
• 3.2 社�；鹜顿YA股市場(chǎng)的數(shù)據(jù)主成分分析38-43
• 3.3 社�；鹜顿YA股市場(chǎng)的描述性概述43-44
• 第四章 社�；鹜顿Y股市的VaR風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度44-58
• 4.1 VaR風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量對(duì)模型的前提假設(shè)檢驗(yàn)44-45
• 4.2 社�；鹜顿YA股市場(chǎng)與上證指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)比較45-46
• 4.3 社�；鹜顿YA股市場(chǎng)的德爾塔-正態(tài)法風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度46-52
• 4.4 社�；鹜顿YA股市場(chǎng)的歷史模擬法風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度52-54
• 4.5 社�；鹜顿YA股市場(chǎng)的蒙特卡羅法風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度54-55
• 4.6 社�；痫L(fēng)險(xiǎn)有效性的回測(cè)檢驗(yàn)及效率評(píng)估55-58
• 第五章 研究結(jié)論及政策建議58-60
• 5.1 研究結(jié)論58
• 5.2 社�；鹜顿YA股市場(chǎng)的策略及相關(guān)建議58-60
• 參考文獻(xiàn)60-63
• 攻讀碩士期間發(fā)表的論文63-64
• 后記64-65
• 附表65-72

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：698315