本文關(guān)鍵詞：基于期權(quán)博弈的中小水電站PROT項(xiàng)目的投資決策分析

  更多相關(guān)文章： 中小水電站 PROT項(xiàng)目 實(shí)物期權(quán) 期權(quán)博弈 特許權(quán)期

【摘要】：最近幾十年,我國(guó)的水電站得到了快速的發(fā)展,已經(jīng)擁有了成熟的技術(shù)和高端的設(shè)備,也掌握了水電工程的修建工藝,同時(shí)修建了多個(gè)大型的水電站。在此過(guò)程中,中小水電站也得到了迅速的發(fā)展。但是,由于缺乏嚴(yán)格的監(jiān)管和科學(xué)的可行性研究,很多中小水電站項(xiàng)目在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)了許多問(wèn)題。為了解決中小水電站項(xiàng)目中越來(lái)越多的問(wèn)題,本文提出通過(guò)PROT融資模式來(lái)解決這些問(wèn)題,PROT融資模式是指把出現(xiàn)問(wèn)題的水電站項(xiàng)目進(jìn)行公開拍賣轉(zhuǎn)讓,將項(xiàng)目移交到各方面條件更優(yōu)秀的私人投資者手中,由其投入資金和資源對(duì)水電站進(jìn)行設(shè)備改造和管理升級(jí),從而改善項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)狀況,保證中小水電站項(xiàng)目能夠走出困境,重新獲得更大的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)效益。投資決策對(duì)一個(gè)企業(yè)的發(fā)展起到關(guān)鍵性的作用,特別是隨著水電領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈,投資決策更是顯得越來(lái)越重要。因此水電投資企業(yè)非常重視項(xiàng)目的投資決策分析。為了在進(jìn)行決策時(shí)能夠更好的將不確定因素和競(jìng)爭(zhēng)因素考慮進(jìn)來(lái)并分析其對(duì)投資決策的影響,本論文試圖運(yùn)用期權(quán)博弈理論構(gòu)建特許權(quán)期博弈模型,來(lái)研究中小水電站PROT項(xiàng)目的投資決策,進(jìn)一步完善項(xiàng)目的定價(jià)方法和評(píng)估體系,從而使項(xiàng)目參與方能夠更準(zhǔn)確地評(píng)估項(xiàng)目的價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn),改進(jìn)投資決策的手段和方法。本文一共分為六章,在第一章緒論中,首先介紹了論文研究背景和研究意義,接著詳細(xì)闡述了與論文相關(guān)的國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀,最后介紹了本文研究?jī)?nèi)容、方法和框架。第二章主要是綜述跟本論文相關(guān)的理論,包括實(shí)物期權(quán)、期權(quán)博弈的基礎(chǔ)理論與知識(shí),同時(shí)介紹了中小水電站項(xiàng)目融資的發(fā)展現(xiàn)狀,最后分析了傳統(tǒng)投資決策方法以及分析不確定性的方法。第三章探討了PROT項(xiàng)目融資模式的定義、適用范圍和運(yùn)作流程,接下來(lái)敘述了中小水電站項(xiàng)目采用PROT項(xiàng)目的融資模式的優(yōu)勢(shì)。接下來(lái)是本文的核心部分,第四章首先分析了中小水電站PROT項(xiàng)目中的實(shí)物期權(quán)特性,得到項(xiàng)目中購(gòu)買(P)階段存在美式期權(quán),然后使用蒙特卡洛模擬方法估計(jì)項(xiàng)目在該階段的實(shí)物期權(quán)價(jià)值,在PROT項(xiàng)目的買賣(P)階段為政府或者項(xiàng)目主提供決策參考。第五章首先介紹了實(shí)物期權(quán)方法在中小水電站PROT項(xiàng)目投資決策中的不足,接著分析了項(xiàng)目中存在博弈和期權(quán)博弈特性,選擇特許權(quán)期為決策變量,運(yùn)用討價(jià)還價(jià)博弈模型探討政府以及私人投資者在確定了特許權(quán)期后的決策行為,同時(shí)分析了政府擔(dān)保價(jià)值對(duì)特許權(quán)期的影響,建立了靈活的特許權(quán)期以及政府擔(dān)保價(jià)值的決策模型,最后使用數(shù)值模擬驗(yàn)證了模型的可行性。得到結(jié)論為政府和私人投資者的決策提供參考。
【關(guān)鍵詞】：中小水電站 PROT項(xiàng)目 實(shí)物期權(quán) 期權(quán)博弈 特許權(quán)期
【學(xué)位授予單位】：昆明理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F426.61;F426.91;F724.5
【目錄】：

• 摘要5-7
• Abstract7-11
• 第一章 緒論11-23
• 1.1 選題背景以及意義11-13
• 1.1.1 選題背景11-12
• 1.1.2 選題意義12-13
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究動(dòng)態(tài)以及現(xiàn)狀13-21
• 1.2.1 實(shí)物期權(quán)投資決策方法的研究現(xiàn)狀13-16
• 1.2.2 期權(quán)博弈投資決策方法的研究現(xiàn)狀16-21
• 1.3 研究?jī)?nèi)容21
• 1.4 研究方法21-22
• 1.5 論文的框架結(jié)構(gòu)22-23
• 第二章 研究的理論基礎(chǔ)23-33
• 2.1 實(shí)物期權(quán)理論概述23-28
• 2.1.1 實(shí)物期權(quán)的概念23
• 2.1.2 實(shí)物期權(quán)的基本類型23-25
• 2.1.3 實(shí)物期權(quán)與金融期權(quán)的區(qū)別25-26
• 2.1.4 實(shí)物期權(quán)的定價(jià)方法26-28
• 2.2 期權(quán)博弈理論概述28-29
• 2.2.1 期權(quán)博弈的含義28
• 2.2.2 投資決策中的期權(quán)博弈思想28-29
• 2.3 傳統(tǒng)投資決策理論及其不足分析29-32
• 2.4 本章小結(jié)32-33
• 第三章 中小水電站融資現(xiàn)狀及PROT融資模式應(yīng)用研究33-39
• 3.1 我國(guó)中小水電站項(xiàng)目融資發(fā)展現(xiàn)狀33-34
• 3.2 PROT項(xiàng)目融資理論基礎(chǔ)34-36
• 3.2.1 PROT項(xiàng)目融資定義34
• 3.2.2 PROT項(xiàng)目融資模式運(yùn)作流程34-36
• 3.3 中小水電站項(xiàng)目運(yùn)用PROT融資模式的優(yōu)勢(shì)36-37
• 3.4 本章小結(jié)37-39
• 第四章 中小水電站PROT項(xiàng)目的實(shí)物期權(quán)決策模型構(gòu)建39-45
• 4.1 中小水電站PROT項(xiàng)目的實(shí)物期權(quán)特性39
• 4.2 中小水電站PROT項(xiàng)目投資決策中實(shí)物期權(quán)的構(gòu)造39-40
• 4.3 用蒙特卡洛仿真模擬中小水電站PROT項(xiàng)目實(shí)物期權(quán)價(jià)值40-44
• 4.3.1 參數(shù)的確定40-41
• 4.3.2 案例求解41-44
• 4.4 本章小結(jié)44-45
• 第五章 期權(quán)博弈方法在中小水電站PROT項(xiàng)目的模型構(gòu)建45-59
• 5.1 中小水電站PROT項(xiàng)目投資的期權(quán)博弈分析45-47
• 5.1.1 實(shí)物期權(quán)方法在水電站PROT項(xiàng)目投資決策中的不足45
• 5.1.2 中小水電站PROT項(xiàng)目投資的博弈特性45-46
• 5.1.3 中小水電站PROT項(xiàng)目投資的期權(quán)博弈分析46-47
• 5.2 政府擔(dān)保下中小水電站PROT項(xiàng)目投資的各階段收益分析47-49
• 5.3 中小水電站PROT項(xiàng)目特許權(quán)期期權(quán)博弈決策模型的構(gòu)建49-53
• 5.3.1 基本模型49-51
• 5.3.2 模型的構(gòu)建51-53
• 5.4 數(shù)值模擬及模型分析53-58
• 5.5 本章小結(jié)58-59
• 第六章 結(jié)論與展望59-61
• 6.1 結(jié)論59
• 6.2 論文不足與展望59-61
• 致謝61-63
• 參考文獻(xiàn)63-69
• 附錄A (攻讀學(xué)位期間成果)69-70
• 附錄B：特許權(quán)期Tm與政府擔(dān)保價(jià)值E(G)及收益波動(dòng)率.的關(guān)系的matlab程序70-73
• 附錄C：當(dāng)σ=0.358時(shí),特許權(quán)期Tm與政府擔(dān)保E(G)的關(guān)系的matlab程序73-74

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本文編號(hào)：656881