本文關(guān)鍵詞：國際石油價格波動行為機(jī)理及預(yù)測模型研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《南京理工大學(xué)》 2010年

基于上證綜指大幅波動后的股價短期行為研究

蔣婭  

【摘要】： 股票的價格行為一詞是由英文“price behavior”衍生而來的,主要包括股票價格的隨機(jī)性、持續(xù)性、反轉(zhuǎn)性和周期性等特征。西方學(xué)者對大幅波動后的股票價格的持續(xù)性和反轉(zhuǎn)性等進(jìn)行了大量研究,我國學(xué)者也對宏觀信息或微觀信息變動后的股票價格行為作了相關(guān)研究。本文在綜合國內(nèi)外研究的基礎(chǔ)上,采用事件研究法從不同視角對2007～2009年間上證綜指大幅波動后的股價短期行為進(jìn)行研究。 首先,分別采用CAPM模型、Fama-French三因素模型和GARCH(1,1)模型對股票的超額收益率進(jìn)行分析,比較不同模型下股票的價格行為是否存在差異。研究結(jié)果表明,不同模型下股票的價格行為沒有明顯差異：當(dāng)上證綜指大幅上漲(下跌)時,事件日的漲停股票(跌停股票)表現(xiàn)出了短期價格持續(xù)性的特征,在整個事件窗口期內(nèi)沒有出現(xiàn)大幅波動后的價格反轉(zhuǎn)現(xiàn)象。 其次,對不同子區(qū)間內(nèi)的股票的短期價格行為進(jìn)行研究,結(jié)果表明,上證綜指大幅波動后,股價的短期行為在不同子區(qū)間內(nèi)存在差異。但事件日的漲停股票(跌停股票)在不同子區(qū)間內(nèi)均表現(xiàn)出了短期價格的持續(xù)性,在整個事件窗口期,沒有出現(xiàn)大幅波動后的價格反轉(zhuǎn)現(xiàn)象。 最后,通過對上證綜指大幅波動后不同行業(yè)指數(shù)的短期價格行為進(jìn)行研究,發(fā)現(xiàn)不同行業(yè)指數(shù)的短期價格行為之間存在差異。當(dāng)上證綜指大幅下跌時,不同行業(yè)指數(shù)均表現(xiàn)出短期的價格持續(xù)現(xiàn)象；然而,當(dāng)上證綜指大幅上漲時,工業(yè)指數(shù)和綜合指數(shù)存在短期的價格持續(xù)現(xiàn)象,其他行業(yè)指數(shù)的平均累計超額收益卻不顯著。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：南京理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F224;F832.51
【目錄】：

摘要3-4

Abstract4-7

1 緒論7-15

1.1 研究背景和目的7

1.2 文獻(xiàn)綜述7-14

1.2.1 對股票價格持續(xù)性和反轉(zhuǎn)性的研究8-11

1.2.2 對過度反應(yīng)和反應(yīng)不足現(xiàn)象的解釋11-14

1.3 本文的研究框架14

1.4 本文的創(chuàng)新之處14-15

2 相關(guān)研究方法與模型15-22

2.1 事件研究法15-17

2.2 超額收益率的計算模型17-19

2.2.1 CAPM模型17

2.2.2 Fama-French三因素模型17-18

2.2.3 GARCH(1,1)模型18-19

2.3 超額收益率的顯著性檢驗19-22

2.3.1 超額收益率的顯著性檢驗19

2.3.2 超額收益率差異的顯著性檢驗19-22

3 基于不同模型的大幅波動后股價短期行為的研究22-37

3.1 引言22

3.2 樣本選擇22-23

3.3 基于CAPM模型的實證分析23-27

3.3.1 描述性統(tǒng)計23-24

3.3.2 平均超額收益率AAR和平均累計超額收益率CAR24-26

3.3.3 超額收益率差異的顯著性檢驗26-27

3.4 基于Fama-French三因素模型的實證分析27-31

3.4.1 描述性統(tǒng)計27-28

3.4.2 平均超額收益率AAR和平均累計超額收益率CAR28-30

3.4.3 超額收益率差異的顯著性檢驗30-31

3.5 基于GARCH(1,1)模型的實證分析31-36

3.5.1 描述性統(tǒng)計31-32

3.5.2 平均超額收益率AAR和平均累計超額收益率CAR32-34

3.5.3 超額收益率差異的顯著性檢驗34-36

3.6 小結(jié)36-37

4 基于不同樣本的大幅波動后股價短期行為的研究37-46

4.1 引言37

4.2 基于不同子區(qū)間的大幅波動后股價短期行為的實證分析37-42

4.2.1 樣本選擇37

4.2.2 平均累計超額收益率CAR37-40

4.2.3 平均累計超額收益率差異的顯著性檢驗40-42

4.3 基于不同行業(yè)的大幅波動后股價短期行為的實證分析42-44

4.3.1 樣本選擇42

4.3.2 不同行業(yè)指數(shù)的平均累計超額收益率42-44

4.4 小結(jié)44-46

5 結(jié)論、不足與展望46-48

5.1 結(jié)論46

5.2 不足與展望46-48

致謝48-49

參考文獻(xiàn)49-52

附錄52-54

下載全文 更多同類文獻(xiàn)

CAJ全文下載

(如何獲取全文？ 歡迎：購買知網(wǎng)充值卡、在線充值、在線咨詢)

CAJViewer閱讀器支持CAJ、PDF文件格式

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 ;指數(shù)“虛胖”到底該不該“減肥”?[J];證券導(dǎo)刊;2006年40期

2 張艷麗;吳鐵雄;呼格吉勒圖;;農(nóng)產(chǎn)品價格波動的原因、影響及對策——以甘肅省武威市為例[J];生產(chǎn)力研究;2011年08期

3 許滌龍,陳黎明;中國貨幣供應(yīng)適度區(qū)間的統(tǒng)計測度[J];統(tǒng)計研究;2002年12期

4 杜曉燕;從美國經(jīng)濟(jì)增長、波動和衰退的原因看美國經(jīng)濟(jì)的走勢[J];中共山西省委黨校學(xué)報;2002年04期

5 杜婷;龐東;;中國投資波動的典型事實與內(nèi)生形成機(jī)制研究——基于二階加速模型(SOA)的解釋和分析[J];財經(jīng)論叢;2006年03期

6 胡建國;;淺析資產(chǎn)價格波動與央行貨幣政策的選擇[J];四川經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院學(xué)報;2008年01期

7 鄧燊;楊朝軍;;股價房價波動與經(jīng)濟(jì)周期關(guān)系[J];上海交通大學(xué)學(xué)報;2008年11期

8 徐真;李英;;淺析房地產(chǎn)波動對金融的相關(guān)影響[J];技術(shù)與市場;2008年12期

9 曹歷娟;洪偉;;世界糧食危機(jī)背景下我國的糧食安全問題[J];南京農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2009年02期

10 武嘉平;;淺談雞蛋價格波動的影響因素及對策[J];畜牧與獸醫(yī);2009年07期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 李薇;;論資產(chǎn)價格的決定及其波動[A];低碳經(jīng)濟(jì)與科學(xué)發(fā)展——吉林省第六屆科學(xué)技術(shù)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2010年

2 張毅超;章忠志;周石;周水庚;關(guān)佶紅;;加權(quán)網(wǎng)絡(luò)交通流的波動[A];第五屆全國復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)學(xué)術(shù)會議論文（摘要）匯集[C];2009年

3 孔憲麗;張同斌;李穎;高鐵梅;;中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)特征及本輪波動特點分析[A];2010年中國產(chǎn)業(yè)組織前沿論壇會議文集[C];2010年

4 許慧;;會計盈余波動的經(jīng)濟(jì)后果——基于預(yù)測能力的研究[A];中國會計學(xué)會財務(wù)管理專業(yè)委員會2009年學(xué)術(shù)年會論文集[C];2009年

5 劉小林;;E42船板沖擊功單值波動原因分析[A];2005中國鋼鐵年會論文集（第3卷）[C];2005年

6 吳海英;曾明劍;尹東屏;王嘯華;孫燕;;一次蘇皖特大暴雨過程中邊界層急流結(jié)構(gòu)演變特征和作用分析[A];2009年海峽兩岸氣象科學(xué)技術(shù)研討會論文集[C];2009年

7 聞邦椿;;振動利用工程學(xué)科近期的發(fā)展[A];第九屆全國振動理論及應(yīng)用學(xué)術(shù)會議論文摘要集[C];2007年

8 陳千里;;上證綜指收益波動的不對稱性研究[A];2002年中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)會議論文集[C];2002年

9 張維;劉博;張小濤;;日內(nèi)金融高頻數(shù)據(jù)的異常點檢測[A];全國自動化新技術(shù)學(xué)術(shù)交流會會議論文集（一）[C];2005年

10 薛冬花;黃永新;張勝;易杰;徐鴻程;;宣鋼1800m~3高爐風(fēng)量檢測系統(tǒng)及常見故障處理[A];冶金企業(yè)自動化、信息化與創(chuàng)新——全國冶金自動化信息網(wǎng)建網(wǎng)30周年論文集[C];2007年

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 東興證券研究所 銀國宏;[N];中國證券報;2008年

2 記者 楊濟(jì)澤 通訊員 段芳;[N];連云港日報;2009年

3 航空證券 邢振寧;[N];中國證券報;2009年

4 本報記者 楊晶;[N];上海證券報;2009年

5 證券時報記者 盧榮　萬勇;[N];證券時報;2009年

6 本報記者　 許少業(yè);[N];上海證券報;2006年

7 浙江利捷 孫皓;[N];證券時報;2008年

8 匯豐晉信大盤股票基金經(jīng)理 王品;[N];上海證券報;2009年

9 肖玉航;[N];中國保險報;2009年

10 江蘇天鼎;[N];證券日報;2006年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 姚遠(yuǎn);人民幣有效匯率的波動及其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究[D];吉林大學(xué);2011年

2 薛永剛;人民幣匯率及其波動實證研究[D];華南理工大學(xué);2011年

3 杜長江;系統(tǒng)性風(fēng)險的來源、預(yù)警機(jī)制與監(jiān)管策略[D];南開大學(xué);2010年

4 季托;國際石油價格波動行為機(jī)理及預(yù)測模型研究[D];東北石油大學(xué);2011年

5 宮曉婞;干散貨遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)市場波動性及行為特征研究[D];大連海事大學(xué);2011年

6 李钷;發(fā)動機(jī)平衡控制的關(guān)鍵技術(shù)研究[D];武漢大學(xué);2010年

7 錢勤建;波狀游動物體的推進(jìn)性能及優(yōu)化[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2011年

8 于寶東;香港經(jīng)濟(jì)周期波動研究[D];武漢大學(xué);2005年

9 丁光明;高速公路隧道環(huán)境對駕駛?cè)松砑靶睦碛绊懷芯縖D];長安大學(xué);2011年

10 李敏;人民幣匯率的波動、失調(diào)及其對泛長三角經(jīng)濟(jì)圈出口貿(mào)易的影響[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2010年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 蔣婭;基于上證綜指大幅波動后的股價短期行為研究[D];南京理工大學(xué);2010年

2 王瑜;投資風(fēng)險視角下上證綜合指數(shù)影響因素研究[D];山東大學(xué);2010年

3 劉威江;特殊時期上證綜指走勢分析研究[D];大連海事大學(xué);2010年

4 萬眾;金融危機(jī)下BDI指數(shù)與上證綜指的相關(guān)性研究[D];大連海事大學(xué);2009年

5 王亞瓊;上證綜指波動和宏觀經(jīng)濟(jì)波動的關(guān)聯(lián)性分析[D];浙江工商大學(xué);2011年

6 戴杭君;上證綜合指數(shù)的“失真”與修正[D];中國人民大學(xué);2008年

7 沈?qū)?我國股市波動結(jié)構(gòu)研究[D];南開大學(xué);2011年

8 吳湛;經(jīng)濟(jì)周期性平穩(wěn)波動發(fā)展的憲法保障[D];華東政法大學(xué);2012年

9 徐敏;上證綜指非線性理論研究與實證分析[D];浙江工商大學(xué);2010年

10 姜佳佳;滬深300指數(shù)收益率波動性分階段研究[D];江西財經(jīng)大學(xué);2012年

  本文關(guān)鍵詞：國際石油價格波動行為機(jī)理及預(yù)測模型研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

，

本文編號：80646