本文關(guān)鍵詞：國際石油價(jià)格波動(dòng)行為機(jī)理及預(yù)測模型研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《南京理工大學(xué)》 2010年

基于上證綜指大幅波動(dòng)后的股價(jià)短期行為研究

蔣婭  

【摘要】： 股票的價(jià)格行為一詞是由英文“price behavior”衍生而來的,主要包括股票價(jià)格的隨機(jī)性、持續(xù)性、反轉(zhuǎn)性和周期性等特征。西方學(xué)者對大幅波動(dòng)后的股票價(jià)格的持續(xù)性和反轉(zhuǎn)性等進(jìn)行了大量研究,我國學(xué)者也對宏觀信息或微觀信息變動(dòng)后的股票價(jià)格行為作了相關(guān)研究。本文在綜合國內(nèi)外研究的基礎(chǔ)上,采用事件研究法從不同視角對2007～2009年間上證綜指大幅波動(dòng)后的股價(jià)短期行為進(jìn)行研究。 首先,分別采用CAPM模型、Fama-French三因素模型和GARCH(1,1)模型對股票的超額收益率進(jìn)行分析,比較不同模型下股票的價(jià)格行為是否存在差異。研究結(jié)果表明,不同模型下股票的價(jià)格行為沒有明顯差異：當(dāng)上證綜指大幅上漲(下跌)時(shí),事件日的漲停股票(跌停股票)表現(xiàn)出了短期價(jià)格持續(xù)性的特征,在整個(gè)事件窗口期內(nèi)沒有出現(xiàn)大幅波動(dòng)后的價(jià)格反轉(zhuǎn)現(xiàn)象。 其次,對不同子區(qū)間內(nèi)的股票的短期價(jià)格行為進(jìn)行研究,結(jié)果表明,上證綜指大幅波動(dòng)后,股價(jià)的短期行為在不同子區(qū)間內(nèi)存在差異。但事件日的漲停股票(跌停股票)在不同子區(qū)間內(nèi)均表現(xiàn)出了短期價(jià)格的持續(xù)性,在整個(gè)事件窗口期,沒有出現(xiàn)大幅波動(dòng)后的價(jià)格反轉(zhuǎn)現(xiàn)象。 最后,通過對上證綜指大幅波動(dòng)后不同行業(yè)指數(shù)的短期價(jià)格行為進(jìn)行研究,發(fā)現(xiàn)不同行業(yè)指數(shù)的短期價(jià)格行為之間存在差異。當(dāng)上證綜指大幅下跌時(shí),不同行業(yè)指數(shù)均表現(xiàn)出短期的價(jià)格持續(xù)現(xiàn)象；然而,當(dāng)上證綜指大幅上漲時(shí),工業(yè)指數(shù)和綜合指數(shù)存在短期的價(jià)格持續(xù)現(xiàn)象,其他行業(yè)指數(shù)的平均累計(jì)超額收益卻不顯著。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：南京理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F224;F832.51
【目錄】：

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