本文關(guān)鍵詞：突變結(jié)構(gòu)下國(guó)際石油價(jià)格對(duì)中國(guó)股市影響的局部相關(guān)性

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【摘要】：以Divisive方法診斷國(guó)際石油和中國(guó)股票二元時(shí)序突變性后,為克服Copula等方法在描述金融市場(chǎng)局部相關(guān)性的不足,利用局部正態(tài)相關(guān)系數(shù)(Local Gussian Correlation)研究突變結(jié)構(gòu)下國(guó)際油價(jià)對(duì)中國(guó)股市整體及不同行業(yè)股票的沖擊影響。實(shí)證結(jié)果表明:局部正態(tài)相關(guān)系數(shù)模型能充分刻畫石油與股票價(jià)格之間的局部相關(guān)特征。在突變點(diǎn)顯著存在的基礎(chǔ)上,LGC捕捉到兩市的相關(guān)結(jié)構(gòu)經(jīng)歷了從不相關(guān)、正相關(guān)到顯著正相關(guān)的變化趨勢(shì)。石油價(jià)格下跌對(duì)中國(guó)股市的影響更大。和西方成熟市場(chǎng)不同,國(guó)際石油對(duì)中國(guó)股市表現(xiàn)為正向沖擊關(guān)系,在重大事件影響下兩市的共生風(fēng)險(xiǎn)會(huì)顯著累積集聚,選擇它們進(jìn)行投資組合風(fēng)險(xiǎn)分散性較差。
【作者單位】： 西南交通大學(xué)數(shù)學(xué)學(xué)院統(tǒng)計(jì)系;西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 石油市場(chǎng) 股票市場(chǎng) 突變點(diǎn)分析 局部正態(tài)相關(guān)系數(shù)
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71372109;71201131) 國(guó)家博士后基金資助項(xiàng)目(2014M562334) 成都市軟科學(xué)研究項(xiàng)目(2014-RK00-00024-ZF)
【分類號(hào)】：F416.22;F764.1;F832.51
【正文快照】： 1緒論石油與金融作為直接影響經(jīng)濟(jì)的重要存在,在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的條件下,二者相位互補(bǔ)。石油是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和增長(zhǎng)最重要的前置條件,也是現(xiàn)代金融體系最重要的基礎(chǔ)。國(guó)際金融界中,公知的“石油美元”現(xiàn)象更說明了石油這種“準(zhǔn)金融產(chǎn)品”的戰(zhàn)略重要性。石油價(jià)格迅速而變

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本文編號(hào)：569504