本文關鍵詞：基于MS-VAR模型的國際原油價格變化對我國CPI的沖擊分析

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【摘要】：石油資源作為最為重要的戰(zhàn)略資源,一直牽涉著各國政府,相關行業(yè)企業(yè)和交易投資者的敏感神經(jīng),它號稱現(xiàn)代工業(yè)的“血液”,是一種液體“黃金”,關聯(lián)著經(jīng)濟的生產(chǎn)、流通和消費,關聯(lián)著商品和重要資產(chǎn)價格,也是影響地緣政治和國際地區(qū)局勢的重要物質(zhì)因素。擁有更多的石油,不僅有助于本國經(jīng)濟的發(fā)展和出口創(chuàng)匯,也使本國在國際事務中具有不可忽視的話語權(quán)。歷史上因為石油而爆發(fā)的戰(zhàn)爭和沖突數(shù)不勝數(shù),例如海灣戰(zhàn)爭等等,因為石油而引發(fā)的經(jīng)濟金融危機也是歷歷在目,上世紀七十年代的中東石油危機直接引發(fā)了歐美等發(fā)達國家的經(jīng)濟衰退。曾有人說過：“誰控制了石油,誰就控制了所有國家”,可見石油價格的波動與世界各國經(jīng)濟走勢息息相關。改革開放后,中國石油進口量和對外依存度逐年攀升,1991年我國的石油進口量還只是幾千萬噸,然而到了1993年,我國就成為原油凈進口國,進入新世紀后,在2003年一舉超越日本,成為世界第二大石油消費大國。目前,我國已經(jīng)穩(wěn)居第一大石油消費大國。原油無論是從主要出口國產(chǎn)量還是從價格機制的角度上看,都與我國經(jīng)濟發(fā)展有著千絲萬縷的關聯(lián)關系。CPI (Consumer Price Index)稱之為消費者價格指數(shù),一般用來衡量一籃子居民日常消費的商品和服務價格變化指數(shù)。根據(jù)具體類型用途的不同,又分為醫(yī)療保健和個人用品等八個種類,居民消費價格如果在一國某段時間內(nèi)過高,則意味著該國發(fā)生了嚴重的通貨膨脹,正是因為它與國計民生息息相關,所以CPI也一直深受社會各界和政府的關注。石油是許多國民經(jīng)濟行業(yè)的基礎性原料,國際原油價格增加會通過增加相關行業(yè)和企業(yè)原材料價格來增加工農(nóng)業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)成本,最終經(jīng)過銷售后會傳導到下游終端消費市場,必然會影響CPI走勢,因此研究二者之間的關系,無論是從理論還是現(xiàn)實意義上都具有十分重要的意義。國內(nèi)外很早便有石油價格波動與其他因素關系的實證和理論研究,國內(nèi)外關于這些方面的研究也已經(jīng)比較深入和系統(tǒng)�？偨Y(jié)來講,從研究領域看,大致涉及了石油與其它大宗商品,石油與整體宏觀經(jīng)濟的關系,石油與主要經(jīng)濟指標,石油與股票市場的關系,石油與黃金市場的關系等等；從研究范圍上看,涉及了國際與國內(nèi)市場、行業(yè)內(nèi)部、企業(yè)內(nèi)部、不同行業(yè)板塊、不同價格指數(shù)之間的關系等；從研究方法上,涵蓋了事實描述,邏輯推理,定量研究。在計量方法上,多使用時間序列分析,單位根檢驗、向量自回歸模型、ARCH模型。在ARCH模型中,包括了ARCH模型的多種轉(zhuǎn)換形式,其次多使用GARCH家族模型來描述資產(chǎn)價格的波動性,也存在將波動性單獨拿出來分析沖擊效應的研究成果,這種研究方法使用了ARJJ-GARCH模型,將價格波動序列分解為日常和突發(fā)性跳躍性行為,還有研究者使用了ARDL模型,這種模型免去了考慮序列同階段單整的限制條件。以上的研究方法和結(jié)論都較為常規(guī),卻很少有考慮使用基于馬爾可夫過程的非線性向量自回歸模型的文章。本文主要采用了漢密爾頓所提出,Krolzig繼承研究出來的非線性馬爾可夫區(qū)制向量自回歸模型,考慮了模型參數(shù)隨區(qū)制狀態(tài)而變的特點,采用理論推理和實證論證相結(jié)合的辦法。分析不同區(qū)制下,居民消費價格指數(shù)自身和石油價格沖擊對國內(nèi)居民消費市場的影響,得到了有價值的結(jié)果和建議。論文的框架安排如下：第一章是緒論,本章首先論述了文章的選題背景和意義,其次論述了本文的研究創(chuàng)新點和不足之處,最后論述研究的方法和文章結(jié)構(gòu)安排。第二章是論述了石油價格與居民消費品市場的相關理論。由外及內(nèi),首先介紹了什么是大宗商品市場,對大宗商品市場進行了簡單概述,其次對大宗商品市場里面的石油市場理論進行了分析,回顧了世界石油市場發(fā)展歷程,然后緊接著討論了其在中國的實現(xiàn)形式：中國成品油市場發(fā)展史。最后對石油價格和CPI之間的內(nèi)在邏輯關系進行了闡釋,探討了互動傳導機制。第三章從不同方面對國內(nèi)外相關文獻進行了綜述,按照先宏觀再微觀,先實體經(jīng)濟后虛擬經(jīng)濟的順序。首先總結(jié)了早期學者最開始研究的領域：石油市場價格波動與與宏觀經(jīng)濟的關系。其次分析了石油價格波動與商品市場的關系,包括農(nóng)產(chǎn)品,其他資源類產(chǎn)品等。還分析了石油市場與資本市場的傳導關系,石油價格波動與CPI的理論研究方法,最后對馬爾可夫模型在國內(nèi)相關領域的研究文獻做了一個系統(tǒng)回顧。第四章基于MSVAR模型對該模型的數(shù)學推導與計量理論的結(jié)合方式進行了闡釋,其次解釋介紹了相關基礎檢驗的含義,描述了數(shù)據(jù)特征和來源。最后對石油價格數(shù)據(jù)和居民消費價格數(shù)據(jù)進行計量分析,檢驗了聯(lián)動關系,對不同區(qū)制下的不同特征進行分析,也分析推斷了產(chǎn)生原因。第五章根據(jù)實證結(jié)果提出了結(jié)論和建議。證實了居民消費價格數(shù)據(jù)在不同時期具有高低兩種波動性,根據(jù)不同區(qū)制的相關性和概率分布,有針對性的提出了政策建議。本文在借鑒國內(nèi)外眾多實證研究理論和結(jié)果的基礎上,得到了以下結(jié)論：(1)我國CPI價格變化率和國際石油價格增長率兩個變量在經(jīng)過一段時間動態(tài)穩(wěn)定過程之后,如遇突發(fā)外部事件或者國內(nèi)重要政策調(diào)整,就會一起面臨“急速攀升”或者“急速下降”的風險,特別是在每次成品油定價機制調(diào)整時期尤為明顯。我國面臨國外和國內(nèi)兩個石油市場,如要提出政策建議,則特別是在成品油價格改革方面,應遵循審慎,科學,市場化的價值取向,不斷提高定價科學化水平,形成常態(tài)化機制,避免決策的臨時性,非理性行為,注重長遠利益,只有這樣才能預先穩(wěn)定市場信心,減輕不必要的波動。(2)政府對于經(jīng)濟周期中的物價波動,要采用合理干預措施,在居民消費價格指數(shù)低波動性條件不應盲目出臺擴張性財政貨幣政策,而應先分清具體階段,不合理干預不僅不會減小波動,反而會增大波動性,相機抉擇的政策使用準則需要審慎使用。(3)建議我國政府對于基本大宗商品的購買供應渠道,供應方式和總量上,都應提起足夠的注意,要像保證糧食安全一樣保證我國重要能源資源類產(chǎn)品安全,應該通過政治,經(jīng)濟和外交等全方位手段,從資源輸出地這一源頭上開始努力,充分利用我國在資金、技術等方面積累起來的優(yōu)勢力量參與資源國際合作開發(fā),共同發(fā)展。(4)我國還應大力發(fā)展國內(nèi)石油期貨市場,爭奪國際石油價格定價權(quán),降低國際石油價格變化對我國各個市場的波動影響,保障能源安全。本文研究的創(chuàng)新之處首先在于模型選擇上,選擇了非線性的馬爾可夫區(qū)制向量自回歸模型,不同于以往文章多使用線性協(xié)整,線性回歸和線性向量自回歸模型進行分析,嘗試使用非線性模型在最近十年相關的理論文獻中是數(shù)量偏少的。這為學術理論界提供了相應的研究成果。其次在研究角度上,首先根據(jù)波動性和計量理論信息準則的標準,將CPI數(shù)據(jù)進行區(qū)制狀態(tài)劃分,引入高低兩種波動狀態(tài),其次研究石油價格對它的沖擊影響,這與之前學者多使用ARCH或許GARCH族模型來研究資產(chǎn)價格波動性,跳躍性有所不同。在數(shù)據(jù)數(shù)量和期限上,也保證一定數(shù)量的有效月度樣本,研究短時間間隔的樣本在模型運行中的表現(xiàn),樣本最早始于1999年,最新時間調(diào)整到了2015年,這樣有助于及時將歷史以及新的經(jīng)濟周期變化反映到模型中去,得出準確建議。受限于個人知識和學術水平有限的客觀情況,本文的研究不足在于：第一,由于文章研究領域的限制和部分數(shù)據(jù)難以同步搜集,在變量選擇上本應該更多的引進一些變量來分析他們的關系,本文本著審慎的原則,也為了盡可能多的采集樣本數(shù)據(jù),以提高估計的準確性,沒有將一些發(fā)布時間不長且相關性也不強的變量指數(shù)納入其中,只是選取了比較重要的兩個變量,建立了基本的MSVAR模型,模型深度感覺并不是很高,在實證上可能對于一些問題的說服力有所不足,例如在波動性狀態(tài)轉(zhuǎn)換時刻,成品油價格機制的調(diào)整和其他經(jīng)濟變量的變化到底哪個造成了更大的影響還需要進一步量化研究。在今后的學術研究中,可以多增加一些相關變量進行試驗,形成一個比較嚴密的非線性區(qū)制轉(zhuǎn)換研究體系。第二,在本模型和傳統(tǒng)模型各自優(yōu)勢和劣勢特點的對比解釋上還有所欠缺,一些相關的檢驗還有進一步補充完善的空間,以更好的說明結(jié)果和建議。以上的不足之處也是我以后繼續(xù)進行這一問題研究的努力方向。
【關鍵詞】：區(qū)制轉(zhuǎn)換 石油價格 宏觀調(diào)控 自回歸
【學位授予單位】：西南財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F416.22;F764.1;F726
【目錄】：

• 摘要4-8
• Abstract8-15
• 1.前言15-21
• 1.1 研究背景及意義15-18
• 1.1.1 研究背景15-17
• 1.1.2 研究意義17-18
• 1.2 研究創(chuàng)新及不足18-19
• 1.2.1 研究創(chuàng)新18-19
• 1.2.2 研究不足19
• 1.3 研究方法和結(jié)構(gòu)19-21
• 1.3.1 研究方法19
• 1.3.2 研究結(jié)構(gòu)19-21
• 2.石油價格與居民消費品市場的相關理論21-27
• 2.1 大宗商品市場概述21-22
• 2.2 石油市場相關理論22-24
• 2.3 中國成品油市場發(fā)展史24-25
• 2.4 石油價格對CPI傳導理論研究25-27
• 3.國內(nèi)外相關文獻研究綜述27-35
• 3.1 石油價格波動與宏觀經(jīng)濟的關系27-29
• 3.2 石油價格波動與商品市場的關系29-30
• 3.3 石油價格波動與股票市場的關系30-32
• 3.4 石油價格波動與CPI關系的研究32-33
• 3.5 關于馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)換模型研究概述33-35
• 4.基于馬爾可夫區(qū)制轉(zhuǎn)換模型的石油價格波動沖擊35-57
• 4.1 實證模型和方法介紹35-40
• 4.1.1 馬爾可夫模型35-38
• 4.1.2 單位根過程38-39
• 4.1.3 協(xié)整理論39-40
• 4.2 數(shù)據(jù)來源和描述40-42
• 4.3 實證結(jié)果與分析42-57
• 4.3.1 單位根檢驗和協(xié)驗42-45
• 4.3.2 MSVAR實現(xiàn)結(jié)果和分析45-57
• 5.結(jié)論及政策建議57-61
• 參考文獻61-65
• 致謝65-66
• 后記66-67
• 在讀期間科研成果目錄67

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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本文編號：549274