石油作為一種重要的基礎(chǔ)能源,從第二次世界大戰(zhàn)來,國(guó)際石油價(jià)格經(jīng)常出現(xiàn)大起大落,而且每次油價(jià)的大幅波動(dòng),都帶來了宏觀經(jīng)濟(jì)的周期性調(diào)整。隨著世界各國(guó)的匯率政策逐步趨于市場(chǎng)化,油價(jià)波動(dòng)對(duì)匯率的影響也越來越受到人們的關(guān)注。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中,匯率一直是眾多學(xué)者關(guān)注的話題,伴隨經(jīng)濟(jì)全球化的到來,影響匯率變動(dòng)的因素也趨于多元化,因此研究匯率與多種經(jīng)濟(jì)變量之間關(guān)系的文章層出不窮,其中就涉及包括經(jīng)濟(jì)總量、通貨膨脹率等經(jīng)濟(jì)變量同匯率間關(guān)系的研究。然而隨著研究的深入,國(guó)際油價(jià)波動(dòng)對(duì)匯率的影響則受到越來越多的關(guān)注,鑒于中國(guó)長(zhǎng)期作為世界主要能源消費(fèi)國(guó)的身份,研究油價(jià)波動(dòng)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響便具有較為深遠(yuǎn)的意義。自2016年10月1日,人民幣被正式納入IMF特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子,人民幣也開始成為世界所關(guān)注的焦點(diǎn),人民幣匯率同世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)動(dòng)性便成為值得探討的話題,因此研究國(guó)際油價(jià)波動(dòng)對(duì)人民幣匯率影響對(duì)于中國(guó)及全球都具有一定的研究?jī)r(jià)值。本文以國(guó)際石油價(jià)格沖擊為主線,研究石油價(jià)格沖擊對(duì)人民幣匯率波動(dòng)的影響。本文通過兩個(gè)方面展開國(guó)際石油價(jià)格對(duì)人民幣匯率變化的非對(duì)稱實(shí)證研究,首先,通過GARCH-MIDAS模型研究石... 

【文章來源】：上海師范大學(xué)上海市

【文章頁數(shù)】：56 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

石油價(jià)格波動(dòng)通過國(guó)際收支渠道沖擊匯率圖

圖 4-1 匯率的實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率對(duì)匯率長(zhǎng)期影響由上圖可以看出，2010 到 2015 年底，匯率的實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率對(duì)匯率的長(zhǎng)期影響較為平穩(wěn)，但也主要呈下降趨勢(shì)，為了給人民幣加入 SDR 掃清障礙，我國(guó)的金融市場(chǎng)開放程度明顯加快，2015 年“8.11”匯改之后，人民幣匯率經(jīng)歷了近一年半的貶值，在圖上也可以看到，綠色曲線所代表的短期波動(dòng)幅度非常明顯，市場(chǎng)應(yīng)對(duì)的速度非常迅速。人民幣的匯率在 2017 年 5 月底，人民幣中間價(jià)格引進(jìn)了“逆周期因子”制度，人民幣匯率正式步入雙向波動(dòng)階段，參考 SDR 和 BIS 等一籃子貨幣，人民幣匯率在 2017 年基本保持穩(wěn)定，有加強(qiáng)外匯監(jiān)管，中間價(jià)計(jì)算公式的改變，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，中性穩(wěn)健的貨幣政策和世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等原因，這在上圖中我們也可以看到經(jīng)濟(jì)的 2017 年 5 月份前人民幣匯率波動(dòng)幅度不大，較為穩(wěn)定，5 月份至 2018 年的短期波動(dòng)相當(dāng)明顯。

圖 4-2 石油的實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率對(duì)石油長(zhǎng)期影響從上圖我們可以分析出以下幾點(diǎn)：2018 年 5 月份的石油價(jià)格上漲波動(dòng)劇烈且程度較大，究其原因，一是全球石油市場(chǎng)的需求保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，沙特和俄羅斯主導(dǎo)的集體減產(chǎn)行動(dòng)，導(dǎo)致供求收縮。二是地緣政治因素仍對(duì)油價(jià)形成支撐，委內(nèi)瑞拉的經(jīng)濟(jì)崩潰對(duì)全球石油供給也產(chǎn)生了很大的影響，三是美國(guó)自身的石油產(chǎn)量增加；6 月份后石油價(jià)格又再次下跌，短期波動(dòng)明顯，歐佩克和俄羅斯的增產(chǎn)的可能性大大利空油價(jià)，對(duì)石油價(jià)格的下跌推波助瀾。2018 年石油價(jià)格再次有所上漲，得益于 G20 峰會(huì)的會(huì)晤，中美雙方暫停進(jìn)一步提高關(guān)稅，市場(chǎng)對(duì)國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)的擔(dān)憂顯著降溫，石油，黃金等大宗商品受益于國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)的走緩，進(jìn)一步提高了對(duì)石油的需求。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]人民幣匯率與國(guó)際石油價(jià)格協(xié)整分析[J]. 王楠,張曉峒.  東北亞論壇. 2009(02)



本文編號(hào)：3002407