【摘要】：并購在擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模,實(shí)現(xiàn)企業(yè)多元化發(fā)展方面是一種比較實(shí)用的方式。實(shí)行有戰(zhàn)略、恰當(dāng)?shù)牟①徲欣谄髽I(yè)的經(jīng)營,更會(huì)促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展。近幾年,國企改革已經(jīng)成為趨勢(shì),改革的重點(diǎn)在電力、煤炭、石油、天然氣等領(lǐng)域,而電力、煤炭行業(yè)之間一直存在著許多沖突,通過并購方式解決電力、煤炭企業(yè)的矛盾有利于國企改革的深入展開和提高國企經(jīng)營效率。當(dāng)前我國希望國有企業(yè)可以通過并購活動(dòng)提升其在國際上話語權(quán),引領(lǐng)全球行業(yè)發(fā)展。受到國內(nèi)環(huán)境影響,中國神華與中國國電實(shí)行合并重組,成立國家能源投資集團(tuán),是有效解決煤炭、電力行業(yè)矛盾,提高能源行業(yè)國際競(jìng)爭(zhēng)力之舉。而此次合并行為給能源行業(yè)以及其他行業(yè)國企并購提供了借鑒意義。本文選取中國神華合并中國國電作為煤炭行業(yè)與電力行業(yè)結(jié)合的典型案例,歸納總結(jié)了合并過程和業(yè)務(wù)整合過程,重點(diǎn)分析中國神華合并中國國電產(chǎn)生的財(cái)務(wù)效應(yīng)和非財(cái)務(wù)效應(yīng)。在財(cái)務(wù)效應(yīng)分析上,主要采用財(cái)務(wù)指標(biāo)法和經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)法對(duì)神華、國電合并效應(yīng)進(jìn)行分析,發(fā)現(xiàn)國家能源集團(tuán)的盈利能力和成長能力都在不同程度上得到了增長,且企業(yè)賺取利潤的能力得到了提升。在非財(cái)務(wù)效應(yīng)分析上,發(fā)現(xiàn)國家能源集團(tuán)的業(yè)務(wù)整合效應(yīng)凸顯、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)、發(fā)展實(shí)力更加雄厚。進(jìn)而得出對(duì)煤電企業(yè)并購重組的啟示,推動(dòng)煤電企業(yè)進(jìn)行并購重組活動(dòng)不僅政府要優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)的職能、拓寬煤電企業(yè)融資路徑,企業(yè)也要明確戰(zhàn)略目的、選擇合適的并購目標(biāo)、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)智慧制造、積極推進(jìn)能源互聯(lián)網(wǎng)以及在員工整合過程中運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析等。本文認(rèn)為從總體上看,此次合并重組活動(dòng)是成功的,合并活動(dòng)促進(jìn)了國家能源集團(tuán)的長遠(yuǎn)發(fā)展,增強(qiáng)了企業(yè)經(jīng)營實(shí)力。
【圖文】：

圖 3-1 國家能源集團(tuán) 2015 年-2018 年凈資產(chǎn)收益率和銷售凈利率變化來源：Wind 數(shù)據(jù)庫上兩個(gè)指標(biāo)表現(xiàn)的趨勢(shì)可以看出，國家能源集團(tuán)在 2015 年-2018 年期間呈

圖 3-2 國家能源集團(tuán) 2015 年-2018 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變化：Wind 數(shù)據(jù)庫 3-3，，國家能源投資集團(tuán)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在合并前后呈現(xiàn)出先上升后下降的
【學(xué)位授予單位】：河北大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F426.2;F426.61;F271

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本文編號(hào)：2657837