本文關(guān)鍵詞：碳排放約束下企業(yè)清潔發(fā)電技術(shù)的投資決策研究

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【摘要】：全球氣候變化刺激了碳排放約束的產(chǎn)生。溫室氣體的大量排放是導(dǎo)致氣候變暖的罪魁禍?zhǔn)?其中二氧化碳(CO2)是溫室氣體的主要代表。因此,以高碳為特點(diǎn)的電力行業(yè)必將首當(dāng)其沖接受碳排放約束的挑戰(zhàn)。從電力行業(yè)的現(xiàn)狀來看,高碳的常規(guī)煤電技術(shù)占據(jù)并將長期占據(jù)發(fā)電主導(dǎo)地位,因此改造常規(guī)煤電技術(shù),使其成為低碳的清潔發(fā)電技術(shù)是很有必要的。在不確定環(huán)境下,發(fā)電項(xiàng)目的投資價(jià)值存在差異,因而電力投資者在碳排放約束的環(huán)境下會(huì)面臨技術(shù)投資問題。我國煤電占全國電力生產(chǎn)的75%,電力行業(yè)的碳排放約占能源行業(yè)碳排放總量的42.4%。在這一背景下,探討煤電企業(yè)清潔發(fā)電技術(shù)的投資決策選擇,對(duì)發(fā)電技術(shù)的創(chuàng)新發(fā)展、電力企業(yè)的盈利以及環(huán)境保護(hù)都具有重要意義。本文首先通過對(duì)國內(nèi)外相關(guān)研究的整理,發(fā)現(xiàn)由于發(fā)電項(xiàng)目普遍投資大且存在的不確定因素較多,采用實(shí)物期權(quán)理論分析碳排放約束下發(fā)電技術(shù)投資問題較適合；繼而對(duì)投資決策相關(guān)理論進(jìn)行詳細(xì)的介紹；然后,根據(jù)模擬出不確定因素對(duì)清潔發(fā)電技術(shù)投資的影響,找出碳排放約束環(huán)境下的不確定因素的影響程度及方式,并基于實(shí)物期權(quán)方法建立一個(gè)兩階段復(fù)合期權(quán)并討論各階段的投資方式：最后,進(jìn)行模型的實(shí)證分析�？傮w來說,即運(yùn)用理論與實(shí)證相結(jié)合的方法,得出論文的最終結(jié)論。論文分析結(jié)果表示,第一,清潔發(fā)電技術(shù)投資不可逆、項(xiàng)目建設(shè)時(shí)間較長,其投資決策會(huì)受到外部環(huán)境中不確定因素的影響,碳排放約束在現(xiàn)階段加劇了這種不確定性。第二,在碳排放約束的條件下,包括碳排放價(jià)格在內(nèi)的多種不確定因素共同作用且波動(dòng)較大時(shí)更能刺激發(fā)電企業(yè)投資清潔發(fā)電技術(shù)。第三,碳排放價(jià)格波動(dòng)越大,期權(quán)價(jià)值越高,越能提高投資者的投資意愿。第四,可以利用政策補(bǔ)貼使得碳排放價(jià)格盡快達(dá)到投資臨界值,推動(dòng)發(fā)電企業(yè)更早的投資清潔發(fā)電技術(shù)。
【關(guān)鍵詞】：碳排放約束 清潔發(fā)電技術(shù) 實(shí)物期權(quán) 投資決策
【學(xué)位授予單位】：華北電力大學(xué)(北京)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F426.61
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 緒論10-19
• 1.1 論文研究背景及意義10-11
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀11-15
• 1.2.1 國外研究現(xiàn)狀11-13
• 1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀13-15
• 1.3 論文研究方法及研究框架15-18
• 1.3.1 研究方法15-16
• 1.3.2 研究框架16-18
• 1.4 論文研究創(chuàng)新點(diǎn)18-19
• 第2章 投資決策相關(guān)理論19-28
• 2.1 傳統(tǒng)投資決策理論19-21
• 2.1.1 傳統(tǒng)投資決策方法19-20
• 2.1.2 傳統(tǒng)投資決策方法的不足20-21
• 2.2 實(shí)物期權(quán)投資決策理論21-27
• 2.2.1 實(shí)物期權(quán)理論的提出21-22
• 2.2.2 實(shí)物期權(quán)的基本概念和方法22-24
• 2.2.3 實(shí)物期權(quán)在發(fā)電投資決策中的應(yīng)用24-26
• 2.2.4 實(shí)物期權(quán)理論引入投資決策中的意義26-27
• 2.3 本章小結(jié)27-28
• 第3章 基于實(shí)物期權(quán)的清潔發(fā)電技術(shù)投資決策模型28-41
• 3.1 實(shí)物期權(quán)在清潔發(fā)電技術(shù)投資決策中的適用性28-30
• 3.1.1 清潔發(fā)電技術(shù)相關(guān)概念28
• 3.1.2 清潔發(fā)電技術(shù)的特點(diǎn)28-29
• 3.1.3 清潔發(fā)電技術(shù)投資中所含實(shí)物期權(quán)的特性29-30
• 3.2 影響清潔發(fā)電技術(shù)投資的不確定因素分析30-35
• 3.2.1 未來燃料價(jià)格的變化30-31
• 3.2.2 碳排放政策的變化31
• 3.2.3 未來電價(jià)的變化31-32
• 3.2.4 不確定因素評(píng)估32-35
• 3.3 兩階段復(fù)合期權(quán)投資模型構(gòu)建35-39
• 3.3.1 發(fā)電投資階段投資分析36-37
• 3.3.2 技術(shù)更新階段投資分析37-39
• 3.4 本章小結(jié)39-41
• 第4章 IGCC發(fā)電技術(shù)投資決策實(shí)證分析41-52
• 4.1 電廠基本情況簡(jiǎn)介41-42
• 4.2 凈現(xiàn)值方法下的投資決策分析42-45
• 4.3 實(shí)物期權(quán)方法下的投資決策分析45-50
• 4.3.1 相關(guān)參數(shù)設(shè)定45-46
• 4.3.2 IGCC發(fā)電技術(shù)分階段投資規(guī)則46-50
• 4.4 本章小結(jié)50-52
• 第5章 研究成果和結(jié)論52-54
• 參考文獻(xiàn)54-59
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文及其他科研成果59-60
• 致謝60

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