并購重組是企業(yè)在社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展條件下一種整合社會資源的重要手段,越來越多企業(yè)的并購重組受到了人們的高度重視。當(dāng)前,我國正處于推進經(jīng)濟現(xiàn)代化建設(shè)加速轉(zhuǎn)型和推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的重要歷史時期。隨著中國實體經(jīng)濟的進一步蓬勃發(fā)展、對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和全球化步伐的進一步深入和加快,促進了相關(guān)部門對我國上市企業(yè)全球化并購的重視。一是大部分的上市企業(yè)并購公司希望通過上市企業(yè)并購融資來提高利潤,達到能夠加快上市企業(yè)的發(fā)展、擴大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模、優(yōu)化企業(yè)人力資源配置、提高企業(yè)人力資源綜合利用率的戰(zhàn)略目的;而另外一部分的上市企業(yè)并購公司則由于經(jīng)營不善、業(yè)績不佳,有些公司希望通過他們的并購將企業(yè)虧損的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為利潤,回歸經(jīng)營正軌。2016年,在“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”的戰(zhàn)略大背景下,家電行業(yè)將逐步進入家電產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和居民消費轉(zhuǎn)型升級期。家電行業(yè)轉(zhuǎn)型升級快速發(fā)展是家電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展主旋律。從長遠的角度來看,機遇與發(fā)展挑戰(zhàn)同時并存,家電行業(yè)仍然具有巨大可持續(xù)增長的空間和潛力,必須繼續(xù)大力發(fā)展。本文主要選取了深圳市美的集團和小天鵝股份有限公司作為我國家電行業(yè)的主要代表,以他們的企業(yè)情況作為調(diào)查和分析的對象。通過對我... 

【文章來源】：內(nèi)蒙古大學(xué)內(nèi)蒙古自治區(qū) 211工程院校

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

研究內(nèi)容框架圖

為深入地了解洗衣機行業(yè)激烈競爭的情況,小天鵝與美的公司達成協(xié)議,美的以向小天鵝發(fā)行新股的交易形式向小天鵝收購了榮事達69.47%的股權(quán),美的將小天鵝發(fā)行的全部目標公司股份直接認購給美的,作為收購目標公司資產(chǎn)的對價。小天鵝換股交易完成后,美的直接和間接分別持有小天鵝39.08%的目標公司股份,共計24720萬股。小天鵝洗衣機銷售平臺主要是在原有小天鵝的平臺基礎(chǔ)上進行開發(fā)打造的,包括美的、小天鵝和美的榮事達三個大洗衣機品牌。經(jīng)過長達近一段時間的多次戰(zhàn)略并購整合,美的似乎對于小天鵝此次戰(zhàn)略并購的運營過程和融資結(jié)果相當(dāng)滿意。2011年至2012年,美的先后在深交所的中國股票交易管理系統(tǒng)分別增持兩只A股,增持小天鵝占比1%。美的在2013年的九月于深圳證券交易所上市,在收購?fù)瓿珊?美的持有A股23895萬股,Titoni持有9420萬股的B股,二者合計分別持有小天鵝33315股,仍然是小天鵝控股的第一大股東。4.2 并購動因分析

通過上表可以看出,小天鵝在事件日的超額收益率為-0.0544%,而在事件日后連續(xù)的4個交易日內(nèi),超額收益率數(shù)值為正值。根據(jù)圖5-1顯示,在此研究的窗口期內(nèi),多個交易日的AR都為正值,但整體波動較大,尤其是事件日之前大幅升降,很有可能是企業(yè)被并購的消息被利用;CAR在事件日后的波動幅度變緩,雖整體呈下降趨勢,但數(shù)值仍是正值較多,說明這一行為形成了正面的累積超額收益率,市場對這一事件大多呈積極反應(yīng)的狀態(tài),吸引了一定的投資者。5.2 關(guān)聯(lián)交易


本文編號：2911649