發(fā)布時間：2017-08-05 18:19

  本文關(guān)鍵詞：五洲交通跨界并購動因和績效問題探討

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【摘要】：如今,現(xiàn)代社會的競爭日趨激烈,企業(yè)管理者越來越關(guān)注經(jīng)營規(guī)模的大小是否能幫助企業(yè)良性循環(huán)發(fā)展。因此,越來越多的上市公司開展了一系列的并購活動,極大地促進(jìn)企業(yè)規(guī)模的發(fā)展與壯大。按照wind數(shù)據(jù)庫可知,并購行為主要是在行業(yè)內(nèi)并購,跨界并購并不多,但近年來跨界并購的上市公司數(shù)量呈上升趨勢。事實上,同行業(yè)并購不僅能快速擴(kuò)張,占據(jù)市場份額,而且還能優(yōu)化盤活資源,提高企業(yè)的影響力。不同于行業(yè)并購,跨界并購存在許多風(fēng)險,如何成功跨界并購與保證并購績效,這是本文須探討的關(guān)鍵性問題。作為企業(yè)快速擴(kuò)張與整合社會資源的有效手段,企業(yè)并購一直受到許多大企業(yè)家的青睞,并頻繁地運用到發(fā)展戰(zhàn)略中。后金融危機(jī)時代的到來,我國企業(yè)并購如火如荼地發(fā)展。盡管并購雙方都希望能獲得良好的效益,卻并不是所有的并購都能實現(xiàn)這一雙方愿景,實現(xiàn)預(yù)期目的。本文選擇了廣西五洲交通公司并購廣西堂漢鋅銦有限公司的真實案例作為研究對象,結(jié)合企業(yè)并購的相關(guān)原理,首先論述了并購與跨界并購的概念,闡述了跨界并購的績效評價方法、跨界并購動因的基礎(chǔ)理論。其次研究了廣西五洲交通公司并購廣西堂漢鋅銦有限公司的并購案例,分別從并購方、被并方分析跨界并購的動因及潛在的風(fēng)險。同時,從主營業(yè)務(wù)經(jīng)營情況、累計超額收益率分析五洲交通跨界并購市場績效,從盈利能力、成長能力分析、營運能力分析、償債能力分析四方面分析跨界并購財務(wù)績效,從內(nèi)部管理能力、經(jīng)營發(fā)展能力分析債務(wù)重組后的管理績效分析。最后,針對廣西五洲交通公司的實際情況,闡述跨界失敗的原因,并針對性的提出防范對策,希望能為其他企業(yè)并購提供借鑒。
【關(guān)鍵詞】：跨界并購 五洲交通 并購動因 并購績效
【學(xué)位授予單位】：江西財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F271;F542.6
【目錄】：

• 摘要8-9
• Abstract9-11
• 1 引言11-17
• 1.1 研究背景和意義11
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀11-15
• 1.2.1 關(guān)于上市公司跨界并購的研究11-13
• 1.2.2 關(guān)于跨界并購績效的研究13-15
• 1.2.3 文獻(xiàn)評述15
• 1.3 研究思路與方法15-16
• 1.4 論文框架16-17
• 2 上市公司跨界并購動因和績效的理論概述17-23
• 2.1 并購的相關(guān)概念17-19
• 2.1.1 并購的定義17-18
• 2.1.2 跨界并購的定義18-19
• 2.2 跨界并購績效評價方法19-20
• 2.2.1 財務(wù)績效研究法19
• 2.2.2 管理績效研究法19-20
• 2.3 跨界并購動因20-23
• 2.3.1 協(xié)同效應(yīng)20-21
• 2.3.2 多元化經(jīng)營21
• 2.3.3 市場效應(yīng)21-23
• 3 五洲交通跨界并購堂漢鋅銦公司動因和面臨的風(fēng)險23-27
• 3.1 并購雙方概況23-24
• 3.1.1 并購方：五洲交通公司簡介23
• 3.1.2 被并方：堂漢鋅銦公司簡介23-24
• 3.2 五洲交通跨界并購堂漢鋅銦公司的動因24-26
• 3.2.1 規(guī)避主營業(yè)務(wù)受經(jīng)濟(jì)因素影響24
• 3.2.2 滿足公司的戰(zhàn)略需要24-25
• 3.2.3 超募資金壓力刺激公司并購25
• 3.2.4 積累投資經(jīng)驗、開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，培育新的利潤增長點25-26
• 3.3 五洲交通跨界并購堂漢鋅銦公司的風(fēng)險26-27
• 3.3.1 首次跨界投資礦業(yè)的投資風(fēng)險26
• 3.3.2 目標(biāo)公司存在不確定性的風(fēng)險26
• 3.3.3 對目標(biāo)公司進(jìn)行資產(chǎn)重組的風(fēng)險26-27
• 4 五洲交通跨界并購堂漢公司績效分析27-40
• 4.1 并購市場績效27-30
• 4.1.1 主營業(yè)務(wù)經(jīng)營情況分析27-28
• 4.1.2 累計超額收益率分析28-30
• 4.2 并購財務(wù)績效30-35
• 4.2.1 盈利能力分析30-31
• 4.2.2 成長能力分析31-33
• 4.2.3 營運能力分析33-34
• 4.2.4 償債能力分析34-35
• 4.3 跨界并購后的管理績效分析35-40
• 4.3.1 內(nèi)部管理能力分析35-37
• 4.3.2 戰(zhàn)略布局未能實現(xiàn)37
• 4.3.3 被并購企業(yè)資產(chǎn)縮水37-38
• 4.3.4 被并購企業(yè)人員流失嚴(yán)重38-39
• 4.3.5 五洲交通公司經(jīng)營業(yè)績下降39-40
• 5 五洲交通跨界并購堂漢公司的教訓(xùn)與啟示40-50
• 5.1 五洲交通跨界并購失敗教訓(xùn)40-46
• 5.1.1 五洲交通公司并購戰(zhàn)略整合實施不力40-42
• 5.1.2 五洲交通公司并購組織構(gòu)架設(shè)計不合理42-43
• 5.1.3 五洲交通公司并購人才流失嚴(yán)重43-44
• 5.1.4 五洲交通公司并購財務(wù)資產(chǎn)整合不完善44-45
• 5.1.5 五洲交通公司并購文化沖突太大45-46
• 5.2 五洲交通跨界并購堂漢鋅銦公司的啟示46-50
• 5.2.1 以產(chǎn)品結(jié)構(gòu)為核心，進(jìn)行企業(yè)戰(zhàn)略整合46
• 5.2.2 以高效控制為目的，進(jìn)行組織結(jié)構(gòu)整合46-47
• 5.2.3 以人為本，進(jìn)行人力資源整合47-48
• 5.2.4 以溝通為基礎(chǔ)，，進(jìn)行企業(yè)文化整合48-50
• 參考文獻(xiàn)50-53
• 致謝53-54

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：626300