研究一國貨幣需求活動的關(guān)鍵在于貨幣需求函數(shù)的確定。貨幣需求函數(shù)是宏觀經(jīng)濟模型和貨幣政策的基石，一個穩(wěn)定的貨幣需求函數(shù)對于貨幣政策來說至關(guān)重要，因為只有貨幣需求函數(shù)穩(wěn)定，貨幣當局設(shè)定與貨幣政策最終目標時（不管是通貨膨脹還是真實收入），才能以貨幣供應(yīng)量為中介目標（當然，是以貨幣供應(yīng)量以其他經(jīng)濟變量如利率為中介目標還應(yīng)依據(jù)本國的經(jīng)濟發(fā)展階段來定），所以說尋找一個穩(wěn)定的貨幣需求函數(shù)對于確定和實施有效的貨幣政策非常必要。因此，經(jīng)濟學(xué)家們花費了大量氣力來確定影響長期貨幣需求的決定因素，以及這些因素與各種貨幣量之間的穩(wěn)定關(guān)系。關(guān)于這方面的研究可參見Judd和Scadding（1982），Laidler （1985）, 以及 Goldfeld 和 Sichel（1990）。近年來，對處于變化的金融環(huán)境中貨幣需求行為的研究逐漸增多起來。大量文獻通過研究由實際貨幣余額變動引起金融市場的變化對于實際收入和機會成本的影響，從而揭示了金融發(fā)展和貨幣需求之間關(guān)系的重要性。研究者通過對實際余額與實際收入和某一機會成本變量之間長期均衡關(guān)系或協(xié)整關(guān)系的檢驗，得出金融發(fā)展在貨幣需求中扮演著十分重要的角色。多數(shù)文獻立足于發(fā)... 

【文章來源】：中共中央黨校北京市

【文章頁數(shù)】：234 頁

【學(xué)位級別】：博士

【部分圖文】：

處在利率上限下的利率和投資資料來源：Fry(1995,p.24)

第 7 章 關(guān)于中國貨幣政策的有關(guān)思考表明了利率目標確定在 i *時的結(jié)果。如果貨幣當局預(yù)期貨幣需，但是由于產(chǎn)出、物價水平或公眾持有貨幣偏好的意外變動，Md'和Md''之間波動。如果需求曲線下降到M d'，則利率將降到將上升。貨幣當局因有一個事先的利率目標，所以，它將通過價格下跌和利率回升到原先的水平來防止利率下跌。它將進行貨幣供應(yīng)量減少到Ms’，此時均衡利率又是 i *了。相反地，如Md''并且推動利率上升，貨幣當局會買入債券以阻止其價格下上升。貨幣當局將進行公開市場購買，直到貨幣供應(yīng)上升到M i *為止�？梢�，由于貨幣當局堅持利率目標，從而引起貨幣總量例如貨幣基礎(chǔ)的波動。的分析可以看出，利率目標和貨幣總量目標是互不相容的，貨中的任何一個，但不能同時達到兩個目標。

總量例如貨幣基礎(chǔ)的波動。的分析可以看出，利率目標和貨幣總量目標是互不相容的，貨中的任何一個，但不能同時達到兩個目標。圖 7-3 以貨幣供應(yīng)量作為目標變量的結(jié)果

【參考文獻】：
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本文編號：3458827